城市基礎(chǔ)設(shè)施PPP項(xiàng)目融資風(fēng)險(xiǎn)管理探析

鐘雯

摘要：目前，國(guó)家在較多的城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)中采用PPP的融資模式，但同時(shí)PPP模式的實(shí)施存在一定風(fēng)險(xiǎn)，需對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行系統(tǒng)合理的分析，以達(dá)到降低乃至消除風(fēng)險(xiǎn)。PPP屬新型融資模式，應(yīng)用該模式可緩解政府財(cái)政支出的壓力，進(jìn)而提高服務(wù)質(zhì)量，提高城市基礎(chǔ)設(shè)施質(zhì)量。下文就當(dāng)下城市基礎(chǔ)設(shè)施PPP項(xiàng)目融資風(fēng)險(xiǎn)管理內(nèi)容詳細(xì)分析，分析風(fēng)險(xiǎn)管理現(xiàn)狀，針對(duì)現(xiàn)狀提出對(duì)應(yīng)的解決策略，確保PPP項(xiàng)目模式在城建中得到穩(wěn)定發(fā)展。

關(guān)鍵詞：城市 基礎(chǔ)設(shè)施 PPP項(xiàng)目 融資風(fēng)險(xiǎn) 管理

城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)具有一定特殊性，其需考慮到城市居民需求、建設(shè)用地、周圍環(huán)境，需要大量資本投入，消耗量大，且產(chǎn)出較低，可采用PPP模式落實(shí)項(xiàng)目。因此，當(dāng)下的PPP項(xiàng)目融資是城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)中一種廣泛的融資方式。為發(fā)揮PPP模式最大化優(yōu)勢(shì)，需了解融資存在的風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)詳細(xì)分析，提出預(yù)防措施及緊急因?qū)Υ胧@對(duì)促進(jìn)城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)具有現(xiàn)實(shí)意義。

一、PPP項(xiàng)目融資風(fēng)險(xiǎn)

PPP模式應(yīng)用的項(xiàng)目融資周期往往都較長(zhǎng)，不同階段可能出現(xiàn)不同風(fēng)險(xiǎn)，且風(fēng)險(xiǎn)普遍較復(fù)雜，受參與建設(shè)部門不同，收益受益方不同，風(fēng)險(xiǎn)的承擔(dān)方有一定的區(qū)別。在具體建設(shè)中主要面臨以下不同風(fēng)險(xiǎn)：

（一）政治風(fēng)險(xiǎn)

若國(guó)家政局不穩(wěn)，有政治事件發(fā)生，則城市基礎(chǔ)設(shè)施融資資金易出現(xiàn)問題，引發(fā)項(xiàng)目資金風(fēng)險(xiǎn);若政局穩(wěn)定，一旦法律政策變動(dòng)、市場(chǎng)價(jià)格宏觀調(diào)整，可能導(dǎo)致項(xiàng)目缺乏償還能力，運(yùn)用不善，出現(xiàn)危機(jī)。

（二）法律風(fēng)險(xiǎn)

法律調(diào)整或現(xiàn)有法律不完善，可能導(dǎo)致參建方對(duì)合同產(chǎn)生異議，進(jìn)而可能使工程無法按時(shí)完工，一系列問題無法通過不完善的法律迎刃而解，進(jìn)而出現(xiàn)法律風(fēng)險(xiǎn)。

（三）經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)

城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目為人服務(wù)，而城市基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)周期很長(zhǎng)，需項(xiàng)目運(yùn)轉(zhuǎn)部實(shí)施維護(hù)，維護(hù)中外界環(huán)境給項(xiàng)目帶來的風(fēng)險(xiǎn)即為經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)。例如，外界利率、匯率變化，也會(huì)影響維護(hù)成本及維護(hù)質(zhì)量。

（四）其他風(fēng)險(xiǎn)

除上述風(fēng)險(xiǎn)外，PPP項(xiàng)目可能受技術(shù)、市場(chǎng)、完工風(fēng)險(xiǎn)及信用度風(fēng)險(xiǎn)影響。不同風(fēng)險(xiǎn)具有不同的可控性，針對(duì)來源、控制、可否確定性，可將風(fēng)險(xiǎn)分為不同種類，應(yīng)用到PPP項(xiàng)目融資風(fēng)險(xiǎn)管理中。PPP模式可采用多種方式識(shí)別風(fēng)險(xiǎn)，例如，通過檢查表、故障樹等方式，識(shí)別風(fēng)險(xiǎn)、分析風(fēng)險(xiǎn)。但是PPP項(xiàng)目自身屬長(zhǎng)期項(xiàng)目，具有一定復(fù)雜性，對(duì)城市基礎(chǔ)設(shè)施融資風(fēng)險(xiǎn)分析應(yīng)采用多種識(shí)別方式，發(fā)揮不同識(shí)別方式優(yōu)勢(shì)，彌補(bǔ)不足，提高識(shí)別精度。

二、項(xiàng)目融資風(fēng)險(xiǎn)處理方式及結(jié)果

（一）風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移

風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移是經(jīng)對(duì)應(yīng)部門同意后，將部分風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移給其他方，共同承擔(dān)。例如，可通過購(gòu)買保險(xiǎn)，風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生后，降低其威脅程度。

（二）風(fēng)險(xiǎn)避免

主要是采用保守方式，以對(duì)應(yīng)措施規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。特殊情況可能出現(xiàn)規(guī)避不當(dāng)，引發(fā)新的問題出現(xiàn)。例如，規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)，可能喪失大量收益，得不償失。

（三）風(fēng)險(xiǎn)預(yù)防

通過提前分析可能存在的風(fēng)險(xiǎn)，做好預(yù)防措施，降低風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生幾率。

（四）改變風(fēng)險(xiǎn)后果

在一些重大風(fēng)險(xiǎn)無法避免情況下，通常采用此種方式將風(fēng)險(xiǎn)后果改變，將風(fēng)險(xiǎn)的影響降到最低，或轉(zhuǎn)移到無關(guān)緊要的方面，以獲取合理的收益，減少風(fēng)險(xiǎn)危害。

三、城市基礎(chǔ)設(shè)施PPP項(xiàng)目融資風(fēng)險(xiǎn)管理存在的不足

現(xiàn)階段城市基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目建設(shè)中，應(yīng)用PPP模式屬初級(jí)階段，其優(yōu)勢(shì)得到利用，但風(fēng)險(xiǎn)管理上缺乏深入研究，基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)管理存在一定問題。

（一）政策法規(guī)不完善

PPP項(xiàng)目融資以簽訂合同為依據(jù)，需完善化法律體系規(guī)范簽訂雙方行為。但國(guó)家對(duì)合同雙方行為約束無對(duì)應(yīng)法律文件，PPP項(xiàng)目融資中缺乏有效法律保障，融資存在一定困難。

（二）金融市場(chǎng)存在漏洞

當(dāng)下的金融市場(chǎng)具有一定不穩(wěn)定性，通貨膨脹對(duì)市場(chǎng)影響較大。此外，金融市場(chǎng)開放程度小，體制不健全，部分項(xiàng)目并不能規(guī)避金融風(fēng)險(xiǎn)，漏洞百出，徒增項(xiàng)目融資風(fēng)險(xiǎn)。

（三）風(fēng)險(xiǎn)管理細(xì)節(jié)問題

風(fēng)險(xiǎn)管理中對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的分析研究未深入，專業(yè)報(bào)告、資料較少，風(fēng)險(xiǎn)管理難度大;風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)上，可供參考的數(shù)據(jù)及標(biāo)準(zhǔn)參考價(jià)值不高，項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估精準(zhǔn)性不高;風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)上，大量項(xiàng)目建設(shè)中，若出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)多以規(guī)避方式應(yīng)對(duì)，應(yīng)對(duì)方式單一，應(yīng)對(duì)有效性不足。

（四）融資約束管理制度缺乏完善

國(guó)家經(jīng)濟(jì)持續(xù)發(fā)展，城市建設(shè)向市場(chǎng)化方向不斷發(fā)展，基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)融資管理制度和城市發(fā)展相脫節(jié)，制度未完善，阻礙城建合理運(yùn)營(yíng)，可能對(duì)建設(shè)造成一定風(fēng)險(xiǎn)，易發(fā)利益沖突。利益沖突勢(shì)必制約國(guó)家整體經(jīng)濟(jì)發(fā)展，對(duì)居民生活水平提高造成影響，人們交通、通信、電力等基礎(chǔ)設(shè)施需求得不到滿足，引發(fā)居民不滿，制約融資管理。

四、城市基礎(chǔ)設(shè)施PPP項(xiàng)目融資風(fēng)險(xiǎn)管理的優(yōu)化策略

城市基礎(chǔ)設(shè)施PPP項(xiàng)目存在較多風(fēng)險(xiǎn)，風(fēng)險(xiǎn)在規(guī)避、轉(zhuǎn)移、減免、分擔(dān)、自留處理上得以體現(xiàn)。要優(yōu)化PPP項(xiàng)目融資風(fēng)險(xiǎn)管理，需國(guó)家及建設(shè)方研究科學(xué)對(duì)策，強(qiáng)化控制管理，保證建設(shè)盈利。此外，還需要采取措施降低風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生幾率，從源頭減少經(jīng)濟(jì)損失，把握機(jī)會(huì)，控制風(fēng)險(xiǎn)，確保項(xiàng)目得到較大盈利。

（一）全面監(jiān)控，強(qiáng)化預(yù)算

1.科學(xué)的監(jiān)管可保障預(yù)算落實(shí)執(zhí)行，保證預(yù)算質(zhì)量。需有關(guān)單位完善監(jiān)督管理，重要環(huán)節(jié)積極應(yīng)對(duì)，控制潛在風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)出現(xiàn)的問題追根溯源，查出原因，制定多元化解決方案，優(yōu)化監(jiān)管制度。

2.需落實(shí)管理，預(yù)算考慮到市場(chǎng)變化，順應(yīng)市場(chǎng)變化，以強(qiáng)化預(yù)算“預(yù)見性”，對(duì)資金開放性定位，預(yù)算和動(dòng)態(tài)的市場(chǎng)充分結(jié)合。比如，在基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)施工中，針對(duì)市場(chǎng)材料價(jià)格、支出預(yù)算，保障支出合理性及精準(zhǔn)化。此外，需嚴(yán)格規(guī)范預(yù)算管理制度，注重強(qiáng)化對(duì)管理人員及預(yù)算人員的專業(yè)性培訓(xùn)，在培訓(xùn)中兼顧提高人員綜合素質(zhì)，保障預(yù)算準(zhǔn)確、可行。

3.項(xiàng)目建設(shè)中，應(yīng)強(qiáng)化施工工藝，強(qiáng)化技術(shù)管理，以落實(shí)技術(shù)，保障技術(shù)可行且使用，控制管理體系，按照規(guī)范對(duì)現(xiàn)場(chǎng)管理，保障資金、材料、設(shè)備、共中所人員及時(shí)就位，落實(shí)“多勞多得”工作制度，劃定工作人員責(zé)任區(qū)，調(diào)動(dòng)其積極性，提高工作人員專業(yè)性素質(zhì)，以融資風(fēng)險(xiǎn)體系為支持，加入計(jì)算機(jī)技術(shù)、自動(dòng)化技術(shù)，建立信息化風(fēng)險(xiǎn)管理系統(tǒng)，自動(dòng)分析數(shù)據(jù)，高效完成管理工作。

（二）對(duì)工程建設(shè)科學(xué)規(guī)劃

PPP項(xiàng)目中存在較多競(jìng)爭(zhēng)，過度競(jìng)爭(zhēng)將導(dǎo)致收益下降，投資利益降低。因此，政府需控制同區(qū)域同類型項(xiàng)目數(shù)量，避免過多，導(dǎo)致出現(xiàn)過度競(jìng)爭(zhēng)，保護(hù)城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)利益。

1.對(duì)領(lǐng)導(dǎo)人員而言，需正確看待城市發(fā)展和自身政績(jī)關(guān)系，以人民生活為根本出發(fā)點(diǎn)，針對(duì)人民需求選擇對(duì)應(yīng)工程項(xiàng)目，決定建設(shè)的項(xiàng)目積極實(shí)地考察、調(diào)研檢測(cè)，估算成本利益。

2.領(lǐng)導(dǎo)管理人員需增強(qiáng)債務(wù)意識(shí)，認(rèn)識(shí)到自身實(shí)力，對(duì)規(guī)模較大的項(xiàng)目，政府積極監(jiān)管，轉(zhuǎn)變片面的“政績(jī)”利益觀念，掌握項(xiàng)目建設(shè)目標(biāo)，對(duì)不同籌資方式分析，分析自身籌資能力及償還負(fù)擔(dān)，掌握工程實(shí)施可行性，保障城市基礎(chǔ)建設(shè)項(xiàng)目?jī)r(jià)值最大化。

（三）內(nèi)外部監(jiān)管

1.強(qiáng)化內(nèi)部人員責(zé)任及義務(wù)，加強(qiáng)宣傳，強(qiáng)化人員自律，以財(cái)政法律知識(shí)開展培訓(xùn)教育，落實(shí)廉政宣傳，培養(yǎng)內(nèi)部人員法律意識(shí)及責(zé)任意識(shí)。

2.重視外部監(jiān)管，內(nèi)外兼顧。城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)中，要對(duì)支出周期性抽查，以內(nèi)部控制和外部監(jiān)督相結(jié)合，及時(shí)發(fā)現(xiàn)可能出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)，保障項(xiàng)目施工合理性。

（四）堅(jiān)持落實(shí)融資風(fēng)險(xiǎn)原則

在城市基礎(chǔ)設(shè)施PPP項(xiàng)目融資風(fēng)險(xiǎn)管理上，要按照規(guī)范原則進(jìn)行執(zhí)行，有效避免風(fēng)險(xiǎn)出現(xiàn)。

首先，需堅(jiān)持成本最小化原則，保障建設(shè)質(zhì)量滿足要求的基礎(chǔ)上，盡可能減少成本投入;其次，城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)中，要堅(jiān)持責(zé)權(quán)利平衡，保證風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)正確歸屬，減少由于權(quán)責(zé)、利益沖突影響項(xiàng)目正常開展;最后，需遵循風(fēng)險(xiǎn)及控制力協(xié)調(diào)的基本原則，對(duì)基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目施工而言，以風(fēng)險(xiǎn)分析及評(píng)估為依據(jù)進(jìn)行控制，量化風(fēng)險(xiǎn)，分析風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)，制定不同應(yīng)對(duì)策略，若無法實(shí)現(xiàn)共贏，則可將風(fēng)險(xiǎn)充分降低，以應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)為動(dòng)力，降低建設(shè)成本，對(duì)雙方共同承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)，需分析風(fēng)險(xiǎn)是否自留，合理應(yīng)對(duì)施工中存在的各種風(fēng)險(xiǎn)。

（五）融資風(fēng)險(xiǎn)管理的其他優(yōu)化措施

由上可得，為確保PPP項(xiàng)目融資風(fēng)險(xiǎn)管理完善，需強(qiáng)化法律建設(shè)，完善金融市場(chǎng)建設(shè)，強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)管理各項(xiàng)細(xì)節(jié)。除此之外，應(yīng)在以下幾方面進(jìn)一步完善。首先在金融風(fēng)險(xiǎn)上，要對(duì)材料設(shè)備物價(jià)合理調(diào)整，盡量降低通貨膨脹對(duì)城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)造成的影響，對(duì)現(xiàn)金流量進(jìn)行科學(xué)預(yù)測(cè)，以減低可能發(fā)生的利率風(fēng)險(xiǎn);其次，要以政府為入手點(diǎn)，可提出合理申請(qǐng)。例如，申請(qǐng)調(diào)整價(jià)格、簽訂購(gòu)買協(xié)議、申請(qǐng)經(jīng)營(yíng)權(quán)等，以此降低風(fēng)險(xiǎn);最后，在項(xiàng)目建設(shè)上要盡可能避免質(zhì)量風(fēng)險(xiǎn)出現(xiàn)，做好建設(shè)規(guī)劃，制定安全應(yīng)急策略及預(yù)防策略，合理應(yīng)對(duì)安全事故風(fēng)險(xiǎn)，保障工程順利開展。

結(jié)束語：綜上所述，對(duì)城市基礎(chǔ)設(shè)施PPP項(xiàng)目融資風(fēng)險(xiǎn)管理探析研究分析，PPP模式自身系統(tǒng)性較強(qiáng)，屬新型融資模式，在城市基礎(chǔ)設(shè)施應(yīng)用中具有一定復(fù)雜性。本文對(duì)PPP項(xiàng)目融資風(fēng)險(xiǎn)的政治風(fēng)險(xiǎn)、法律風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)等進(jìn)行介紹，分析項(xiàng)目融資風(fēng)險(xiǎn)處理方式及結(jié)果，闡述城市基礎(chǔ)設(shè)施PPP項(xiàng)目融資風(fēng)險(xiǎn)管理存在的不足：政策法規(guī)不完善;金融市場(chǎng)存在漏洞：風(fēng)險(xiǎn)管理細(xì)節(jié)問題：融資約束管理制度缺乏完善。并針對(duì)其存在的不足提出各方面的優(yōu)化策略：全面監(jiān)控，強(qiáng)化預(yù)算;對(duì)工程建設(shè)科學(xué)規(guī)劃;內(nèi)外部監(jiān)管：堅(jiān)持落實(shí)融資風(fēng)險(xiǎn)原則：融資風(fēng)險(xiǎn)管理的其他優(yōu)化措施。受篇幅限制，文中對(duì)風(fēng)險(xiǎn)管理的相關(guān)內(nèi)容闡述不夠全面，期望今后在PPP項(xiàng)目融資風(fēng)險(xiǎn)管理上深入研究，以求為國(guó)家經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展做出一定貢獻(xiàn)。