購康達三成股權中國水務發展加速

中國水務（00855.HK）主要于內地從事城市供水、污水處理及相關業務。截至去年3月31日止年度業績，溢利按年增20.1%至13.69億元（港元.下同）;期內收益83.02億元，按年增9.5%，毛利34.64億元，增5.9%。

中國水務（00855.HK）業績理想，主要由于業務發展策略成功，通過獲得更多建設及接駁工程、經營效率提升、供水及污水處理收費上升，以及進行多項合并和收購以實現增長。業務方面，中國水務在今年4月初公布斥12億元收購康達環保（06136.HK）約29.52%權益，涉及6億股股份。

中國水務執行董事李中表示，集團主營供水業務，康達則從事污水業務多年，其擁有逾百個項目，污水處理量達500萬噸，相信是次收購可進一步完善集團產業鏈布局，兩間公司在供排一體化業務發展方面有協同效應。

對于是次收購作價有較大溢價，康達去年每股資產凈值（NAV）約2元人民幣，公司視作產業投資而非財務投資，看中對方的內在核心價值。進行整合后，相信未來可逐步體現收購的價值及協同效益。事實上，水務事業作為公用事業的特性，其收入和現金流有著高度確定性。

環保再生水市場大

特別是中國的水務市場，為適應國家城鎮化健康快速發展，供水設施面臨升級改造和擴大規模的迫切需求，環保再生水市場也即將啟動，市場需求非常龐大。在國家宏觀政策方面，財政部在今年3月發布《關于推進政府和社會資本合作規范發展的實施意見》，大大提高對民營企業參與公共服務領域的政策支持力度。

公司藉在水務領域多年累積政府與用戶的信任與經驗，充分利用現有城市覆蓋的業務基礎和優勢，圍繞城鄉供水一體化和供排一體化這兩個發展核心，在拓展核心業務規模的同時優化資產組合及資源分配，深化服務區域內的業務拓展，同時加快二次供水和直飲水等業務拓展，從而提升企業核心競爭能力。投資者可于現價買入，目標價為8.35元，跌破6.6元止蝕。

中國水務主要在內地從事城市供水、污水處理及相關業務。

中國水務（00855.HK）半年走勢圖