行為保險學系列（二十二）：行為保險學研究現狀綜述

郭振華 上海對外經貿大學金融學院

本文受國家自然科學基金面上項目（71173144）的資助。

郭振華，上海對外經貿大學金融學院保險系主任、教授，兼任中國保險學會理事、上海市保險學會常務理事。長期講授《保險學》《保險公司經營管理》等課程，主持完成國家自然科學基金、教育部社科基金、上海社科基金項目各一項。

過去60多年來，基于新古典經濟學的現代保險經濟學取得了輝煌成就，在風險分攤機制、保險需求、信息不對稱下的保險市場均衡、保險組織結構、保險監管等方面產生了大量研究成果，形成了現代保險經濟學體系（Dionne，2013；Zweifel and Eisen，2012；魏華林、朱銘來、田玲，2011；張慶洪，2004）。尤其引人注目的是，保險業實踐催生了逆向選擇理論和道德風險理論，逆向選擇理論和道德風險理論又被一般化進而推廣到了其他領域，用于指導各行各業的管理實踐，這正是理論與實踐相互影響、相互促進、螺旋上升的美妙景象。

但是，隨著保險市場的發展，越來越多的保險市場現象無法用基于新古典經濟學的現代保險經濟學給出合理解釋，這些現象也不是逆向選擇和道德風險的必然結果。根 據 Kunreuther et al.（2013）和 郭 振 華（2018）的綜述，保險市場至少存在現代保險經濟學無法解釋的十六個“異象”。

保險需求類市場異象包括：（1）人們對“小概率、大損失風險”投保不足（Tobin and Calfee，2005；Insurance Information Institute，2005）；（2）人們對“大概率、小損失風險”過度 投 保（Schwarcz，2009；Huysentruyt and Read，2010；Browne et al.，2015）；（3）人們喜歡選擇“低免賠”或“無免賠”保險（Cutler and Zeckhauser，2004；Sydnor，2010）；（4）人們更愿意購買返還型保險而非純保障型保險（Johnson et al.，1993）；（5）不愿購買養老年 金 保 險（Schaus，2005；Benartzi et al.，2011）；（6）中小企業保險需求疲弱（郭振華，2018）；（7）災后積極投保，長時間不出事就放棄投保（Johnson et al.，1993；Michel-Kerjan et al.，2012）；（8）政府也有不少保險需求。保險供給類市場異象包括：（1）保險銷售難，尤其是對個人客戶和和中小企業客戶（魏華林、李金輝，2009），存在“令人厭惡”的保險代理人制度，并導致巨額保險銷售成本（郭振華，2018）；（2）對同標的同產品，不同公司的風險評估和定價差異極大，財險市場殺價往往頭破血流；（3）社會醫療保險主要承保小損失風險而非大損失風險，無法解決因病致貧問題；（4）對巨災保險，災后大幅提價甚至不敢承保、長期不出事則低價傾銷（Jaffee and Russell，2003）。供需互動的保險市場異象包括：（1）保險交易量低于預期；（2）保險產品嚴重錯配，該買的沒買，不該買的買了很 多 （Culter and Zeckhauser， 2004；Bernheim et al.，2003）；（3）保險行業形象很差（McKinsey and Company,2010；Karl and Wells，2016）；（4）形象如此差的保險業居然長期處于朝陽產業狀態。

上述大量市場異象，說明現代保險經濟學與保險業實踐的鴻溝越來越大，理論已經與實踐產生了系統性偏離（Cutler and Zeckhauser，2004；Kunreuther et al.，2013），導致：（1）僅僅掌握現代保險經濟學體系的專業人士無法深入理解保險實踐；（2）保險行業資深人士則抱怨理論落后于實踐，甚至認為似是而非的理論影響了保險業的發展。

美國自然災害問題啟動了行為保險學研究

因此，迫切需要新的保險經濟學理論為各種保險市場異象給出合理有力的解釋，而這一新的保險經濟學理論就是呼之欲出的“行為保險學”。下文首先對行為保險學進行簡單界定，然后對國內外行為保險學研究現狀進行綜述。

一、行為保險學的界定

與行為經濟學研究心理、社會、認知和情緒因素對個體和群體的經濟決策的影響類似，行為保險學研究心理、社會、認知和情緒因素對經濟主體保險決策和保險經營決策的影響，以及上述決策和行為對保險市場的影響。

行為保險學主要是為了解釋保險市場異象而興起，與標準保險經濟學最大的區別是：標準保險經濟學假設決策主體是理性的，而行為保險學假設決策主體是有限理性的。

標準經濟學中理性的基本含義是，個體是自私的，會追求自身利益的最大化，其選擇或行為通常都是最優的，例如，在保險決策中，消費者會追求自身的期望效用最大化，保險公司會追求利潤最大化，無論消費者的行為還是保險公司的行為，都是其利益最大化下的最優行為。行為經濟學認為，個體是有限理性的，如西蒙所述，人類計算能力有限，只能追求“令人滿意的”選擇，而不是基于新古典經濟學的“全局最優的”選擇有限理性是信息成本太高或決策成本太大的自然結果。

二、國外研究現狀及發展動態分析

保險市場上出現的各種異象推動學者們開展行為保險學研究，國外相關研究主要分為六個方面：（1）美國自然災害問題啟動了行為保險學研究；（2）心理學中“不確定狀況下的判斷和決策”研究成果助力行為保險學研究；（3）對非理性保險需求的解釋和相關實證研究；（4）保險供給的非理性行為及其解釋；（5）Kunreuther等人（2013）建立了一個基于行為經濟學的保險市場分析框架；（6）國外保險學術界舉辦專門會議呼喚建立行為保險學理論。

第一，美國自然災害問題啟動了行為保險學研究。1970年代，在美國，White、Slovic和Kunreuther三位教授最早觀察到了人們在應對自然災害時的奇異行為，即政府的抗災計劃往往假設人們的行為是經濟理性的，可能遭受自然災害的理性家庭會購買相關保險。但實踐表明，人們的行為并非是經濟理性的，即便政府補貼保費，大量災區家庭也不會主動購買洪水保險（Kunreuther et al.，1977，1978；Slovic et al.，1974）。上述市場異象激勵學者們尋求影響人們保險決策的心理、社會等因素，學者們逐漸意識到，只有真正理解人們在風險狀況下的思維和決策機制，才能制定出真正有效的災害管理政策。

第二，“不確定狀況下的判斷和決策”研究成果助力行為保險學研究。（1）1970年代初，心理學界對人們在不確定狀況下的判斷發展出了系統研究成果，發現人們在估計不確定事件的概率或不確定量值的數值時，會采取若干“啟發式原則”將復雜任務降低為簡單的判斷操作，包括代表性啟發式、可得性啟發式、調適和初始化啟發式等，這些啟發式原則雖然被廣泛使用，但人們的判斷結果卻與理性計算結果有很大偏差（Tversky and Kakneman，1974）。將其運用到保險決策中就發現，既然人們在風險判斷上存在偏差，自然會導致其保險決策偏離標準保險經濟學的預測。（2）1979年，卡尼曼和特沃斯基提出了不確定條件下的風險決策模型“前景理論”，認為人們在基于參照點的損失條件下呈現風險喜好而非風險厭惡，并且用高估小概率風險解釋了人們為何會購買保險。

第三，對非理性保險需求的解釋和相關實證研究。（1）相關理論研究主要聚焦于人們為何不愿為小概率大損失風險投保。最有代表性的解釋是Kunreuther和Pauly（2004，2006）提出的“門檻決策理論”。該理論認為，只有當出險概率超過個體自己認定的心理閥值時，個體才會關注該風險，否則，人們就認為風險不會發生，無需購買保險。為什么人們會采取門檻決策法呢？首先是因為人是有限理性的，不但信息不全，而且只有有限的時間和能力來處理信息，只能采用直覺法進行決策（Kahneman and Tversky，2000；Gilovich，Griffin and Kahneman，2002）；其次是因為信息搜尋成本較高，出險概率低導致買保險的收益低，而概率低導致信息搜尋成本高，由于信息搜尋成本大過買保險的收益，所以，人們不會考慮為“小概率大損失風險”購買保險。（2）非理性保險需求的實證研究。大多數保險實驗研究都聚焦于小概率風險的投保決策，探求人們不愿為小概率風險投保的原因，如Slovic等人（1977）、McClelland等人（1993）；Ganderton等 人（2000）和Laury等人（2009）通過實驗驗證是否存在“出險概率低導致投保率低”這一因果關系，但研究結果并不一致支持這一假設。此外，Friedle et al.（2014）通過實驗研究人際比較對投保率的影響，發現當風險之間具有相關性時（如自然災害風險），在人際比較作用下，人們的投保率低于風險之間沒有相關性的情況。Jaspersen and Aseervatham（2017）通過實驗研究發現，代表性啟發式和情感啟發式思維會對保險需求造成影響。

第四，保險供給的非理性行為及其解釋。從現實來看，保險公司的供給行為也具有非理性特征，如大型災難事件發生導致保險公司發生大規模賠付后，保險公司往往會大幅提高保險費率，甚至拒絕承保，即便這類業務會給公司帶來較高的期望利潤也是如此。針對上述現象，Greenwald and Stiglitz（1990）提出的解釋是，即便分散化投資的股東是風險中性的，保險公司的管理層往往也是風險厭惡的，追求期望效用最大化而不是期望利潤最大化。保險公司管理層為何會風險厭惡呢？因為公司管理層將其最大的資產“人力資本”投入了保險公司，無法實現理想的分散化投資，當保險公司出現無償付能力甚至破產時，管理者的職業聲望會受到很大損失。Kunreuther et al.（1993）和 Cabantous et al.（2011）則對保險公司核保師們的承保決策進行了調查研究，發現財險公司和再保險公司的核保師在定價和承保決策中呈現風險厭惡和模糊厭惡，當風險較大或模糊不清時，傾向于調高價格甚至直接拒保。

第五，Kunreuther等人建立了保險的行為經濟學分析框架。2013年，Kunreuther、Pauly和McMorrow合作出版了《保險與行為經濟學：在最容易被人誤解的行業提升決策水平》，該專著研究了保險市場上買方、賣方和監管者的實際行為，將其與標準經濟學模型的預測結果進行對比，發現保險市場參與者的實際行為常常偏離標準經濟學的預測，“異象”很多，然后，基于行為經濟學，探討了這些異象發生的原因。在理論構建方面：（1）從需求角度，該專著建立了一個多目標需求模型。該模型認為，消費者的保險購買決策是多目標的，而不僅僅是為了效用最大化，這些目標包括：投資目標、滿足第三方（如債權人）要求、情緒目標（如消除擔心）、滿足社會準則或認知規則（別人都買自己就買）、保持與營銷員的關系等。這些目標的權重因人、情形和時間而異，自然會導致保險消費偏離理性行為。（2）從供給角度，該專著建立了一個描述性的供給決策模型。該模型認為，保險公司的管理者往往是風險厭惡和模糊厭惡（ambiguity averse）的，當風險較大或無法準確評估時，公司管理層會過高定價甚至拒絕承保，導致公司行為偏離了利潤最大化目標。

第六，國外保險學術界呼喚行為保險學。（1）Outreville（2010）提出，分析和理解保單持有人的行為，是保險領域的重要問題，呼喚將行為學研究方法應用于保險領域，并稱這一新領域為“行為保險學（Behavioral Insurance）”。（2）2011年，佐治亞州立大學風險經濟分析中心與慕尼黑風險與保險中心共同舉辦了第一屆“行為保險學”國際會議，四篇會議論文在《JournalofRisk and Uncertainty》專刊發表，均聚焦于人們的低投保率問 題 ，Richter、Schiller和 Schlesinger（2014）在總結性論文《行為保險學：理論與實驗》中提出，鑒于行為學模型在經濟學和金融學中越來越流行，保險市場也需要行為學的加入。（3）Harrison and Richter（2016）討論了行為保險學的5種研究方法：理論研究法、模擬調查法、實驗室實驗法、實際數據分析法和田野自然實驗法。

三、國內研究現狀及發展動態分析

我國學者也很關注保險市場的各種異象，尤其關注人們的非理性保險需求，特別地，2008年汶川地震發生后，對巨災保險的非理性需求引發大量關注，還有少量學者嘗試建立基于行為經濟學的保險決策模型。下面就這三部分內容進行綜述和分析。

第一，非理性保險需求的行為經濟學解釋研究綜述：施建祥、朱麗莎（2006）將人們的保險購買行為看成一個心理過程，闡述了啟發性偏差、風險喜好和心理狀態對保險需求的影響；魏華林、李金輝（2009，第2章）認為夸張的貼現可能是人們對大風險投保不足的最重要原因。王穩等（2009）采用實驗研究發現，與國外一樣，大多數中國被試者也不愿為“小概率大損失風險”投保，更愿意為“大概率小損失風險”投保。孫蓉和費友海（2009），周振和謝家智（2010），田玲、姚鵬和王含冰（2015）均發現，風險感知偏差是導致人們不愿購買農業保險和巨災保險的部分原因。Chang,Huang and Wang（2018）采用健康保險數據分析發現，人們的健康保險購買行為和取消行為受城市日均空氣污染指數波動的影響，呈非理性波動。

第二，巨災保險需求不足研究綜述：2008年發生的雪災和汶川地震引起巨災保險研究的“井噴”現象，張慶洪等（2008），何小偉、高進（2010），喻貝鳳、張樂柱（2010）在綜述巨災保險市場失靈的原因時，在需求方面強調了消費者非理性決策的作用，包括風險感知偏差導致低估風險、過度自信和夸張的貼現等。卓志、丁元昊（2010）在回顧前景理論的基礎上，認為巨災保險需求不足可以被解釋為：小概率巨災風險，通常被人們本能地忽略，但當巨災發生時，巨大的恐懼感等使人們的需求在短時間內顯著上升。趙正堂（2010）從行為經濟學出發，認為巨災保險市場失靈可用保險人風險厭惡、公眾對巨災風險的極端反應（要么忽視要么反應過度）來解釋。卓志、鄺啟宇（2014）基于風險感知和前景理論分析了巨災保險市場的演化博弈均衡，認為消費者的風險感知是影響巨災保險市場均衡的重要因素。

第三，行為保險學理論的構建。完顏瑞云、鎖凌燕（2016）采用前景理論的價值函數和決策權重函數構建了一個更加符合現實消費模式的保險消費決策模型。郭振華（2017，2018）發表行為保險學系列論文，從保險需求角度，首先討論了保障性保險理性投保決策理論的缺陷，經過對風險評估方式和效用函數進行改進后，初步構建了保障性保險的行為投保決策理論；其次討論了儲蓄性保險理性投保決策理論的缺陷，經過改進后初步構建了儲蓄性保險的行為投保決策理論。從保險供給來看，郭振華（2018,2019在分析標準保險供給理論及其缺陷的基礎上，初步構建了行為保險定價理論、行為保險產品設計理論和行為保險分銷理論。此外，郭振華還從行為經濟學角度討論了保險市場失靈的真正原因及其解決辦法。

四、相關研究的不足和未來發展方向

總體來看，心理學和行為經濟學為發展行為保險學提供了較好的理論基礎，建立行為保險學已成為國內外保險學術界的共識和追求。

從國外相關研究來看，現有研究還存在如下不足：（1）對保險需求的非理性問題，已有代表性成果的缺陷是：前景理論不但決策場景與實際投保決策不符、未考慮極端損失情形的投保決策問題，而且幾乎無法解釋任何保險需求異象；Kunreuther等人（2013）建立的行為保險需求模型雖然能夠解釋很多市場異象，卻存在決策變量過多、決策目標過于寬泛等問題，缺乏好理論的簡潔性；（2對保險公司非理性行為的研究，已有代表性成果的缺陷是：缺乏對發展中國家普遍存在的保險銷售難、存在成本高昂的保險代理人制度、差異極大的同標的同產品定價、保險業形象差等方面的深入研究和理論闡釋。

從國內相關研究來看，學術界對行為保險學的研究力量尚有不足，傳統的基于新古典經濟學的保險經濟學仍處于優勢地位，已經形成的行為保險學理論還需要進一步錘煉和深化。

希望通過若干年努力，國內外學術界能夠逐步建立起系統簡潔的行為保險學理論體系，對保險市場異象給出合理有效的解釋。