中小企業融資困境的成因及對策分析

摘 要：中小企業是國民經濟中的重要組成部分，對鞏固實體經濟具有重大的意義。近兩年來，受經濟下行等復雜因素的影響，中小企業融資渠道過窄，融資難的問題已經阻礙了中小企業的發展。本文分析了中小企業融資難、融資貴的原因，并對中小企業的融資問題進行了深入研究，提出了相應的對策建議，助力中小企業走出融資困境。

關鍵詞：中小企業;融資渠道

一、引言

中小企業是指在人員、資產規模與生產經營規模上相對較小的經濟單位，包括中型、小型、微型三種企業類型。目前，我國的中小企業已經取得了長足的發展，并起到增加就業，推動技術創新等不可替代的作用。中小企業是重要的經濟實體，根據數據顯示，中國的中小企業數量已突破7000萬家，占企業總數的比重高達90%以上，已經成為市場上數量最大的企業群體。

我國中小企業的籌資方式主要以內源融資為主，但大多數企業的自籌資金總量較小，不足以支持企業的發展，因此需要外源融資來補充企業資金的不足。我國的外源融資中，企業的債權融資比例均高于股權融資，債權融資中以銀行信貸占比最高。然而，長期以來，由于中小企業自身的原因、金融機構的貸款偏好性及外部經濟環境的影響，融資難、融資貴的問題一直沒有得到解決。由于缺乏資金和經營管理的缺陷，中小企業的貸款風險是比較高的，特別是在產能過剩，在很大程度上受到內部和外部需求下降的行業。據統計，截止至2016年底，全國中小企業貸款的不良比率幾乎是一般貸款平均水平的兩倍。

二、中小企業的融資現狀

1.有效融資渠道單一

中小企業在中國的融資方式主要分為兩種類型：內源性融資和外源性融資。其中，內源性融資一般在企業初創期占比最大，主要包括投資者的自有資金和企業的內部積累;外源性融資包括直接融資和間接融資，但中小企業很難達到上市的要求，所以通過上市進行股權融資及債權融資并不容易。雖然現在的融資方式比以前更加多樣化，但中小企業缺乏有效的融資渠道，除了自籌資金外，只有少數公司能夠從金融機構能夠滿足金融機構的評級授信并獲得貸款，中小企業實際能獲得的信貸支持很少。出于信貸風險的考慮，金融機構也更傾向于大型企業和國有企業。

2.融資資金缺口大

大多數中小企業都是民營企業，初創期和成長期的資本投入大，成本收益高度不確定，不動產較少。大部分貸款有嚴格的條件，并要求他們提供資產抵押或有效的保障。作為中小企業，他們沒有合格的抵押物，融資門檻比較高，資金缺口大。

3.融資成本高

由于中小企業普遍較低的信用狀況，外界難以獲得其實際的經營狀況和資金運用情況，因此，有必要支付相關的擔保費和手續費，提供相應的抵押品或擔保，所以其融資成本較高。盈利穩定的企業大。據中國人民銀行的數據統計，我國中小企業融資成本比全國平均融資成本高3.7%個百分點。

三、中小企業融資難的原因

1.中小企業角度分析

（1）生存期短，管理制度存在缺陷

在中國，中小企業只有一個較短的生存期，企業小于一年存活時間的占14.8%，而存活時間在二、三年的占企業的10%以上。一個公司越大，銷售收入就越大。財務實力越強，生存率就越高。因此，中小企業的經營期一般較短。根據統計的數據，中國中小企業平均壽命為2.5年。每年大約有100萬家公司倒閉，退出市場的可能性很高。

此外，由于中小企業多為家族式企業，經營規模比較小，與大企業相比，缺乏高素質人才，不能制定出合適的企業發展規劃和經營策略。此外，中小企業的核心技術較少，產品和服務缺乏特色，市場競爭力不足。特別是受內外部需求下降影響較大和產能過剩的行業，產品的附加值低，盈利空間小。

（2）信用意識低，道德風險高

中小企業的信用意識不高，在收到貸款后常常會出現道德風險。例如借款未還清或故意逃避債務。為了追求更高的利潤，惡意違約使用貸款，甚至貸款違約。或者是在獲得貸款后更改貸款的用途。由于大多數中小企業的財務管理混亂，透明度較低，企業通常為了能夠獲得金融機構的信貸支持，隱瞞經營狀況不佳、資金流動性低、償債能力不足等不利信息和內在風險因素，修改財務報表的真實數據，得到資金后就改變信貸資金的用途，盲目投資高利潤、高風險的項目，以滿足盈利的需要。

（3）現有金融產品的期限結構難以滿足資金需求

在發展的初期階段，中小企業需要大量的資金投入，比如建廠，購置硬件設備及原材料，還要進行其他的一些經營活動中，經常需要超過一年的中期和長期資金。除了長期投資，短期流動性資金是企業在日常生產經營中所需的主力資金，雖然，每次對資金的需求量相對較少，但出現的頻率較高。一般信貸業務需要很長的時間進行審批，在時間上難以滿足中小企業的短期應急需求。

2.金融機構及金融體系

（1）金融機構與中小企業之間信息的不對稱

中小企業與銀行之間的信息不對稱會阻礙中小企業的融資。在融資的過程中，中小企業往往故意隱瞞或淡化不利于企業的貸款信息，甚至偽造了企業的發展過程，改變財務報表數據，這使得金融機構無法獲得關于企業盈利及負債情況的實際數據，無法估計借貸的風險，不愿意向中小企業提供貸款。

（2）金融機構追求利潤的動機

金融機構是營利性的組織，以追求盈利為根本目的。中小企業經營規模小，市場競爭能力弱、抵御風險的能力較差、資產負債率高、貸款潛在的違約風險和管理成本都很高。與中小企業相比，大型企業一般為國有企業，償債能力強，所以金融機構更傾向于貸款給大企業。隨著利率市場化進程的加快，商業銀行和金融機構的利率自主權也在不斷提高，但浮動利率卻并沒有降低中小企業的融資成本。因為中小企業平均生存期短，借貸風險高，不良貸款率上升，給中小企業貸款的財政補貼也有所下降，所以金融機構還是不愿降低對中小企業的貸款利率。

（3）信用擔保體系不健全

盡管當前擔保體系的組成多元化，但仍然不夠健全。有些地區只有政策性中小企業信用擔保機構，沒有相互保險機構和商業信用擔保機構;擔保機構的數量很少，擔保的品種單一，尋找合適的擔保機構時很困難;擔保機構之間合作分散，組織化程度很低。

3.宏觀金融環境

在過去的兩年里，宏觀經濟不景氣使得社會信貸規模收緊，中小型企業的資金成本、原材料成本、人力成本的上升，加劇了中小企業的融資困難。現階段，國家支持中小型企業制度尚未完善。相應的配套政策向大型國有企業傾斜，對中小型企業的支持是不夠的，中小型企業必須支付更高的成本才能獲得貸款。融資相關的法律法規也發展滯后，在實施的過程中落實力度不夠，這樣的融資環境制約了企業的融資行為及融資效果。

四、改善中小企業融資難的對策及建議

基于以上原因，為解決中小企業融資難的問題，我們必須依靠中國政府的力量，深化金融供給結構性改革，建立健全金融法律體系。同時降低融資門檻，建立系統的金融監管機制，規范融資機構的融資行為，建立自由競爭和活躍金融市場。與此同時，中小企業還必須規范管理體系和金融體系，提高財務透明度，建立良好的社會信譽，使社會資金更加安全穩定地支持中小企業的經營和發展，以下是四項具體措施。

1.中小企業要規范內部管理機制，提高自身實力

中小企業融資困難與自身實力有重要的關系，要提高自身實力就要做好以下幾個方面的工作。一是提高企業經營管理水平，提高管理者的素質，雇傭高級經理人才參與經營管理，發展獨特的企業文化，提高企業盈利能力，降低經營風險。二是完善公司治理機構，尤其是一些民營企業要突破家族式的管理框架，防范管理過程中的“內部人控制”風險，完善內部控制制度的同時，建立工作激勵與約束機制，建立公開、透明的治理結構。三是完善企業內部的財務管理制度，確保財務數據的真實性，提高財務管理過程中的透明程度，提高資金周轉效率，維護好與金融機構的合作關系。四是要提高誠信借貸的意識，增強按時還款的觀念，加強自身債務管理，樹立良好的信譽，為企業順利融資創造積極的條件。

2.完善中小商業銀行融資體系

中小商業銀行是支持中小企業發展的重要力量，要更大程度地發揮中小商業銀行的作用，改變原有的貸款理念，優化信貸及利率政策，鼓勵對中小企業進行信貸投入，降低企業的融資實際成本，從制度上確保貸款政策向中小企業傾斜。執行好差別化的監管政策，擴大對不良貸款的容忍程度，提高小中型銀行的貸款意愿，減少不愿貸款、貸款審慎的現象。同時，又要改變金融機構對不良貸款的考核評估機制，實行盡職免責和激勵機制，提高信貸人員的積極性。

3.通過多種有效途徑，增加融資渠道

加快推證券發行注冊制的實行，鼓勵更多的中小企業通過創業板、科創板及發行中小企業票據和債券等途徑募集資金，減輕中小企業融資壓力。優化中小企業信用評級體系和征信系統，完善法律制度保障信用數據的真實性，解決信息不對稱的問題。加強對第三方擔保機構的法律監管，培育健全的社會信用擔保市場。利用互聯網技術，控制信貸風險，進一步發展互聯網金融的新形式，利用網絡小額信用貸款、眾籌、供應保理等形式籌集資金，解決中小企業融資困境。

4.完善金融體系及金融產品

各金融機構要積極開展產品創新，推出滿足中小企業不同融資期限的金融產品和金融服務，形成對中小企業特有的金融產品及融資方案;適當放松抵押貸款的條件，簡化審批手續，擴大可抵押品的范圍，允許企業以個人信用或融資項目未來形成的收益進行抵押、質押。目前，要解決中小企業的融資問題，僅僅依靠單一的銀行體系是不夠的，因此，中國應建立間接支持和直接支持結合的“混合型”中小企業政策金融體系。

總之，解決中小企業融資難的問題是一個艱巨的任務，在未來的很長一段時間里，都需要從三個部分聯合發力：中小企業自身、金融機構和政府部門。核心部分在于中小企業的經營和管理能力的提高。基本的部分在于金融機制的改善和政府適當和有效的引導和支持。提高企業融資能力和信譽;完善金融機制;加強政府的宏觀經濟調控職能，加強財政支持和金融支持。

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作者簡介：潘水秀（1998- ），女，侗族，湖南省懷化市人，長沙理工大學經濟管理學院金融專業