淺析財務分析在企業經營決策中的應用
—— 以A 公司為例

陜西世紀人才開發有限公司 王順娥

1 財務分析在企業經營決策中的重要性

現代社會，市場經濟已步入改革的深水區，企業作為市場經濟的主體，要適應新的改革環境的不斷變化，就必須做到管理轉型、管理突破。而管理者在作經營決策時往往需要相關信息的支撐，財務分析就是能提供信息支撐最重要、最不可或缺的手段，通過對比分析各項綜合指標執行情況，找出本期與上期或與先進水平、兄弟單位等的差距，從而判斷本期生產經營活動的好壞，總結經驗，揭露矛盾。對發現的問題進行深入細致的研究，對企業所處的經濟環境作出正確的評估，使決策者不至于出現大的失誤，最終取得良好的經濟效益。

2 財務分析在企業經營決策應用的案例分析

以A人力資源公司為例，該公司成立于2000年8月，注冊資本220萬元，截至2018年末，公司流動資產2570.96萬元、總資產4983.17萬元。負債總額755.92萬元，全部為流動負債。所有者權益總額4227.25萬元，其中未分配利潤3882.92萬元。公司2018年全年總收入1265.34萬元，總成本1097.27萬元，取得投資收益370萬元。公司主營業務以人力資源外包服務、考試評價服務和培訓教育服務為主，同時逐步探索勞務外包、個人人事代理、獵頭等服務。

2.1 財務報表分析

結合A公司2018年資產負債表數據整理分析，流動資產占總資產的比例為52%，且絕大部分為貨幣資金，可見公司的現金流充裕。負債總額均為流動負債，無還款風險，信譽度高，公司無需舉債，即具有較高的資產流動性。因此公司可以充分利用自身擁有的資源優勢，通過擴展產品多元化，提升服務精細化水平，加大市場開拓力度。留存收益中未分配利潤占比過大，不利于股東對企業的發展增強信心，因此可將未分配利潤轉增資本，夯實基礎，提高企業競爭實力。

結合A公司2018年利潤表及項目明細賬整理分析，總成本中主營成本884.18萬元，管理費用及稅金247.71萬元，財務費用-34.62萬元。其中成本費用中含人員費用532.05萬元，場地租金201.88萬元，這些支出均屬于固定成本。隨業務量增減變化的成本僅為181.40萬元，將該成本歸屬為變動成本，即變動成本僅占銷售收入的14%，由此可見，當前業務的邊際貢獻較高，公司需要在現有業務的基礎上守正創新。

2.2 財務指標分析

2.2.1 資產負債率

資產負債率=755.92/4983.17=15.17%

公司的資產負債率很低，反映舉債容易，有利于開拓市場或上新項目時取得銀行貸款。可作其他投資，在能保證投資收益率大于當期銀行貸款利率時，就可達到起動財務杠桿效應，盤活企業資金。

2.2.2 總資產周轉率

總資產周轉率=1265.34/(3375.64+4983.17)/2=30.28%

總資產周轉率是綜合評價企業全部資產的經營質量和利用效率的重要指標。周轉率越大，說明總資產周轉越快，反映銷售能力越強。一般的設置標準為80%，公司的總資產周轉率低于標準值，反映公司運用資產賺取利潤的能力不足。

2.2.3 主營業務利潤率

主營業務利潤率=168.07/1265.34=13.28%

主營業務利潤率反映企業每單位主營業務收入能帶來多少主營業務利潤，是評價企業經營效益的主要指標，表明企業主營業務的獲利能力。公司的主營業務利潤率13.28%，說明產品附加值高，市場競爭力強，發展潛力大，獲利水平相對較高。

2.2.4 銷售收入增長率

銷售收入增長率=(1265.34-1068.17)/1068.17=18.46%

銷售收入增長率反映公司本年度收入的變化程度，18.46%的增長率代表以公司名義的市場占有率在擴大。

2.3 營收增長分析

營業收入是企業生存發展的根本指標，是企業持續經營的重要基礎，收入的增長與增速體現了企業的成長性，同時又是衡量企業市場占有能力、業務拓展能力及企業的經營狀況的一個前置指標，如表1所示。

表1 營收增長分析(單位：萬元)

從理論上來講，營收增長率可反映企業的成長性，同時，它又是企業經營效益的根本保證，是企業產品生命周期的一個階段性判斷指標。一般情況下，營收增長率＞10%，企業步入成長期，呈良性發展階段，定義為成長性產品；若營收增長率處于5%～10%區間，反映出企業產品處于穩定期，如無新產品做替代，很快就會進入衰退期，研發或開發顯得尤為重要；若該指標低于5%，折射出企業產品已陷入衰退期，已不能維持原有或現有的市場份額，若企業沒有較為成熟的新產品做迭代，就會走向沒落。

由表1可知，培訓教育服務增長率低于5%，業務趨于穩定，新的一年可以從開通網絡培訓、提升面授培訓個性化、精細化服務來發展創新。考試評價服務從數據上看進入衰退期，但此項業務承擔著政府公共服務的形象，不可取代，可在做大做強上下功夫。人力資源外包收入增長率超過10%，單從數據上看屬于成長性產品，從2019年3月1日起，國家已將養老、醫療、失業等各項社保費用移交至稅務部門統一征收。

因為“稅務部門統一征收”這一原因，人們普遍意識到，社保繳納將更加嚴格，同時也出現了大量“社保代理服務”難以繼續的觀點和擔憂。對這一“難以繼續”的觀點，公司不應持消極觀念，可從“社保代理服務”的產生、變革等來共同探討未來發展的出路。

2.4 產品獲利分析

有些產品，雖然收入增速趨勢向好，但如果不管控成本，就會導致利潤下降甚至出現虧損現象。因此產品獲利分析能幫助企業管理者在優化產品結構，布局高端重點產品時提供重要參考。

從表2中合計數據可知，各產品利潤的增減變化與營收增長率的趨勢相同。總成本中固定成本的比重較大，且固定成本中含有一定的沉默成本。公司產品與同行業派遣、外包、代理、咨詢等產品相比較，口碑和信譽度高，產品競爭占居優勢。因此將營利趨勢較好的產品做大做強，提升企業在市場上的相對吸引力。將營利小但切實為服務群眾需要的產品做實做好，強化市場占有率。其他拓展業務獲利情況最好，表明該業務具有潛在成長性，應加大力度開拓新業務，保障企業現金流。

2.5 本—量—利(CVP)分析

CVP分析有時也稱作盈虧平衡分析，有單一產品和多產品分析，公司的每一項業務因服務對象的需求內容、服務期限不同，銷量和售價的取數受到限制，以考試評價服務為例，有只負責筆試項，還有筆試和面試共同外包項，就筆試內容里，有含場地費、還有含審卷閱卷費等，因此CVP分析的應用和定價決策可作為今后財務管理的一個挑戰項。

從以上指標綜合分析，該人力資源公司具有穩定的產品結構，管理上需要豐富和擴大市場份額，不斷加大創新和產品開發，同時在管理服務上以特色點亮與提升服務質量，直擊管理痛點，通過成本管控提質增效，提高公司核心競爭力；財務管理方面，可持續擴大投資，盤活有效資產，降低無效及低效資產占用，提升資產效率、資產質量及資產價值。通過引入績效管理激發員工創新動力、工作激情及組織活力，提高公司在人才服務市場中的站位。總之，該公司內生增長驅動能力強，成長性較好，可持續發展的潛力較大，市場前景廣闊。

3 企業實踐中財務分析應用需要注意的問題

財務分析的最終目的在于全方位的了解企業經營管理的狀況，并對企業的經營狀況通過數據指標分析(財務狀況分析、經營成果分析)作出科學、合理的評價，并根據評價結果對企業經營管理中存在的優勢及劣勢進行關聯性分析，以提高管理層對存在問題與不足的正確識別與判斷，用可靠的依據及標準進行綜合指標分析，形成企業財務狀況及經營成果的真實反映，從而對公司管理層實施積極影響，促進企業管理者以準確的判斷進行管理決策。

3.1 關注環境因素

環境因素即企業所在行業的整體行情、發展趨勢、方針政策等外在的影響因素。

3.2 基于業務

發掘財務數據背后影響的業務問題，把財務數據還原到業務場景中，知道數據是如何產生的。

3.3 挖掘結構

就是把某項指標不斷地分解下去，層層剖析，直到無法再繼續分解為止；比如，看到一個指標，考慮影響這個指標的因素有哪些或者這個指標可以分解為哪幾個構成部分，分解后的指標是否可以進一步分解下去。

表2 產品獲利分析(單位：萬元)

3.4 對標分析

可做兩方面的比較，一是與自己比，看看自己的狀況是變好了還是變壞了；二是與行業平均水平或行業優秀企業比較，看看自己位于行業中的水平如何，與優秀企業比較還有哪些差距。

3.5 注重培養

財務人員是否具有扎實的專業基礎知識、對企業整體的了解程度以及對企業戰略目標的理解能力，都會對分析產生影響。因此，激發財務人員的學習積極性，注重和培養財務分析人員的專業能力和綜合分析能力也顯得尤為重要。

企業在管理決策時既要對過往業績進行客觀評價，也要對經營現狀準確把握與判斷，還需對企業的未來進行科學預測，對企業的發展戰略進行規劃。因此，企業財務分析作為一種動態的、可計量的、可靠的管理工具，在企業管理及經營決策中始終發揮著不可替代的作用，在傳統的會計報表數據分析基礎上引入現代管理會計的理念，縱向深入，層層透析數據中深藏的信息精髓；橫向拓展，展現財務分析的完整框架和全新視角。