廣濟藥業打晌保衛戰

林楠

競爭對手來了，廣濟藥業能在維生素B族市場“殺出一條血路”嗎？

安靖上任的第二個年度，公司業績又增長了。

2017年9月7日，安靖成為湖北廣濟藥業股份有限公司（以下簡稱“廣濟藥業”）的新任董事長。

廣濟藥業總部在湖北武穴，下轄武穴、孟州、咸寧三大生產基地，主營維生素原料和制劑研發、生產和銷售。

這一年，廣濟藥業的營業收入為8.02億元，同比增長12.17%。

今年3月16日，廣濟藥業發布了2018年年報。

年報顯示，2018年廣濟藥業實現營業收入8.44億元，是公司創立和上市以來取得的最好成績。

同時，廣濟藥業歸屬于上市公司股東的凈利潤為1.72億元，扣除非經常性損益后凈利潤為1.65億元，經營活動產生的現金流量凈額為2.31億元，三項數據分別同比增長了63.81%、46.02%和29.05%。

廣濟藥業能夠取得這樣的成績，與它的某款維生素原料霸主地位有關，其中一個級別的產品，多年來在國內僅它一家能生產。

但是，形勢在2018年有了細微變化，國內有另一家企業也能生產同一級別的維生素原料產品，今年產能規模會正式釋放，廣濟藥業的霸主地位還能保持嗎？

廣濟藥業自己的信心倒是十足。

“公司一直以開放包容的心態迎接市場競爭者，這有利于行業和企業的發展。”廣濟藥業證券事務代表鄭彬回復支點財經記者說，“公司的‘壟斷地位經歷史沉淀和市場競爭形成，公司將繼續加強優化工藝、加大研發投入，用物美價廉的市場產品回饋廣大消費者。”

國內維生素B2霸主

某款維生素原料說的是維生素B2。

維生素B2又叫核黃素，在生長代謝中具有重要作用。當缺乏它時，極易發生炎癥。表現在人體身上，便是口角發炎、口腔潰爛。

廣濟藥業是國內較早研發、生產和銷售維生素B2的企業。早在上世紀90年代，它就開發出了具有國際先進水平的“核黃素基因工程菌工業化生產新工藝”等技術，并用此技術生產出了飼料級和食品級的維生素B2原料。

2016年3月21日，廣濟藥業成為了國內首家通過GMP（藥品生產質量管理規范）醫藥級維生素B2原料藥的生產廠家。這也就是說，廣濟藥業成為了當時國內唯一一家能夠生產醫藥級維生素B2原料藥的企業，獨家壟斷優勢顯而易見。

目前，廣濟藥業維生素B2產能超過4000噸，在全球維生素B2總產能中占比高達40%，是國內維生素B2產銷量最大的企業。2018年，廣濟藥業的維生素B2產品銷售額超過了4億元。

只是，霸主地位還能繼續保持嗎？

形勢在去年有了細微變化。

2018年2月5日，上海海嘉諾醫藥發展股份有限公司（以下簡稱“上海海嘉諾”）旗下赤峰制藥股份有限公司（以下簡稱“赤峰制藥”）也通過了GMP醫藥級維生素B2原料藥驗收。同年7月，赤峰制藥醫用級維生素B2原料藥有了樣品。再經過6個月的試產考察期后，今年產能規模會正式釋放。

有業內人士評價稱，這或許會對廣濟藥業造成一定影響，畢竟它不再是唯一一家能夠生產醫用級維生素B2的企業了。

廣濟藥業對此倒持開放態度，并信心十足。

鄭彬表示，公司一直以開放包容心態迎接市場競爭者，而且公司在維生素B2領域深耕多年，相關系列產品經過市場和消費者檢驗，在人才和技術方面有比較優勢。

其他維生素B族還未能挑起大梁

安靖可謂是醫藥領域的資深人士。

在加入廣濟藥業之前，安靖曾在人福醫藥集團股份公司及其下屬企業人福普克藥業（武漢）有限公司任職。之后進入了廣濟藥業控股股東——湖北省長江產業投資集團有限公司（以下簡稱“長投集團”），長投集團擁有廣濟藥業16.57%股權。

安靖就任廣濟藥業董事長之后，力推的一個戰略是圍繞原料做大維生素B族，也就是依托維生素B2在細分領域形成的比較優勢，橫向拓展其他維生素B族細分市場產品。

其中一個重要產品是維生素B6。

維生素B6能促進氨基酸的吸收和蛋白質合成，在臨床上可應用于防治妊娠和放射病嘔吐。

廣濟藥業控股子公司湖北惠生藥業有限公司（以下簡稱“惠生藥業”），是承擔維生素B6生產和銷售的主體。

然而，惠生藥業在維生素B6的推進上不算順利。2017年9月還意外遭遇了一場火災，使得公司停產至去年12月。

2018年，惠生藥業依靠存貨取得了920.09萬元的營業收入，但凈利潤虧損3045.99萬元。前者同比下降88.56%，后者同比增加15.96%。

廣濟藥業表示，這主要是火災導致維生素B6產量和銷量大幅下滑造成的結果。

不過，支點財經記者注意到，在火災之前的幾年，惠生藥業也處于虧損狀態。支點財經記者不完全統計發現，惠生藥業累計虧損超過了1.35億元。

這或許與廣濟藥業在維生素B6的競爭力不強有關。

目前，廣濟藥業還未通過GMP醫藥級維生素B6認證。在飼料級和食品級領域，中小企業眾多，競爭十分激烈。

反觀廣濟藥業的競爭對手上海海嘉諾，早在2015年就通過旗下大豐海嘉諾藥業有限公司（以下簡稱“大豐海嘉諾”），獲得了GMP醫藥級維生素B6認證。

此外，支點財經記者在國家食品藥品監督管理總局（CFDA）官網上查閱信息發現，除大豐海嘉諾外，還有江西天新藥業股份有限公司（以下簡稱“天新藥業”）和浙江天新藥業有限公司通過了GMP醫藥級維生素B6認證。

這兩家公司由相同股東控制。公開信息顯示，天新藥業在國內外市場有著獨特優勢，維生素B6占全球份額70%以上。同時，2018年天新藥業實現銷售收入25.9億元。

為何在維生素B2有競爭優勢的廣濟藥業，反而在維生素B6上落后了？

一名廣濟藥業原高管曾向支點財經記者透露，和維生素B2主要采取生物發酵法生產不同，維生素B6主要通過化學合成生產，廣濟藥業在維生素B6的生產技術上還有待攻克。

鄭彬則表示，目前廣濟藥業正在積極準備GMP醫藥級維生素B6認證工作。

廣濟藥業重點推的另一個產品——維生素B12也面臨類似情況。

維生素B12是迄今為止發現最晚的一種維生素B族，也是唯一含金屬元素的維生素，主要用于防治貧血、神經性和血管性擴張等，產品利潤相比維生素B2和B6會更大。

2月27日，廣濟藥業宣布擬向特定對象非公開發行股票募集5億元資金。其中，長投集團承諾認購金額3億元。

募集資金的一個重要用途是“年產1000噸（1%）維生素B12綜合利用項目，產品會有飼料級和食品級，未來不排除生產醫藥級維生素B12。廣濟藥業稱，目前維生素B12達到了工業化生產的基礎。

只是，在它要生產飼料級和食品級維生素B12時，已有3家企業通過了GMP醫藥級維生素B12認證。

也是在CFDA上，支點財經記者發現，寧夏金維制藥股份有限公司、河北玉星生物工程股份有限公司和河北華榮制藥有限公司（以下分別簡稱“金維制藥”“玉星生物”“華榮制藥”），均通過了GMP醫藥級維生素B12認證。

公開信息顯示，金維制藥的年營業收入在3億元左右，凈利潤有數千萬元，目前是IPO在輔企業；玉星生物2017年的營業收入和凈利潤分別為11.96億元、3.45億元，2018年上半年兩項數字分別為5.4億元、1.42億元；華榮制藥則是最早通過GMP醫藥級維生素B12認證的企業，維生素B12產能達1萬公斤。

在有眾多實力不容小覷競爭對手的情況下，廣濟藥業能在維生素B族“殺出一條血路”嗎？

在安靖看來，維生素B2和維生素B族的客戶基本重合，廣濟藥業在原有銷售渠道上，當產品供應更加豐富時，多類產品組合的特點，將成為未來廣濟藥業爭奪市場的核心競爭力。

要在光谷建新研發中心

從原料轉向下游附加值更高的制劑拓展，是安靖力推的另一個戰略。

目前，廣濟藥業的制劑產品主要有口服固體制劑和大輸液。

廣濟藥業的全資子公司——湖北廣濟藥業濟康醫藥有限公司（以下簡稱“濟康醫藥”），是承擔制劑產品銷售的主體。

支點財經記者查閱廣濟藥業歷年年報發現，濟康醫藥近幾年的業績還不錯，營業收入逐年增長，凈利潤雖不多卻也有幾百萬元。2018年，濟康藥業的營業收入和凈利潤分別為9301.38萬元、233.92萬元。

就在3月6日，廣濟藥業位于武穴大金鎮的廣濟藥業生物產業園（以下簡稱“大金產業園”）的新固體制劑車間通過了GMP現場驗收。這個新固體制劑車間，能夠生產片劑100億片、顆粒劑3000萬袋、乳膏劑和凝膠劑各300萬支。

“隨著新固定制劑大樓GMP認證通過，公司將進一步加大制劑類產品研發和銷售。”鄭彬稱，“一方面優化完善現有產品結構，培育明星產品實現原料制劑聯動；另一方面引進來、走出去，引進一些全國的互補性產品拓展市場，豐富經營范圍。”

行動早已在實施。

廣濟藥業公布的信息顯示，用于治療由特定微生物敏感株引起感染的利奈唑胺片，以及用于治療慢性成人乙型肝炎的恩替卡韋片，適應高膽固醇血癥原發性患者的阿托伐他汀鈣片，這三個制劑新產品已在開展臨床BE（人體生物等效性）實驗。

由維生素B6與磷酸結合形成的磷酸吡哆醛正在開展小試和中試研究；維生素B2片和B6片等品種正在開展一致性評價。

同時，為了繼續加大研發投入，廣濟藥業還于去年底花費3515.39萬元，在光谷國際生物醫藥企業加速器購買了房產，以建立武漢研發中心。

此外，廣濟藥業還宣布擬與武穴市城市建設投資開發有限公司（以下簡稱“武穴城投”），共同出資設立湖北長江廣濟生物醫藥一期投資基金（有限合伙）（以下簡稱“長廣基金”）。

長廣基金總規模6億元，發起人第一期認繳規模為2億元。其中，武穴城投出資1億元，廣濟藥業擬用自有資金首期投資9500萬元。同時，廣濟藥業擬出資500萬元設立全資子公司——湖北長江廣濟生物醫藥投資基金管理有限公司，作為長廣基金的基金管理人。

根據協議，各合伙人第一期出資繳付時間在今年3月31日之前，并按各自認繳比例實際繳付50%。擬投資項目主要為擬引入坐落于大金產業園落地實施的廣濟藥業自有優質項目，基金將根據項目推進情況分期投資，并擇機通過并購促進廣濟藥業市值的提升。

以上種種，廣濟藥業投入均較大。

廣濟藥業表示，目前公司正值業務調整、加強新產品研發關鍵時期，未來對新產品、新項目的投入較大；綜合制劑車間、維生素B12項目、維生素B2現代化及環保升級等增強企業競爭力的儲備項目對建設資金需求較大；多個制劑產品的質量和療效一致性評價支出較高。

截至去年底，公司合并財務報表貨幣資金金額1.74億元，在目前武穴、孟州、咸寧三大生產基地均正常生產的情況下，每月生產經營所需資金約0.8億元一1億元，加之一年內到期的帶息債務約5.25億元，償還到期債務壓力大，現有資金僅能滿足上述重要項目及日常生產經營周轉。

同時，綜合考慮以上因素及未來發展需要，廣濟藥業計劃2018年度不派發現金股利。