當(dāng)前我國(guó)貨幣政策與財(cái)政政策應(yīng)用問(wèn)題研究

劉常欣

【摘 要】從市場(chǎng)的角度看，宏觀經(jīng)濟(jì)可分為商品市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)，每個(gè)市場(chǎng)的基本均衡條件都是供給和需求相等，因此，對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)的調(diào)控就是對(duì)兩個(gè)市場(chǎng)供給和需求的調(diào)控，根據(jù)調(diào)控市場(chǎng)對(duì)象的不同，可將調(diào)整措施分財(cái)政政策和貨幣政策兩類。2018年6月，中美兩國(guó)發(fā)生貿(mào)易摩擦，范圍大，程度深，影響廣。在此情況下，貨幣和財(cái)政政策如何選取，對(duì)經(jīng)濟(jì)走向至關(guān)重要，本文對(duì)這方面問(wèn)題進(jìn)行簡(jiǎn)要分析探討。

【關(guān)鍵詞】貿(mào)易摩擦；宏觀經(jīng)濟(jì)；財(cái)政政策；貨幣政策

2018年6月，中美兩國(guó)未能就經(jīng)貿(mào)問(wèn)題達(dá)成一致，美國(guó)政策率先對(duì)中國(guó)發(fā)起貿(mào)易制裁，正式?jīng)Q定對(duì)500億美元的中國(guó)商品加征關(guān)進(jìn)口關(guān)稅，第一批先對(duì)340億美元的中國(guó)商品征收25%關(guān)稅，自2018年7月執(zhí)行。中方隨后采取了對(duì)等反擊措施。時(shí)隔一年，美方對(duì)中方進(jìn)一步采取不平等貿(mào)易措施，于2019年5月10日，對(duì)中國(guó)另外2000億美元出口商品加征10%—25%的進(jìn)口關(guān)稅，并啟動(dòng)對(duì)余下3000億美元中國(guó)商品加征關(guān)稅方案進(jìn)行聽(tīng)證。中方也宣布了質(zhì)量和數(shù)量相結(jié)合的反制方案。美國(guó)這次對(duì)中國(guó)采取經(jīng)貿(mào)遏制政策，實(shí)質(zhì)上并非針對(duì)經(jīng)濟(jì)貿(mào)易本身，經(jīng)貿(mào)問(wèn)題只不過(guò)其第一層次的接入點(diǎn)和發(fā)力點(diǎn)，中方在處理這次貿(mào)易爭(zhēng)端過(guò)程中，也不是簡(jiǎn)單以減小貿(mào)易順差，理順中美貿(mào)易關(guān)系為目的，而是在實(shí)現(xiàn)大國(guó)崛起過(guò)程中，如何處理外部阻力，保持戰(zhàn)略定力的問(wèn)題。因此，下一階段中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)的大致走向引發(fā)國(guó)內(nèi)外專家學(xué)者和社會(huì)公眾的普遍關(guān)注。下面，我們我們從財(cái)政政策和貨幣政策兩個(gè)視角進(jìn)行初步分析探討。

一、中美貿(mào)易摩擦背景

（一）中國(guó)經(jīng)濟(jì)的整體發(fā)展情況

上世紀(jì)70年代，中國(guó)全面實(shí)施改革開(kāi)放政策，解放和發(fā)展生產(chǎn)力，以經(jīng)濟(jì)建設(shè)為中心，消除計(jì)劃經(jīng)濟(jì)，建立社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)，讓市場(chǎng)在經(jīng)濟(jì)資源配置中發(fā)揮決定性作用。按照這樣的發(fā)展思路，中國(guó)經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)跨越式發(fā)展，連續(xù)多年保持兩位數(shù)增長(zhǎng)，2006—2010年的以后的5年間，中國(guó)GDP先后超過(guò)法國(guó)、英國(guó)、德國(guó)和日本等國(guó)家，成為世界上第二大經(jīng)濟(jì)體，對(duì)世界經(jīng)濟(jì)格局產(chǎn)生了深遠(yuǎn)影響，中國(guó)成了世界經(jīng)濟(jì)舞臺(tái)的中心，世界地球村、世界經(jīng)濟(jì)一體化的方向和目標(biāo)得到了廣泛認(rèn)可。同世界上其他國(guó)家相比，中國(guó)在經(jīng)濟(jì)發(fā)展方面的主要優(yōu)勢(shì)有三個(gè)方面：一是國(guó)內(nèi)市場(chǎng)需求旺盛。中國(guó)人口基數(shù)大，地緣分布廣，城鄉(xiāng)之間、不同層次人群之間需求差異化大，互補(bǔ)性、流動(dòng)性比較強(qiáng)。二是勞動(dòng)力資源豐富，總體價(jià)格便宜。多年來(lái)，人口紅利為中國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展帶來(lái)了強(qiáng)勁動(dòng)力。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2018年我國(guó)16-59歲勞動(dòng)年齡人口就業(yè)人口總量達(dá)7.8億人，這個(gè)規(guī)模還是絕對(duì)可觀的。三是中國(guó)的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)體系比較健全，形象地說(shuō)，中國(guó)是世界上所有國(guó)家中唯一一個(gè)既能造火柴又能造火箭的國(guó)家，這一點(diǎn)同世界各國(guó)相比，都是一個(gè)明顯優(yōu)勢(shì)點(diǎn)。四是中國(guó)目前的人均經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)水平還很低，還不到美國(guó)的6%，因此，發(fā)展?jié)摿薮螅灰獙?duì)經(jīng)濟(jì)進(jìn)行適當(dāng)幅度的刺激，就會(huì)使國(guó)民財(cái)富整體加倍。總之，中國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展雖然總量已經(jīng)很大，但發(fā)展空間還是比較寬廣的。按照目前的情況估算，中國(guó)經(jīng)濟(jì)超越美國(guó)，成為世界第一大經(jīng)濟(jì)體，那只是個(gè)時(shí)間問(wèn)題，專家們普遍認(rèn)為，2025—2035年之間，就可以發(fā)生這種變化。

（二）美國(guó)對(duì)中國(guó)的遏制戰(zhàn)略

應(yīng)該說(shuō)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展離不開(kāi)世界經(jīng)濟(jì)大環(huán)境，特別是與近30年來(lái)美國(guó)、日本、德國(guó)、歐盟等先進(jìn)國(guó)家和地區(qū)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展密切相關(guān)。中國(guó)同上述國(guó)家進(jìn)行貿(mào)易交往過(guò)程中，開(kāi)闊了視野，引進(jìn)設(shè)備和技術(shù)，學(xué)習(xí)了國(guó)外先進(jìn)管理經(jīng)驗(yàn)，引進(jìn)了初期建設(shè)發(fā)展所需要國(guó)外資金，也開(kāi)拓了新興國(guó)際市場(chǎng)資源，實(shí)現(xiàn)了中國(guó)經(jīng)濟(jì)世界經(jīng)濟(jì)的深度融合和完美結(jié)合，走出了一條學(xué)習(xí)——引進(jìn)——消化——提高——?jiǎng)?chuàng)新——發(fā)展的特色之路，世界各國(guó)普遍看好中國(guó)經(jīng)濟(jì)，認(rèn)為中國(guó)經(jīng)濟(jì)在實(shí)現(xiàn)自身發(fā)展過(guò)程中，也為國(guó)際經(jīng)濟(jì)的發(fā)展注入了新的活力。但是，作為世界頭號(hào)強(qiáng)國(guó)的美國(guó)，自2010年以后，開(kāi)始對(duì)中國(guó)的發(fā)展深表憂慮，擔(dān)心中國(guó)會(huì)取代其唯一超級(jí)大國(guó)的地位。特別是中國(guó)政府2015年發(fā)布《中國(guó)制造2025》后，引起美方高度關(guān)注，認(rèn)為必須全面遏制中國(guó)發(fā)展，不僅是經(jīng)濟(jì)，而是全方位。2017年特朗普?qǐng)?zhí)政后，全面推行阻礙中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，阻止中國(guó)日益強(qiáng)大的政策。

二、財(cái)政政策與貨幣政策概述

從本質(zhì)上看，市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)都可以分為兩類，需求類和供給類。對(duì)于宏觀經(jīng)濟(jì)的調(diào)控也分為兩個(gè)方面，一是對(duì)需求的調(diào)控，二是對(duì)供給的調(diào)控。需求類調(diào)控又可以分為財(cái)政政策和貨幣政策兩種情況，供給類調(diào)控則分為人力資源管理政策和收入分配政策。實(shí)踐中，我們主要是采取需求類調(diào)控。

經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中，分為兩個(gè)基本市場(chǎng)：商品市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)。對(duì)于需求的調(diào)控，多數(shù)情況下對(duì)通過(guò)對(duì)這兩個(gè)市場(chǎng)的調(diào)控來(lái)實(shí)現(xiàn)。其中，對(duì)于商品市場(chǎng)的調(diào)控，主要通過(guò)財(cái)政政策，對(duì)于貨幣市場(chǎng)的調(diào)控，主要通過(guò)貨幣政策。

（一）財(cái)政政策

財(cái)政政策是指政府通過(guò)控制稅收、政府自身支出來(lái)對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)進(jìn)行調(diào)控。在宏觀經(jīng)濟(jì)總需求模型時(shí)，消費(fèi)和政府支出是兩個(gè)重要的構(gòu)成部分。消費(fèi)規(guī)模的大小主要取決于消費(fèi)者收入的多小，收入越多，消費(fèi)能力越強(qiáng)。但同時(shí)，政府的稅收政策會(huì)直接影響消費(fèi)者的可支配收入的大小，并通過(guò)乘數(shù)效應(yīng)擴(kuò)大其影響。很明顯，政府對(duì)消費(fèi)者征越多，消費(fèi)者的可支配收入越少，在商品價(jià)格不變的情況下，商品需求數(shù)量下降，經(jīng)濟(jì)發(fā)展動(dòng)力缺乏。反之，可支配收入越大，消費(fèi)者的消費(fèi)能力越強(qiáng)，帶動(dòng)總需求的增加，企業(yè)投資力度加大，市場(chǎng)上產(chǎn)品種類和數(shù)量增加，經(jīng)濟(jì)發(fā)展動(dòng)力強(qiáng)勁。可見(jiàn)，通過(guò)調(diào)整稅率，可以對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行狀態(tài)產(chǎn)生作用。

同樣，政府支出的增加或減少，也可以對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行狀態(tài)產(chǎn)生調(diào)控效果。當(dāng)政府支出規(guī)模增大時(shí)，市場(chǎng)總需求增加，需求曲線向右偏移，在供給不變的情況下，均衡產(chǎn)生增加，稅率升高，企業(yè)投資總體上會(huì)增加，從而拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。反之，當(dāng)政府壓縮支出，減少公務(wù)支出，則會(huì)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)產(chǎn)生抑制作用，在經(jīng)濟(jì)過(guò)熱的情況下，可以起到控制經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方向和增長(zhǎng)節(jié)奏的作用。但是，需要注意的是，有些情況下，政府支出增加也有可能產(chǎn)生擠出效應(yīng)，在市場(chǎng)中對(duì)企業(yè)形成同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)，抑制企業(yè)投資，經(jīng)濟(jì)有反向發(fā)展的趨勢(shì)。因此，要把握好實(shí)施的時(shí)機(jī)和幅度。

此外，財(cái)政政策還包括政府轉(zhuǎn)移支付政策，傳導(dǎo)機(jī)制與上面類似。 實(shí)踐中，將降低稅率，增加政府支出的政策稱為積極的財(cái)政政策，反之，稱為穩(wěn)健的財(cái)政政策。

（二）貨幣政策

貨幣政策是貨幣主管部門通過(guò)擴(kuò)大或減少市場(chǎng)上的貨幣供應(yīng)量來(lái)控制貨幣總需求，從而改變利率，通過(guò)利率影響企業(yè)投資，進(jìn)而影響市場(chǎng)上的產(chǎn)品供給量。貨幣政策同財(cái)政政策相比，對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顟B(tài)的影響力度更大，更直接。在我國(guó)，一般情況下，多是通過(guò)控制銀行存款準(zhǔn)備金利率來(lái)改變貨幣政策。由于貨幣政策作用比較強(qiáng)烈，因此在實(shí)際使用時(shí)，要比較謹(jǐn)慎，并且不宜過(guò)于頻繁地使用。

在我國(guó)，貨幣主管部門是中國(guó)人民銀行，即通常所說(shuō)的央行。一般認(rèn)為它有三項(xiàng)主要職能：一是作為發(fā)行的銀行，代表國(guó)家向市場(chǎng)上發(fā)行貨幣。二是銀行的銀行，是指它向商業(yè)銀行提供商業(yè)貸款。三是國(guó)家的銀行，指央行代理國(guó)庫(kù)，提供政府所需資金，代表政府與國(guó)外發(fā)生金融關(guān)系，執(zhí)行貨幣政策，監(jiān)督國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)活動(dòng)情況等。

央行通過(guò)貨幣政策進(jìn)行宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控時(shí)，主要有三種政策手段，具體如下。

（1）公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)操作。在國(guó)際上，這是各國(guó)貨幣當(dāng)局運(yùn)用最多，調(diào)控效果比較平穩(wěn)的一種貨幣政策。央行要減少貨幣供給時(shí)，向市場(chǎng)上投放政府債券，收回貨幣，收緊銀根。從而使市場(chǎng)上貨幣稅率提高，企業(yè)投資成本加大，減小生產(chǎn)規(guī)模，社會(huì)產(chǎn)出降低，抑制經(jīng)濟(jì)過(guò)熱。反之，為了加快經(jīng)濟(jì)發(fā)展，央行可以回購(gòu)政府債券，達(dá)到向市場(chǎng)上投放貨幣的目的，以改變經(jīng)濟(jì)蕭條，拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)操作政策的特點(diǎn)是靈活、穩(wěn)健、中性，不足是需要一定的時(shí)間才能顯現(xiàn)出來(lái)政策效果。

（2）再貼現(xiàn)率政策。指央行控制商業(yè)銀行或非銀行金融機(jī)構(gòu)向央行的貸款利率，控制其貸款成本，從而達(dá)到間接控制向市場(chǎng)上投放貨幣總量的作用。正常情況下，這一政策可以有效的達(dá)到貨幣控制作用，但是，如果商業(yè)銀行的存款準(zhǔn)備金特別缺乏，即便再貼現(xiàn)率很高，或市場(chǎng)業(yè)務(wù)中利潤(rùn)豐厚，商業(yè)銀行仍然會(huì)向央行貸款，這時(shí)，再貼現(xiàn)率政策失靈。因此，實(shí)際運(yùn)用過(guò)程中，多是與公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)操作同時(shí)應(yīng)用，效果更好。

（3）存款準(zhǔn)備金利率政策。指央行對(duì)商業(yè)銀行吸收的存款使用比例進(jìn)行限制，不允許商業(yè)銀行將用戶存款全部用于金融投資，避免金融風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生時(shí)，無(wú)法兌現(xiàn)用戶用款需求，引發(fā)銀行擠況效應(yīng)。同時(shí)，也限制了市場(chǎng)上的貨幣投放總量，起到對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)的抑制或拉動(dòng)作用。這一政策，見(jiàn)效快，作用強(qiáng)，向市場(chǎng)傳遞政府政策走向的信息明確，是我國(guó)近些年來(lái)使用比較多的一種貨幣政策。

三、貿(mào)易摩擦背景下我國(guó)財(cái)政貨幣政策的考慮

中美貿(mào)易摩擦發(fā)生在經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域，一方面直接影響我國(guó)的外貿(mào)進(jìn)出口業(yè)務(wù)，另一方面，也會(huì)迅速波及國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，特別是外貿(mào)產(chǎn)業(yè)鏈上國(guó)內(nèi)企業(yè)和市場(chǎng)。貿(mào)易摩擦造成的直接影響有兩個(gè)主要方面，一是出口貨物規(guī)模減少，數(shù)量下降，商品庫(kù)存數(shù)量增加，出口商品生產(chǎn)放緩甚至停止，貨幣需求減少，貨幣流動(dòng)性下降，國(guó)內(nèi)貨幣貶值壓力增大，市場(chǎng)就業(yè)壓力增加。在國(guó)際市場(chǎng)上，人民幣相對(duì)美元的匯率提高，中國(guó)外匯儲(chǔ)備價(jià)值縮水。面對(duì)上述基本態(tài)勢(shì)，我國(guó)應(yīng)采取的基本政策是對(duì)外擴(kuò)大出口渠道，將部分原來(lái)出口美國(guó)的商品分流到其他貿(mào)易伙伴國(guó)，同時(shí)，積極拉動(dòng)內(nèi)容，通過(guò)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)消化一部分原出口商品，包括存量及以后新增商品。此外，還要鼓勵(lì)企業(yè)將一些產(chǎn)品優(yōu)化調(diào)整，使之轉(zhuǎn)為面國(guó)內(nèi)市場(chǎng)銷售。

按照上述分析思路，當(dāng)前和今后一個(gè)時(shí)期，我國(guó)可以采取以下主體財(cái)政和貨幣政策。

（1）財(cái)政政策方面。整體上要實(shí)施積極的財(cái)政政策，擴(kuò)大商品市場(chǎng)規(guī)模，增加其廣度和深度。為此，要適當(dāng)降低稅率，提供公眾消費(fèi)能力，減少企業(yè)稅務(wù)成本，保證企業(yè)有更多的商業(yè)利潤(rùn)用于產(chǎn)品和服務(wù)研發(fā)和升級(jí)；增加政府采購(gòu)支出，特別是對(duì)于與原外貿(mào)出口商品相近的支出項(xiàng)目，為原進(jìn)出口企業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)提供時(shí)間窗口。同時(shí)，加大政府轉(zhuǎn)移支付力度，擴(kuò)大覆蓋人員的范圍，提高人均支付標(biāo)準(zhǔn)上。

（2）貨幣政策方面。實(shí)施積極的貨幣政策，重點(diǎn)應(yīng)用公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)操作和再貼現(xiàn)利率政策，實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)的平穩(wěn)轉(zhuǎn)型過(guò)渡。不宜采用存款準(zhǔn)備金政策，避免控制不當(dāng)引發(fā)系統(tǒng)性金融事件，適得其反。

四、結(jié)束語(yǔ)

中美貿(mào)易摩擦的發(fā)生，是我們發(fā)展道路上的一個(gè)新挑戰(zhàn)，來(lái)得比較突然，從經(jīng)濟(jì)上看，波及面寬，涉及出口貨值高，處理難度大，但是，我們40多年改革開(kāi)放積累的物質(zhì)基礎(chǔ)，有需求旺盛的國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，有社會(huì)義義體制優(yōu)勢(shì)，有豐富經(jīng)濟(jì)和社會(huì)資源，通過(guò)合理引導(dǎo)，制度和實(shí)施針對(duì)性的經(jīng)濟(jì)政策，一定會(huì)走出貿(mào)易摩擦困境，進(jìn)入新的經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段。

【參考文獻(xiàn)】

[1]杜金富.金融市場(chǎng)學(xué)[M].北京：中國(guó)人民大學(xué)出版社，2008.