持續優化基礎服務 推動債市開放發展

陳剛明

過去的2018年，是改革開放40周年，也是債券市場經歷創新變革的一年。在管理部門的領導和支持下，中央結算公司按照新時代對金融工作的新要求，落實國家戰略部署，深化服務能力建設，為維護市場穩定運行，推動金融基礎設施改革發展做了一系列工作。

一是立足金融基礎設施，堅持服務實體經濟。中央結算公司積極聚焦核心主業，深化債券全生命周期的服務內涵和體系建設，榮獲2018年“最佳債券市場實體經濟服務機構”稱號。全年共支持債券發行超過13萬億元，托管債券約58萬億元，管理擔保品約14萬億元，辦理結算約1300萬億元。在發行領域，支持地方債公開承銷與集合發行、國開債彈性招標、發行繳款DVP等發行業務創新;配合推動地方債上柜和儲蓄國債發行;持續做好企業債評估工作，配合推進包括民營企業在內的優質企業發債試點。在托管結算領域，推出自助對賬服務，推動三方回購業務落地，拓展擔保品應用領域，建立違約處置機制。在估值領域，發布高收益債指數，滿足多樣化金融工具的估值需求，鞏固估值權威地位，中債收益率曲線登陸銀保監會及國債協會網站。公司還發揮集團聯動和三地協同優勢，不斷完善多元化金融服務體系，推進信貸資產合規流轉，助力銀行盤活存量;提升理財監管服務，開展理財投資者信息登記，探索理財產品第三方托管;夯實信托產品相關登記工作。

二是強化市場運行保障，堅決防控金融風險。公司集中優勢資源，全力推進基礎設施重點項目，推進全面風險管理，為防范金融風險、筑牢債市穩定生命線打下堅實基礎。新一代系統建設取得階段性成果，著眼基礎設施的先進性和整體性，加強項目全生命周期規劃把控，確立新一代技術框架體系，落實標準化與數據治理，完善業務連續性管理體系。新數據中心建設有序推進，按照高起點規劃、高標準建設的原則，完成京滬新一代數據中心的整體規劃及方案設計，以安全高效為目標，打造多中心一體化的運維新體系。風險監測體系統籌推進，強化統計監測指標體系和風險預警系統建設，全年研發監測指標4項，提供統計監測分析報告近700篇，并深化中債價格指標、擔保品服務的風險管理應用，努力為識別、度量、評估、防控市場風險狀況提供有益工具。

三是推動互聯互通，堅定促進改革開放。公司按照國家和有關部門的統一部署，積極有序推進互聯互通和國際戰略。在統一互聯方面，支持政府債券、企業債等主要券種跨市場交易超過1萬億元;推進跨品種擔保品合作，開展銀行間跨系統債券借貸研究，支持跨市場債券ETF創新等。在能力建設方面，積極對外宣介中國債市，上線英文培訓系統;持續開展國際研究，設立“中債國際研究所”;創建國際交流平臺，探索設立境外代表處。目前支持境外機構持有境內債券超過1.5萬億元，既提供一級托管加結算代理的直接入市模式，也支持“債券通”間接入市模式，均實現DVP結算自動化處理。在國際拓展方面，積極參與國際組織相關金融評估，配合將基礎設施納入雙邊和多邊金融合作機制;探索搭建債市跨境互聯;開展擔保品跨境合作，推動跨境互認，為內保外貸、財政部國外貸款等提供擔保品服務;面向全球投資者推出境外機構投資指數，在境外交易所發布中債綠色債券指數。

中央結算公司始終不忘初心，牢記使命，積極擔負起國家金融基礎設施的職責。我們將持續優化基礎服務，筑好安全防線，為審慎有效監管提供有力抓手，為機構業務創新提供優質服務，為市場開放發展提供保障支撐，不斷推動金融基礎設施事業開創新局面。2019年，我們將在以下方面發力，做好相關工作。

一是服務市場有新作為。夯實債券核心板塊服務基礎，深化客戶需求導向的創新響應機制。全力打造新一代綜合系統和新數據中心，提升金融基礎設施現代化水平。服務擴大直接融資，做優做強資產證券化、綠色債券、優質企業發債服務。實現三方回購落地，推動中央債券借貸出臺，提升風險管理機制。面向市場發揮雜志、論壇品牌活動的平臺作用。

二是服務監管有新突破。持續貫徹落實中央深改委要求，堅持國債市場價格波動監測機制。推進債市監測指標體系建設，試推出回購基礎利率指標、貨幣市場流動性差異指標、債市穩定性指標、反映貨幣條件的金融狀況指數等。夯實金融資產登記，深化市場監測分析框架，強化監管支持基礎。提升專業特色智庫功能，及時提供數據分析和政策咨詢建議。

三是服務宏觀政策有新成效。持續做好對政府債券、國庫現金管理、公開市場操作的支持服務。在此基礎上，深化國債戰略計量系統支持，強化地方債務管理服務;深化對定向中期借貸便利、永續債等政策創新工具的支持;加強對各所有制類型優質企業的融資服務;優化政府產業基金登記和評價服務;加深擔保品管理對國際財經合作領域的拓展支持。

四是服務金融改革開放有新進展。中央結算公司是互聯互通的先行者，是對接多層次金融市場的樞紐，公司將在政策支持下繼續推動債市統一互聯、安全互聯、高效互聯。推動跨領域擔保品應用、跨系統債券借貸、跨市場債券ETF等創新業務落地。順應利率市場化和人民幣資產跨境使用的趨勢，拓展中債價格指標體系。在政策指導下推動跨境互聯方案設計，持續優化債市開放服務。

中國債券市場的改革發展進程讓我們走到一起，希望論壇成為聯系各方的紐帶和平臺，促進共同關注、共同探討、共同建設。讓我們在主管部門的帶領下，共同將中國債券市場發展推向新階段！（本文根據作者在“2019年債券市場投資策略論壇”上的致辭整理）

責任編輯：張絢??印穎