王中軍困局

孫浪

接二連三的電影撤檔風(fēng)波，華誼兄弟到了靠抵押設(shè)備來(lái)?yè)Q錢的地步。

7月3日晚間，華誼兄弟發(fā)布售后回租公告，公司將下屬4家影院的放映設(shè)備及附屬設(shè)備、設(shè)施開展售后回租融資租賃業(yè)務(wù)，融資金額4000萬(wàn)元。王中軍夫婦、王中磊夫婦為此次售后回租融資租賃業(yè)務(wù)提供連帶責(zé)任保證。

根據(jù)公告，公司下屬全資子公司北京華誼兄弟環(huán)球影院管理有限公司、華誼兄弟哈爾濱影院管理有限公司、華誼兄弟沈陽(yáng)影院管理有限公司（統(tǒng)稱“全資影院管理公司”），為實(shí)際經(jīng)營(yíng)的需要，擬以擁有的下屬4家影院的放映設(shè)備及附屬設(shè)備、設(shè)施與河北省金融租賃有限公司開展售后回租融資租賃業(yè)務(wù)，租賃期限為24個(gè)月。

為找錢疲于奔命

從公開數(shù)據(jù)看，北京華誼兄弟環(huán)球影院管理有限公司2018年凈利潤(rùn)-388.99萬(wàn)元，今年一季度凈利潤(rùn)139.17萬(wàn)元，截至2019年3月末公司凈資產(chǎn)-372.69萬(wàn)元；華誼兄弟哈爾濱影院管理有限公司2018年凈利潤(rùn)-99.45萬(wàn)元，今年一季度凈利潤(rùn)-77.85萬(wàn)元，截至2019年3月末公司凈資產(chǎn)1866.42萬(wàn)元；華誼兄弟沈陽(yáng)影院管理有限公司2018年凈利潤(rùn)-255.7萬(wàn)元，今年一季度凈利潤(rùn)-43.9萬(wàn)元，截至2019年3月末公司凈資產(chǎn)-730.18萬(wàn)元。

結(jié)合財(cái)報(bào)來(lái)看，2018年截至2019年第一季度，華誼兄弟的虧損額接近12億元。不斷增加的虧損，成為壓在華誼兄弟身上的一座大山。

更令人無(wú)奈的是，原希望電影《八佰》能夠打一場(chǎng)翻身仗的華誼兄弟，掉進(jìn)了一個(gè)無(wú)底洞。

6月25日，《八佰》官微宣布：經(jīng)片方與各方協(xié)商，《八佰》取消原定7月5日公映安排，暫別暑1期檔。這部電影相當(dāng)于華誼兄弟的年度巨制，據(jù)《財(cái)經(jīng)天下》周刊此前報(bào)道，該電影投資額超過5億人民幣。除此之外，7月5日，華誼兄弟投資的另一部電影《小小的愿望》（原名《偉大的愿望》）也宣布改檔。

除了買字畫，華誼兄弟還大量高溢價(jià)收購(gòu)明星藝人旗下的公司

據(jù)《證券日?qǐng)?bào)》報(bào)道，自今年6月份以來(lái)，王氏兄弟頻繁質(zhì)押股權(quán)緩解資金壓力，截至7月3日，王中軍累計(jì)質(zhì)押共計(jì)5.71億股華誼兄弟，占其持全部股份的90.77%。

電影無(wú)法上映，資金就無(wú)法回籠，沒有辦法進(jìn)行下一步投資。華誼兄弟的處境越發(fā)艱難。

2019年1月，華誼兄弟曾連發(fā)數(shù)條公告宣布融資，其中包括質(zhì)押英雄互娛20.17%的股權(quán)、子公司北京華誼兄弟娛樂投資100%的股權(quán)、位于海南的3套別墅、東陽(yáng)浩瀚65.8%的股權(quán)、華誼影城（蘇州）14.29%的股權(quán)、7部影片收益的應(yīng)收賬款、10家影院未來(lái)的票房收入等。

買買買后遺癥

在2018年的胡潤(rùn)百富榜上，王中軍的財(cái)富為65億元，這已經(jīng)是連續(xù)第三年財(cái)務(wù)縮水，與2015年相比，縮水了整整75億。王中磊的財(cái)富則已經(jīng)退至20億元，剛剛夠得上胡潤(rùn)百富榜的上榜門檻。

2015年是華誼兄弟公司的頂峰，當(dāng)年，華誼兄弟的凈利潤(rùn)達(dá)到9.76億元，創(chuàng)下上市以來(lái)的最高峰。董事長(zhǎng)王中軍的財(cái)富則達(dá)到140億元。

有了錢的王中軍很快開始了自己買買買的道路，2014年11月，在紐約蘇富比，王中軍以約3.77億元人民幣拍下了備受矚目的梵高油畫《雛菊與罌粟花》。2015年5月5日，再次在紐約蘇富比的拍賣會(huì)上，以1.85億人民幣拍下了畢加索于1948年創(chuàng)作的油畫《盤發(fā)髻女子坐像》。就連曾鞏的《局事帖》也被其已2.07億元的高價(jià)收入囊中。

僅從公開信息來(lái)看，從2014年至2016年間，王中軍花在名畫購(gòu)置上的錢就已經(jīng)超過了7.6億元。

2017年，王中軍在拍賣場(chǎng)上似乎沒有大動(dòng)作，但在這一年，他斥資打造的私人美術(shù)館于9月25日在北京順義低調(diào)開張。坐落于溫榆河畔的“松美術(shù)館”，總占地面積22000余平方米，以安居客上該地段每平米6.5萬(wàn)的房?jī)r(jià)計(jì)算，該館單地價(jià)即達(dá)14.3億。

除了買字畫，華誼兄弟還大量高溢價(jià)收購(gòu)明星藝人旗下的公司。

2015年，華誼以7.56億元的股權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)收購(gòu)浙江東陽(yáng)浩瀚影視娛樂有限公司70%的股權(quán)，并簽約對(duì)賭協(xié)議，期限五年。包括李晨、陳赫、鄭愷在內(nèi)的6名原股東藝人，承諾公司每年凈利潤(rùn)比上一年度高15%，以2015年的9000萬(wàn)元計(jì)算，2017年需要完成1.19億元凈利潤(rùn)，如果業(yè)績(jī)不能完成，則需明星股東們自行補(bǔ)齊差額。然而據(jù)華誼兄弟2016年的年報(bào)顯示，該年?yáng)|陽(yáng)浩瀚影視與規(guī)定業(yè)績(jī)（1.035億），仍有約209萬(wàn)的凈利潤(rùn)差距。

除此之外，2015年11月，華誼兄弟還以10.5億元的價(jià)格，收購(gòu)了東陽(yáng)美拉70%股權(quán)。其中馮小剛轉(zhuǎn)讓了其原持有的69%的股權(quán)。在此次收購(gòu)中，華誼兄弟與東陽(yáng)美拉制定的“業(yè)績(jī)對(duì)賭”規(guī)定了高達(dá)1億元的2016年稅后凈利潤(rùn)，然而據(jù)年報(bào)顯示，2016年其凈利潤(rùn)為5511.39萬(wàn)元。

不過，大手大腳的日子讓王中軍感受到了錢是如此不禁花。從2016年開始，華誼兄弟的凈利潤(rùn)逐年消退，到2018年年末，凈虧損已經(jīng)達(dá)到10.93億元，扣非后的凈虧損更是達(dá)到11.81億元。

面對(duì)2018年的虧損，王中軍曾經(jīng)反思，華誼兄弟電影業(yè)務(wù)團(tuán)隊(duì)存在“執(zhí)行力不足”“花錢大手大腳”“員工互相甩鍋”等問題?！皫讉€(gè)億成本的戲，兩句話就拍了?！边@是對(duì)華誼兄弟多部電影投資失敗的真實(shí)寫照。

自2019年初開始，重回一線的王中軍，直指公司的核心問題：第一，華誼的項(xiàng)目選擇精準(zhǔn)度不達(dá)預(yù)期，開發(fā)項(xiàng)目能力發(fā)揮失常，導(dǎo)致2018年儲(chǔ)備匱乏；第二，已有項(xiàng)目的市場(chǎng)定位和市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)判斷不足，導(dǎo)致執(zhí)行力度不到位。