現金流量表分析基本描述

余穎　劉琴宇　吳宇峰

【摘要】現金流量是現代理財學中的一個重要概念，是指企業在一定會計期間按照現金收付實現制，通過一定經濟活動（包括經營活動、投資活動、籌資活動和非經常性項目）而產生的現金流入、現金流出及其總量情況的總稱，即企業一定時期的現金和現金等價物的流入和流出的數量。例如：銷售商品、提供勞務、出售固定資產、收回投資、借入資金等，形成企業的現金流入和流出。衡量企業經營狀況是否良好，是否有足夠的現金償還債務，資產的變現能力等，現金流量是非常重要的指標。本文就以珠海格力電器股份有限公司為例淺談現金流量表在企業財務分析中的重要地位。

【關鍵詞】現金流量表分析;總體分析;結構分析;格力電器

一、現金流量表總體分析

格力電器在2015—2017年經營活動中的凈現金流量穩步上升，經營活動凈現金流量穩定性和再生性好，經營活動凈現金流量自我適應性強。

2015—2017年投資活動中的凈現金流量呈負增長，2016年變動百分比為-308.38%，2017年的變動百分比為-223.45%，結合資產負債表及其附注，格力電器定期存款投資增加，公司固定資產、無形資產等方面投入增加，雖采取較穩健的投資方式，但其盈利水平較低，無合適的投資點，不利于企業長遠發展。

2015—2017年籌資活動產生的凈現金流量長期處于負值，這與公司的高股利分配政策密切相關，從借款情況來看，公司2015—2017短期借款上升，公司可能處于債務償還期，導致籌資活動現金流量變化。

二、現金流量表結構分析

（一）現金流量流入結構分析

格力電器2015—2017年現金流入結構中，經營活動產生的現金流量穩定，所占比例大，對現金流入量貢獻大。籌資活動產生的現金流入緩步上升，籌資渠道單一，主要為借款方式。而投資活動對現金流入量的貢獻小，變動幅度不大，投資前景不夠樂觀，不利于優化公司的資產結構。

（二）現金流量流出結構分析

格力電器2015—2017年流出結構中，經營活動產生的現金流出額大體上呈上升趨勢，由于格力電器業務擴大、市場份額提高，采購商品支出占總額大，投資活動產生的現金流出額在2016—2017年大幅上漲。根據資產負債表來看，其固定資產、無形資產變化較大，將投資資金重分類至長期存款，采取穩健投資方式，但盈利甚微，如何尋找投資點，這是公司治理的方向之一，而籌資活動產生的現金流出屬于正常支出。

（三）現金流入流出比

通過對2015—2017現金流入流出進行對比，經營活動中現金的流出可以換回更多的流入，但換回的流入在呈下降趨勢，通過后續策略分析得在家用電器市場中空調領域漸趨飽和，其經營活動帶來的現金流入額也逼近頂峰。

投資活動產生的現金流入流出比逐年下降，甚至在2017年低到0.06，表明平均1元的現金投資，到2017年末只獲得了0.06元的現金流入，在投資方面基本上是入不敷出，這與公司的投資基本策略相關，如何尋找正確的發展方向，充分利用現有資金為公司創造更多的現金流入成為關鍵性問題。

三、流動性分析

（一）現金流動負債比

現金流動負債比=經營活動現金流量凈額/流動負債

由上表1可見，現金流動負債比在2015—2017年度總體呈下降趨勢，2015年到2016年現金流動負債比變動較大，主要是由于經營活動現金流量凈額變動幅度大于流動負債變動幅度，其中銷售商品提供勞務收到的現金相對下降，這與電器市場的日益飽和密切相關，公司目前的短期償債能力呈下降趨勢，不利于公司的長遠發展。

（二）現金債務總額比

現金債務總額比=經營活動現金流量凈額/總負債

現金債務總額比在2015—2017年呈下降趨勢，償債能力降低，經營活動產生的現金流量不足以償還債款，尤其是在2017年，其比值直接降到0.11，不利于公司正常經營業務的開展。

四、獲取現金能力分析

（一）銷售現金比率

銷售現金比率=經營現金凈收入/同期銷售額

銷售現金比率是呈下降趨勢，每元所得到的現金額明顯下降，在銷售方面，格力采用賒銷政策，根據資產負債表顯示2015年—2017年應收賬款數額大幅增加，導致經營現金凈收入下降。

（二）創造現金的能力

創造現金的能力=經營活動現金凈流量/凈資產

創造現金的能力反映投資者投入資本創造現金的能力，由上表可知，格力創造現金的能力逐年降低。

五、結語

現金流量表分析從分析的角度和方法劃分，可分為水平分析和結構分析，從經營活動、投資活動、籌資活動三方面進行分析，分析現金的流入和流出據此得到企業現金及現金等價物的凈額，現金流量表和利潤表相互印證，對于發現錯報具有很大的幫助，在企業財務分析中占有重要地位。

作者簡介：

余穎（1998-），女，土家族，湖北恩施人，本科在讀，研究方向：經濟學。