凈值化理財產品 城商行收益率更高

2018年4月，資管新規正式頒布實施;9月，理財新規正式版發布實施;12月，銀行理財子公司管理辦法正式實施。在此背景下，部分銀行正逐步推進理財產品的轉型。聯訊證券首席經濟學家李奇霖分析，目前市場上的理財產品可以分為以下五類，首先是含有非標的混合類、非標準化債權類;其次是固定收益類;然后是結構投資類產品，包括劣后級的結構性產品以及與衍生品掛鉤的結構性產品;再者是貨幣市場工具類，如類貨基等;最后是涉及股權的股權類、股票類、公募基金類和私募基金類等。

寧波銀行相關負責人表示，現有市場中，固定收益類理財和混合類理財產品占據較大比重。另外，結合銀行與其他金融機構的差異化優勢，銀行一般將固定收益類理財產品作為發展重心。

從收益情況看，據普益標準統計，2018年銀行發行的凈值型理財產品平均年化收益率為3.78%，跑贏了公募基金和券商資管。2018年公募基金產品平均年化收益率為1.41%;券商資管型產品平均年化收益率為-1.02%。

另外，在發行的各大商業銀行中，城商行收益領先，平均年化收益為4.18%;股份行和國有行次之，平均年化收益為3.70%和3.53%;農商行平均年化收益最低，為3.20%。在2018年下半年，城商行理財收益一路平穩上升，四季度后領先于其他類型銀行。

與此同時，在初期的凈值化轉型進程中，各大銀行都發行了一些準凈值化產品。準凈值與凈值化產品的本質差異在于估值方法和背后運作模式的不同。準凈值化產品并非絕對按照產品的運作情況計算收益，銀行會剛兌一部分，換言之，客戶無需承擔全部風險。

浙商銀行上海分行零售銀行部高級經理畢業表示，預計2019年理財市場的轉型速度會加快，市場也將更為細分化。不過，目前傳統理財形成的按預期收益兌付的理念已經深入客戶思維，在理財凈值化轉型之路上，如何做好產品創新與客戶體驗的良好銜接是主要挑戰。

（摘自《第一財經》1.16）