消費股頻頻爆雷美股遭遇重大阻力

臥龍

中國股市近期盡管整體較為平淡，但個別公司卻出現重大變化。例如此前東阿阿膠（000423）爆出業績大幅下滑，股價翌日即跌停。事實上，阿膠的股價最高位出現在2017年6月，之后股價持續下跌。2018年8月，出現250日平均線死叉500日平均線的惡劣局面，反映出長期跌市加劇。今年4月10日反彈至1000日平均線止步，此后1000日平均線更是掉頭向下。當7月15日因為業績大幅下滑而在跌停板拋售的投資者只恨早該學學技術分析矣。

本周爆出業績大幅放緩的涪陵榨菜（002507），其實扣除非經常性損益后的業績是下滑的。回顧過去3年涪陵榨菜的業績變動：2016年營業收入11.2億，按年增長204%，純利2.5億，按年升63%；2017年營業收入15.2億，按年增長35%，純利4.1億，按年升61%；2018年營業收入19.1億，按年增長26%，純利6.6億，按年升60%。這3年增長速度十分夸張，翻查年度報告，2016年銷售產品11萬噸，按年上升14%；2017年銷售13萬噸，按年上升17%；而2018年銷售14.4萬噸，按年上升10.6%。為何產品銷售數量上升介乎10%至17%，但純利卻可以飚升60%至63%？答案是將產品價格調高。于是乎今年銷售出問題，業績立即大幅下滑，說明過去3年調升產品售價的做法變成竭澤而漁。涪陵榨菜7月31日股價跌停，8月1日再跌6.3%。事實上，在圖表上，無論是周線圖亦或月線圖，RSI及MACD都出現嚴重的頂背離，而日線圖上，4月份以來更是出現雙頂的雛形。此時不跌更待何時？

中美貿易談判上海回合本周結束，雙方未能達成重大協議，約定9月再談。但美國總統特朗普認為談判無進展，宣布將于9月1日起對余下3000億美元中國進口商品加征10%關稅。網上說，漲跌全看特朗普。其實，這是為自身分析水平低下辯護。因為，近期美股走勢受阻于頂部阻力線：標普500指數走勢圖上，連接2018年初高點及2018年9月高點作阻力線，近期明顯壓制了標普500指數的上升，倒不如說特朗普看圖發推。

2009年3月以來的牛市，美股已經上升了10年有余。去年9月見頂后一度急跌，但圣誕節600億美金的強勁買盤刺激美股見底反彈，并于近期再創歷史新高。于是乎，去年關于10月已經見頂的波浪劃分失敗，當時高點充其量是第3浪的終點。必須修改數法：自2009年3月展開的上升，第1浪升至2010年4月26日。第2浪跌至2010年7月6日，第3浪升至去年9月21日。第3浪出現延伸：2010年7月6日升至2011年2月18日為3浪（i），2011年2月18日跌至至10月4日為擴張平臺的3浪（ii），2011年10月4日升至2015年5月19日為3浪（iii），2015年5月19日跌至2016年2月11日為3浪（iv），2016年2月11日升至2018年9月21日為3浪（v）。2018年9月21日跌至12月25日為第4浪，此后展開第5浪上升。此乃首選數法，次選數法是目前的上升仍是3浪（v）上升。

中國股市在美國新增加征關稅打擊下，大盤再次向下。中石油（601857）距離歷史最低位只有4%的距離，目前尚未見到護盤跡象，盡管日線圖上RSI及MACD背馳，但若不護盤，創歷史新低的可能性非常大。當年國家隊護盤的成本至少11元以上。國證A股指數（399317）周五一舉跌破所有中短期平均線，后市將繼續向下，250日平均線于3900多點水平橫行多月，看能否再次守住。藍籌股方面，上海紅利指數近期走勢遠遠弱于上證50指數，此等反常現象必須引起投資者重視。