下周結束短期調整

陳亮

市場本周走出了震蕩沖高后大幅回落走勢。上證指數從7月22日的2879點開始，展開了持續的震蕩走高運行，并且出現了四連陽走勢；深證成指出現了震蕩盤升的六連陽走勢，創出了始于4月2日震蕩調整以來的連陽記錄。上證指數自7月22日的2879點震蕩盤升，到7月30日上午盤中創出了2965點的高點，隨后展開震蕩向下的調整運行。

本周運行了四個交易日（筆者成稿于8月1日收盤后），前兩個交易日小幅震蕩盤升，周三和周四兩個交易日大幅震蕩回落。整體上進入了筆者在上周所提示的本周寬幅震蕩的過程當中。這個走勢，與筆者上周專欄文章中的觀點還是差不多的。

筆者預期下周在周初略作震蕩后，將會繼續向上運行，當然下周的向上運行也并非一帆風順，總體會是先經過震蕩再向上運行，而且下周后半段又容易產生震蕩。筆者傾向于但不敢保證下周初是調整的最低點，留待下周初的盤面當中進行確認和修正即可，不在提前定義的過程中進行糾結。

關于下周的運行，關鍵還是要看8月2日和8月5日產生低點后的向上運行力度。如果運行得有速度有量能有力度，則下周后半段的震蕩僅僅是上升過程當中的高位震蕩；如果運行得無量無速度無力度，則下周前半段仍然有一段折騰的過程，下周后半段的震蕩會是偏向于調整到最低點后的低位向上震蕩。

這一段時間比較短的運行，確實比較難定義。但市場在沒有下破2822點前，筆者還是不認為市場自3048點開始直接運行了C浪下跌，這與漲跌節奏也不符合。這一段比較難定義的階段，只能是盯好個股出局條件來慢慢的渡過去，沒有更好的辦法。需要大家適應并降低收益的預期，不可大倉位頻繁的折騰，同時要堅決地執行自己的操作紀律。

時間節點：

8月份的日線時間節點還是比較重要的，預示著8月份會是多空轉換比較頻繁的一個月。最近的一組日線級別的時間節點則是在8月1日和8月2日這里。考慮到允許正負一個誤差，則可以注意到下周一的8月5日收盤前后。

筆者預期8月2日和8月5日會產生一個低點，暫不排除會是結束始于2965點開始的調整的時間節點。正如筆者在上面所述的，下周運行基本是兩頭低中間高的運行格局，暫不容易定義哪一個低點最低，需要根據下周的實際運行來判斷。所以，不排除短期調整會直接結束于8月2日這個時間節點及其正常的誤差范圍之內。

浪形：

2440點到3288點為上升的第一大浪；

3288點其后運行的下跌為二浪運行，其內部具體的劃分如下：

3288點到2822點為二浪里的A子浪運行；

2822點開始為二浪里的B子浪運行，其中這個B子浪又要被分成三段：

2822點到3048點為B-a浪；

3048點到7月22日的2879點為B-b浪；

2879點開始運行的是B-c浪。

繼續再細分的劃分下去，把這個B-c浪繼續細化下去，則是：

2879點到7月30日的2965點為上升的第一小子浪，其走出了一個分時五浪上升推動結構，所以再破掉2879點的概率并不算大；

7月30日的2965點開始的震蕩回落為第二子浪回調；

這個震蕩回調的時間首選運行約3個交易日，次選運行約6個交易日左右。

其后市場會繼續向上，完成這個B-c浪。

筆者在平時與讀者的交流中，有人問始于3288點的震蕩調整下跌，很多人所說的C浪運行還有沒有？這個肯定還是有的。只是可能在浪形定義上不太相同而已。本質上還是有一個大波段的震蕩回落走勢的。

如筆者所表述的，首選定義成始于2822點的上升為B浪反彈，其后肯定還會有一個C浪下跌了，會下破2822點，并以下破2822點為確認；

如3288點到2822點運行的是一段ABC，存在反轉走勢，則其后也會有一個波段下跌，只不過不定義為C浪下跌，而定義為針對2822點上升的二浪回調走勢；

當然，筆者也見過有人將2822點的上升定義為X浪的，那其后也會有一個波段下跌，定義為ABC運行結構的波段下跌。相對于3288點到2822點的ABC下跌之后的另一段ABC下跌運行。

所以，市場在8月中旬或下旬之后還會運行一段波段下跌是可以肯定的。無非就是波浪定義上的不同而已。

本周的市場運行，分化還是比較嚴重的。實際上，最近一段時間以來一直都是分化得比較嚴重。其中在科創板的刺激和帶動下，創業板指數表現要明顯的好于上證指數及上證50指數。上證50指數在8月1日還形成了破位的走勢，走得比較惡劣。這也是最近一段時間來市場主要的風險所在。

創業板、科創板里的科技藍籌類個股表現不俗，而一些消費白馬及上證50指數里的權重類個股則持續表現不佳，是需要大家重視和特別注意觀察的一個地方。筆者認為，這不僅僅是技術上所引發的權重調整，更不是白馬股業績頻頻爆雷這么簡單。往深一層去思考的話，需要考慮市場在今年最后幾個月有沒有大周期上風格轉換的可能。當然，筆者不是徹底不看好權重白馬股，也不排斥最近的偏弱運行是由技術指標等在高位及業績爆雷所引發的。

相對來說，我們A股里的權重類、消費類白馬股還是比較核心的資產，只是經歷過了連續幾年的向上拉升后，會出現階段性的震蕩整理，需要業績持續的走好，需要業績消化其高估值，股價才能繼續向上。

如果市場最終確認了大周期上的風格轉換（不是暫時的），則需要大家注意在倉位配置上偏重一些科技類成長股。當然，即使市場出現大周期上的風格轉換，也不可能是短期內一蹴而就的，更大可能是需要一段時間的震蕩反復，才可能完成這樣的一輪切換。當權重類個股在8月中旬或下旬處于一個縮量震蕩的最高點或者是縮量反抽的次高點時，需要我們認清形勢并能夠進行倉位配置上的調整。