黃金：美國如期降息 上漲空間增大

美聯(lián)儲在北京時間8月1日2：00宣布降息25個基點（聯(lián)邦利率2%-2.25%）。這是美聯(lián)儲自1974年以來第20輪降息，也是自2008年12月第19輪降息結(jié)束后的第一次降息。

美聯(lián)儲再次提及經(jīng)濟(jì)增長和固定資產(chǎn)投資已經(jīng)出現(xiàn)疲軟，并再次強(qiáng)調(diào)對于未來的利率調(diào)整時機(jī)和大小則會更加廣泛地參考勞動力市場的情況、通脹的壓力和通脹預(yù)期、金融市場和國際經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。

美聯(lián)儲在2019年3月的經(jīng)濟(jì)展望中就已經(jīng)將2020年的經(jīng)濟(jì)增速下調(diào)至1.9-2.0。在美國自身通過降稅和制造業(yè)回歸帶來的刺激因素可能持續(xù)減弱，歐洲、日本經(jīng)濟(jì)仍不見起色，貿(mào)易摩擦可能加劇的環(huán)境下，美國經(jīng)濟(jì)增速繼續(xù)下行是大概率事件。目前聯(lián)邦利率水平（2%-2.25%）也有繼續(xù)下調(diào)的空間，不排除美聯(lián)儲繼續(xù)降息的可能。

1974年至今的前19輪降息中，降息后黃金價格漲幅普遍高于降息前。降息后黃金平均漲幅22.1%約為降息前漲幅11.2%的兩倍。本次已經(jīng)確定降息，金價繼續(xù)上漲的空間有望增加。

黃金股的投資機(jī)會有望出現(xiàn)。鑒于6月以來金價出現(xiàn)快速上漲，降息25個基點可能已經(jīng)反應(yīng)在金價中，金價近期可能出現(xiàn)波動。8月可能出現(xiàn)黃金股較好的投資機(jī)會。

重點推薦：山東黃金、銀泰資源和中金黃金。