速讀

個人破產制度下半年啟動試點

據《北京商報》，由于破產法此前只涉及企業，不包含個人，而被稱為“半部破產法”，現在這一局面有望改變。7月16日，國家發改委官網發布《加快完善市場主體退出制度改革方案》，明確提出，研究建立個人破產制度，逐步推進建立自然人符合條件的消費負債可依法合理免責，最終建立全面的個人破產制度。《方案》對個人破產制度的建立提出了新的要求。《方案》顯示，研究建立個人破產制度，重點解決企業破產產生的自然人連帶責任擔保債務問題;明確自然人因擔保等原因而承擔與生產經營活動相關的負債可依法合理免責;逐步推進建立自然人符合條件的消費負債可依法合理免責，最終建立全面的個人破產制度。同日，有媒體報道稱，個人破產制度將試點先行，下半年有望在個別地區啟動試點。據介紹，目前，中國僅有企業破產法，個人破產制度還未正式列入。這意味著，企業資不抵債了，可以向法院申請破產;個人負債累累無法償還，卻不能通過同樣的方式解決困難，期待“東山再起”。這樣的現狀既困擾著法院，也困擾著部分本無意成為“老賴”的欠債者。此前，最高人民法院就曾建議完善執行立法，推動建立個人破產制度，暢通“執行不能”案件依法退出路徑。中國企業聯合會研究部研究員劉興國認為，個人破產制度的探索已經有很長時間，社會也對個人破產制度的推出有較為強烈的期待。如果這一制度能夠盡快落地，將可以有效完善中國破產制度，對推動企業破產退出，尤其是個體工商戶與個人獨資企業的退出將有積極作用。而且個人破產制度的建立，將倒逼金融機構審慎發展個人信貸消費業務，既有助于提升金融機構信貸安全，也有助于避免過度刺激消費者超前消費。實際上，早在2019年1月22日就有報道稱，最高人民法院正在推動出臺強制執行法，推動建立個人破產制度，完善企業破產制度，并進一步完善聯合信用懲戒體系，暢通救濟渠道。不過，也有人擔心，個人申請破產后，是不是可以不用還債了呢？會不會影響債權人的利益呢？中國人民大學法學院教授徐陽光指出，不要以為只要申請破產就可獲得免責，更不要將個人破產等同于“逃廢”個人債務。他表示，對于可免責的債務，有的國家明確規定以償還部分債務作為免責的條件，有的則是對債務人在破產程序終結后的一段時間內（通常持續3-5年）的經濟生活進行限制，通過事先確定的債務調整方案或者清償方案來調整。

不搞“大水漫灌”防范債務風險

國家發展改革委于7月16日上午召開7月份定時定主題新聞發布會，國家發展改革委新聞發言人出席發布會，發布宏觀經濟運行情況并回答記者提問。在介紹關于補短板工作進展時，孟瑋表示，下一步將精準聚焦補短板重點領域，進一步健全完善協調機制，加強重大項目儲備，抓緊推進重大項目開工建設，加強項目資金保障，促進民間投資持續健康發展，持續深化投資領域“放管服”改革，堅決不搞“大水漫灌”，切實防范地方政府隱性債務風險，著力抓好補短板穩投資各項重點工作。

外匯占款

連續11個月下降

7月15日，央行公布的最新數據顯示，2019年6月末外匯占款212455.2億元，較5月環比減少61.92億元。自2018年7月以來，央行外匯占款出現了持續下降的趨勢，6月則是連續11個月下降。自2018年7月的215301.95億元減至6月末的212455.2億元，總計減少2846.75億元。北京商報報道，外匯占款主要受到兩個因素的影響，民生銀行首席研究員溫彬表示，首先是估值效應，第一個估值因素來源于美元匯率和美元指數升值和貶值的影響;另外一個估值因素是債券，來源于投資的收益。溫彬表示，“如果美國國債的收益率下降，那么債券的價格會上升，這樣債券的估值就是正的。所以要結合這兩項來進行綜合判斷。”第二個因素是人民幣匯率帶來的結售匯影響，溫彬指出，如果人民幣在一個貶值的壓力背景下，結售匯就可能會出現逆差，逆差的出現也會影響到外匯占款的減少。國家外匯管理局6月20日發布的統計數據顯示，2019年1-5月，銀行累計結匯50461億元人民幣（等值7460億美元），累計售匯51381億元人民幣（等值7599億美元），累計結售匯逆差920億元人民幣（等值139億美元）。

中國扛得住耗得起

美國看明白了嗎

《環球時報》7月16日刊文稱：中國第二季度和上半年的經濟增速繼續下降，白宮方面立刻做出反應，通過推特強調美國的關稅對想為避開關稅而離開中國的那些公司產生了重大影響，并且宣稱“數千家公司正在離開（中國）”。美方進一步得出結論說：“所以中國想要與美國達成協議，并且（中國）希望它一開始沒有違反最初的協議。”美方這么快就對中國GDP增速繼續放緩發出夸張的評論，首先傳遞出的信號是，華盛頓對貿易戰久拖不決很著急。他們在密切關注中國方面的每一個動向，希望從中發現“中國快要頂不住了”的跡象，他們盼這種跡象真可謂盼得“望穿秋水”了。全世界都很清楚，中國經濟增速放緩、下行壓力加大，遠在中美貿易戰發生前就出現了。它的主因是中國開展了史無前例的大規模經濟結構調整，而貿易戰疊加在了這一調整之上。加上貿易戰的因素已經一年多，中國經濟增速仍在令世界主要經濟體羨慕的6%以上，下降幅度完全處在合理區間，恰恰說明中國經濟不僅扛得住貿易戰，而且非常耗得起。讓我們頗感奇怪的是，華盛頓政治上的這一套居然在美國能玩得下去。中國經濟的季度增速降到6.2%，但也幾乎是美國增速的兩倍，而且實際產生的經濟增量也比美國的多。美國輿論用他們的那點增速就來嘲笑中國的6.2%，這種爆棚的自信是不是有點怪啊？不要拿“數千家公司”正在離開中國這樣的虛數來唬人。中國都無法甄別的事情，華盛頓就清楚了？隨著中國勞動力成本的上升，一直有公司離開中國，但因為中國的總體營商環境改善和市場越來越大，也有越來越多的外資流入中國。

連續第3個月

中國減持美債

當地時間7月16日，美國財政部公布2019年5月的國際資本流動（TIC）數據。當月，中國持有美國國債環比減少28億美元，為連續第三個月下降，至1.11萬億美元。目前，中國依然是美國最大的債權國。排名第二位的日本環比增持美債370億美元，至1.1萬億美元;英國則從此前的第四位上升第一位：5月增持223億美元美債，至3231億美元。而前次排名第三的巴西降至第四位，繼4月減持50億美元后，5月再度減持美債10億美元，至3057億美元。總體來說，前十位持有美國國債最多的國家或地區中，有四個在5月減持美債。此外，美國財政部表示，5月長、短期證券和銀行業領域的外資凈流入資金329億美元。其中，國外私人資本凈流入資金735億美元，外國官方資本凈流出406億美元。

土地增值稅法意見稿集體房地產納入征稅

《北京青年報》報道，7月16日，財政部發布《關于〈中華人民共和國土地增值稅法（征求意見稿）〉向社會公開征求意見的通知》。通知指出，為了貫徹落實稅收法定原則，提高立法公眾參與度，廣泛凝聚社會共識，推進科學立法、民主立法、開門立法，財政部、國家稅務總局起草了《中華人民共和國土地增值稅法（征求意見稿）》，現向社會公開征求意見。北青報記者注意到，此次征求意見稿相較此前《條例》在征稅范圍、稅率和計稅依據、扣除項目、稅收優惠、納稅義務發生時間和申報納稅期限，以及征收管理模式等方面，分別有進一步的明確和相應調整。專業人士指出，從實際執行情況來看，現行土地增值稅稅制要素基本合理，征管制度比較健全，宜保持現行稅制框架和稅負水平總體不變，將《條例》上升為法律。同時，對不適應經濟社會發展和改革要求的個別內容，進行適當調整。其中征稅范圍方面，信息顯示，《條例》規定，轉讓國有土地及地上建筑物、構筑物并取得收入的單位和個人應繳納土地增值稅。在此基礎上，《征求意見稿》將出讓、轉讓集體土地使用權、地上的建筑物及其附著物納入征稅范圍。同時，擬將目前對集體房地產征收的土地增值收益調節金取消。

臉書被罰50億美元創史上最高紀錄

社交媒體公司臉書（Facebook）此前被曝光向政治咨詢公司“劍橋分析”泄露8700萬用戶信息，臉書近日與美國聯邦貿易委員會（FTC）達成和解協議，將支付50億美元罰金。美國聯邦貿易委員會以3票對2票的表決結果，通過上述和解協議，投反對票的是兩名民主黨人。這將是美國對科企開出的最高罰款額，較此前最高紀錄、Google在2012年的2250萬美元高逾220倍。由于和解金額符合此前預測，“臉書”股價升1.8%，12日收報204.87美元，是近一年來最高位。不過，由于2019年“臉書”預計收入高達690億美元，有評論認為50億美元罰金太少。去年歐盟亦曾向Google罰款43.4億歐元，以懲罰Google濫用安卓手機操作系統的市占優勢，增加Google其他服務的競爭力。

日韓貿易戰日本擴大戰線

據韓國《中央日報》報道，日本繼亮出出口制裁籌碼之后，下一個籌碼會是什么呢？有分析稱，若日本不僅對韓國半導體進行精密打擊，還要擴大戰線，那么，汽車和機械可能會成為下一個目標。韓國三星證券投資戰略組長劉勝旻7月16日表示，“日本很有可能會通過追加制裁提高施壓水平。對象可能是對日依存度較高、對韓國出口影響較大的產業”。他強調稱，“若首個攻擊目標是韓國的核心產業半導體，那下一個目標可能是汽車和機械等。”三星證券對關稅廳2018年統計進行分析的結果顯示，相關產業對日依存度（日本進口比重）為汽車11.8%、特殊用途機械32.3%、一般用途機械18.7%等。而與此相比，半導體的對日依存度為8.3%。報道指出，這就是日本將汽車和機械作為下一個目標的原因所在。而且還有分析稱，這樣一來，限制出口給日本帶來的壓力也可能會減少。劉勝旻表示，“比起半導體，汽車和機械對全球供給鏈造成的影響較少，可以避開國際社會的批判。”特別是若日本7月18日決定將韓國從戰略物資出口優待國（安保方面的友好國家）“白名單”中排除，這將會對韓國主要從日本獲得零部件和材料供貨的大企業造成打擊。Hana金融投資對30家主要上市公司進行分析的結果顯示，三星電子在全部1042家零部件供貨企業中，有52家是日本企業（5%）。現代汽車（39家、7.7%）和起亞汽車（21家、6.6%）的對日依存度超過了5%。其中LG Innotek在作為分析對象的上市公司中的比重最大，在133家零部件供貨企業中，有21家是日本企業，占15.8%。LG化學在132家零部件企業中也有9.1%（12家）是日本企業。此前，韓國貿易部表示，韓方計劃在7月23日到24日舉行的世界貿易組織（WTO）理事會會議中提出日本“不公平”出口限制有關問題。韓國貿易部在一份聲明中表示，韓方將在會議中重點探討日本一系列做法可能帶來的問題，提升各方了解，并尋求WTO成員國在有關問題上的共識。目前，韓日雙方的貿易矛盾集中顯現。據中新社報道，日本7月初宣布限制對韓國出口部分半導體材料以來，韓國對此強烈抗議。韓國總統府青瓦臺、外交部等紛紛表態，要求日本撤銷管制。韓國政府稱，這是韓國大法院對強征勞工索賠案做出判決后，日本實施的經濟報復。