私募基金助力民營中小企業(yè)發(fā)展

鐘蓉薩

作為主辦單位之一，我想就私募基金支持民營中小企業(yè)發(fā)展等方面所做的工作談幾點看法：

第一，私募股權(quán)基金作為重要的直接融資工具，為實體經(jīng)濟(jì)提供了可觀的資金支持。根據(jù)基金法的要求和相關(guān)政策授權(quán)，中國基金業(yè)協(xié)會從2017年起開始對私募基金行業(yè)開展登記備案工作，已備案的私募基金77645支，管理規(guī)模13.31萬億元，其中私募股權(quán)創(chuàng)業(yè)投資管理人1.47萬家，管理規(guī)模9.43萬億元，在金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的背景下，私募股權(quán)基金作為直接融資工具，不僅有效降低了企業(yè)杠桿率，助力防范化解金融風(fēng)險，而且匯集社會資金轉(zhuǎn)化為金融資金，在去杠桿的背景下私募股權(quán)基金幾乎是唯一為民營資本提供的融資渠道。

第二，私募基金是創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新的推動器。對于國家創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展起到了重要的作用。2015年中共中央國務(wù)院推出了加快實施創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展的若干意見，提出了構(gòu)建以企業(yè)為主體、市場為導(dǎo)向、產(chǎn)學(xué)研結(jié)合的技術(shù)創(chuàng)新體系，初創(chuàng)型企業(yè)在創(chuàng)業(yè)初期往往產(chǎn)品未量產(chǎn)，缺乏成熟的商業(yè)模式和業(yè)務(wù)規(guī)劃，風(fēng)險抵御能力差，發(fā)展前景面臨很大的不確定性。初創(chuàng)企業(yè)難以通過一般渠道進(jìn)行融資，這種情況下私募股權(quán)基金成為中小企業(yè)的關(guān)鍵融資渠道，創(chuàng)投基金對于風(fēng)險的容忍度高，更加看重企業(yè)的發(fā)展趨勢，順應(yīng)了市場化導(dǎo)向的原則，為中小企業(yè)提供所需的資金，有效緩解了企業(yè)融資難的問題。

另外通過投后服務(wù)，提升初創(chuàng)企業(yè)的發(fā)展質(zhì)量，對于培育新產(chǎn)業(yè)新業(yè)態(tài)，激發(fā)新動能更是意義重大，促進(jìn)產(chǎn)學(xué)研技術(shù)創(chuàng)新體系的進(jìn)一步完善。

截止到2019年一季度末，創(chuàng)投基金在投項目3.05萬個，在投金額5444億元，其中在投中小企業(yè)項目2.39萬個，占比78%，在投金額2953億元，占比54%。在投前五大行業(yè)是計算機(jī)運用、醫(yī)療器械與服務(wù)、醫(yī)療生物和其他金融，在投金融合計3130億元，占比57.5%。截止到2019年5月份在科創(chuàng)板提交上市申請的113家科創(chuàng)企業(yè)中，得到私募股權(quán)基金投資的企業(yè)數(shù)量達(dá)到92家，占比81%。這里還有3家企業(yè)是私募股權(quán)基金，已經(jīng)是完全退出的。

第三，中國證券投資基金業(yè)協(xié)會落實黨中央國務(wù)院關(guān)于民營中小企業(yè)發(fā)展精神，加強(qiáng)服務(wù)民營中小企業(yè)力度，完善直接融資體系建設(shè)，在支持融資方面為符合提出的資管計劃，疏解企業(yè)流動性風(fēng)險，建立綠色機(jī)制。截止到2018年底完成50支產(chǎn)品備案核查，確實支持資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)在融資困境方面發(fā)揮了積極作用，協(xié)會貫徹落實證監(jiān)會關(guān)于上市公司創(chuàng)業(yè)投資基金股東減持股份特別規(guī)定的政策，制定創(chuàng)投基金申請使用操作指南，并舉辦多場專題培訓(xùn)，根據(jù)證監(jiān)會關(guān)于享受稅收政策的標(biāo)準(zhǔn)以及申請流程精神，為享受稅收政策的創(chuàng)投基金開展認(rèn)定，截止到目前辦理完成創(chuàng)投基金享受稅收優(yōu)惠政策申請，為促進(jìn)多層次資本市場建設(shè)發(fā)展，促進(jìn)資金良性循環(huán)起到了積極作用。

為推動私募基金更好服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)，2017年協(xié)會成立私募服務(wù)部、推動專業(yè)委員會以及六大專業(yè)智庫，協(xié)會先后舉辦了9場百人論壇，31場企業(yè)交流和研討會。去年以來協(xié)會先后與中小企業(yè)協(xié)會、商務(wù)部外資司、北京未來科學(xué)城管委會等，聯(lián)合主辦私募基金支持中小企業(yè)、綠色產(chǎn)業(yè)、生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)、人工智能、央企創(chuàng)新發(fā)展等思想?yún)R活動，協(xié)會與廈門市政府、國科控股公司共同舉辦第20屆中國投資貿(mào)易洽談會，私募基金與國家科技創(chuàng)新峰會，合作舉辦數(shù)字經(jīng)濟(jì)高峰論壇。今年4月底與清華大學(xué)、中國電子科技集團(tuán)和嘉興人民政府舉辦了長三角全球科技項目集中路演，取得了積極的效果。

第四，協(xié)會努力打造規(guī)范、透明、開放、有活力、有韌性的資本市場。一是推動符合創(chuàng)投基金特征的稅收改革，對踐行長期投資、價值投資的私募股權(quán)類基金，探索實行稅收遞延機(jī)制。二是強(qiáng)化私募基金體系建設(shè)，一方面盡快推出私募基金信用信息報告制度，以市場化的手段為投資者提供有效的信息，通過優(yōu)化資產(chǎn)配置，著力解決企業(yè)融資貴問題。另一方面深化基金服務(wù)體系，通過組織不同形式、規(guī)模、主題的行業(yè)交流，投融資對接，專家授課、培訓(xùn)等活動，更廣泛更深層次的激發(fā)投資機(jī)構(gòu)、產(chǎn)業(yè)代表、區(qū)域政府的參與積極性，營造更加優(yōu)化的發(fā)展環(huán)境。

目前我國從外需導(dǎo)向轉(zhuǎn)向國內(nèi)巨大市場驅(qū)動，長期向好的趨勢不會改變。在這個重要時期，協(xié)會將深化行業(yè)服務(wù)體系建設(shè)，為民營中小企業(yè)發(fā)展與我國實體經(jīng)濟(jì)健康發(fā)展作出重大貢獻(xiàn)！