中藥資源產業發展現狀及其投資策略分析△

蘭青山，付春梅

1.中國中藥有限公司，北京 100195；2.北京中醫藥大學，北京 100029

我國地域廣闊，地理和氣候條件復雜，是世界生物多樣性最豐富的國家之一，同時也是中藥資源最豐富的國家。根據第三次全國中藥資源普查結果可知[1]，我國中藥資源種類有12 807種，其中植物來源11 146種，動物來源1581種，礦物來源80種。

從20世紀90年代以來，我國中藥產業快速發展，已達萬億規模，中藥資源用量急劇增加，以消耗中藥和天然藥物資源為特征的資源經濟產業得到了快速發展，增長勢頭強勁。隨著中藥資源性原料消耗量的激增，龐大的經濟規模加速了自然資源的耗竭，人工替代與補償資源的大量生產，產生了很多新情況、新問題[2]。如：中藥材的種子種苗及生產過程缺乏標準，中藥材質量參差不齊，農藥殘留及重金屬含量顯著增加，產生大量的廢棄物使環境承載壓力劇增等。中藥資源可持續利用面臨巨大壓力。隨著生活品質的提高，中藥產業界對中藥資源越來越重視，各種投入也越來越多。筆者結合近10年來在中藥資源產業運營的體會，探討投資中藥資源產業的主要路徑。

1 中藥資源產業的內涵及其在中藥產業中的位置

本文所指的中藥資源產業位于中藥全產業鏈的上游(見圖1)，從中藥材種子種苗開始，涉及中藥材種植、采收加工、傳統貿易、電子商務等中藥上游產業鏈的各環節。中藥材是中醫藥事業傳承和發展的物質基礎，是關系國計民生的戰略性資源，是中藥工業產品的原料。“中藥工業產業”則是指以研發生產中藥飲片(含配方顆粒)、中成藥、中藥保健產品為主的產業。

圖1 中藥全產業鏈示意圖

本文還涉及為中藥全產業鏈服務的第三方平臺(機構或產業)，如中藥追溯系統、中藥第三方檢驗檢測平臺、中藥材倉儲物流系統、中藥材循環利用產業、中藥材信息監測平臺、中藥代煎服務等非工業制造領域，也一并納入中藥資源產業的投資范圍。

2 投資中藥資源產業的市場需求與發展前景

沒有質量好的中藥材，也就沒有質量好的中藥飲片，也生產不出高品質的中成藥、中藥保健產品。“藥材好，藥才好”已經成為行業共識。

2.1 新時代呼喚優質藥材

只有優質的藥材(盡量用道地的藥材)、規范化種植的藥材，農藥殘留、重金屬都在《中華人民共和國藥典》規定的限度以內的藥材，才能制造出合格的中藥飲片、中成藥和中藥健康產品。中國已經進入了新時代，2020年將全面建成小康社會，人民美好生活需要日益廣泛，對物質文化生活提出了更高要求，正如習主席在黨的十九大報告中指出的“我國社會主要矛盾已經轉化為人民日益增長的美好生活需要和不平衡不充分的發展之間的矛盾。”隨著經濟社會的發展和進步，人們對“美好中藥”的需求也在不斷提升。

2.2 國家大力扶持中藥資源產業發展

國務院發布的《中醫藥發展戰略規劃綱要(2016—2030年)》中，對于中藥資源的發展，特別強調了3個方面：1)加強中藥資源保護利用；2)推進中藥材規范化種植養殖；3)構建現代中藥材流通體系。

隨著中醫“治未病”理念不斷深入人心，中藥健康保健產業迅猛發展，人們對高品質中藥材的需求日益增強。“無公害”“有機”“道地藥材”等概念將進一步融入人們的日常生活中。

有全社會和行業對優質中藥材的強烈需求，有國家政策的鼓勵、支持和引導，中藥資源產業的投資前景一片廣闊。

3 中藥資源產業投資需求(重點)分析

究竟如何投資中藥資源產業才是正確而有效的路徑，是困擾我們多年的問題。為此，站在全產業鏈的角度，筆者對如何投資于中藥資源產業進行了探索，反思具體投資項目的經驗與教訓，提出若干條路徑的思考，以饗同道。

3.1 投資品牌中藥材健康大品種

3.1.1 中藥材健康大品種的定義 我們常常提到的“中藥大品種”，是指中成藥中銷售金額大的品種，如六味地黃丸、健胃消食片等。“中藥材大品種”，就是傳統上所指產量大(或金額高)的單一藥材品種，產量在6000 t以上的品種一般就是中藥材大品種。近年來，大家越來越關注的是“中藥材健康大品種”，就是中藥材大品種中屬于藥食同源或可用于健康保健的品種。這些品種至少應具備如下特性中的2項：1)單品種產量大或單價高。如前所述，一般指產量在6000 t以上的品種。2)該品種屬于藥食同源類或可用于保健食品的藥材。指在國家頒布的藥食同源目錄和可用于保健食品的物品名單中的品種。3)消費者能主動消費的品種。指不需要經過醫生處方，患者就能主動、自動消費的中藥材品種，如枸杞子。4)不經配伍就能獨立使用的品種。單味藥就具備預防或治療效果，不需要同其他中藥進行配伍，如三七(粉)。

中藥材健康大品種中的常用品種有三七、枸杞子、人參、石斛、燕窩、冬蟲夏草、阿膠、黃精、羅漢果、山藥、烏梅、薏苡仁、百合等，這些大品種的基地建設和品牌運作都已經有許多公司參與其中，他們為做強做大正在選擇資本，那投資者又該如何選擇合作公司呢？

3.1.2 選擇投資品種時對所屬公司的要求 除了對中藥材健康大品種進行篩選外，對擁有該品種的公司也要進行認真考察，考察要點主要包括：1)目標公司必須有實際大面積種植(一般不少于200 hm2)的新品種；2)種植過程管理規范，符合GAP要求；3)通過了某種權威認證或主動采用全程追溯系統；4)有強烈的品牌意識和品牌設計；5)編制并實施了種植和管理手冊，注重全員培訓。

3.2 投資有自主需求的品種或公司

這里的“自主需求”指的就是工業企業的投料使用需求。中藥飲片企業每年藥材需求量很大，一般都要采購500～700個品種。只要采購數量多、規模大，一般都符合20∶80原則，即20%的品種占據了80%的金額。采購需求排前20%的單品種，采購金額常常在幾千萬元甚至上億元。

3.2.1 投資自身工業需求大的品種有較大投資優勢 有些中成藥公司長期使用幾種品種，對這些品種的基本情況(如基原、種源、適宜土壤、適宜氣候、采收時機、質量層次等)和產地變遷狀況非常了解，這是投資的前提。同時對于該產品買賣規律(如大年小年的漲跌習性)有較好的了解，能有效掌握介入時機；公司自身的較大采購量也讓風險可以調控，價格上漲時出售，價格不合適時可以留給自用，減少該品種采購數量。此外工業(下游)的需求有利于全產業鏈的構建，對中藥材的品質有特定要求，就會倒逼對中藥材種植的要求，進而對中藥材種子種苗有要求，實施后形成完整產業鏈。

3.2.2 投資方向

3.2.2.1 專門經營道地中藥材的公司 這類公司經營的品種少，僅限于地產道地藥材，單品種金額大，他們都在自身需求的基礎上把單品種貿易額放大數倍，是經營公司中的“專業公司”。專業最易獲得消費者信賴，值得投資。

3.2.2.2 產地初加工公司 產地初加工就是瞄準農業生產的最后一站、工業生產的第一站，將中藥生產的第一車間移至種植第一線，致力于中藥材生產全過程的監督與把控。近兩年，產地初加工公司如雨后春筍般涌現，如漢廣集團就在全國布局了10余家公司。又如某醫藥央企旗下子公司對半夏有著強勁需求，合計需求近千噸。他們要考慮的是：需求數量上是否滿足？質量上能否保證？價格上能否不大起大落？該公司擬在半夏的最大產區——甘肅西和縣建立全國最大的半夏初加工公司。

3.2.2.3 單品種全產業鏈完整的公司 云南一家大型醫藥集團在“資源+技術+品牌+全新模式”經營方針的指引下，已建立起從三七種植、貿易、加工、提取到保健食品開發的全產業鏈開發體系，推出了“豹七”牌三七等系列新產品，也很有投資價值。

3.3 投資擁有技術、專利或標準優勢的品種或公司

在中藥全產業鏈中，越是處于下游的中成藥往往擁有越多的“權利(如注冊專利等)”或“保護(國家中藥品種保護)”，上游的產品卻很難被保護。即使是“被保護”，也是關聯度比較弱的保護，如“地理標志”保護等。但即便如此，我們還是可以從問題入手，挖掘某個品種的專有技術，形成獨特保護。比如進口血竭和半夏的案例就很能說明技術優勢和投資的關系。

3.3.1 進口血竭(麒麟血竭)加工技術 麒麟血竭遭到境內外經銷商聯手哄抬價格，兩年半的時間國內價格從750元/kg左右漲到4000元/kg左右。而麒麟血竭是“七厘膠囊”最主要的原料，占每粒膠囊質量的52%。顯然，麒麟血竭價格猛漲不僅使七厘膠囊出現虧損，能否繼續生產也成了問題。中國中藥有限公司對印度尼西亞原產地進行調研得出的結論是：原料價格并沒有大幅上漲，確認是幾家經銷商聯手哄抬價格。要保持“七厘膠囊”這個國家醫保產品和國家基本用藥目錄產品的持續生產和銷售，就要控制住麒麟血竭的采購價格。經研究，開展“血竭加工技術研究”可能是最佳解決路徑。經過2012—2014年近3年的原料來源和成分分析，以及密集的小試、中試后，收率達到了70%以上，形成了獨有的多參數控制的高收率麒麟血竭。中國中藥有限公司在馬來西亞檳城設立眾花南藥有限公司加工血竭，經過前后近6年的努力，現每年生產血竭近30 t，中國市場占有率第一。

3.3.2 半夏種子種苗繁育技術 種植半夏65%～70%的產量在甘肅西和縣及附近地區，三大問題困擾著種植戶：種子種苗問題、根腐病和連作障礙。國藥種業有限公司擬從解決半夏的種子種苗問題入手，率先攻克半夏種莖繁育技術難題。

該公司除半夏脫毒組培苗培育技術外，還在探索其他技術實現的可能。目前研發工作進展順利，有望獲得獨家技術成果。

3.4 投資為中藥資源產業提供第三方服務的技術類平臺

3.4.1 中藥追溯系統類公司(平臺) 國家工業和信息化部、中醫藥管理局、發展改革委等部門聯合發布的《中藥材保護與發展規劃(2015—2020年)》(以下簡稱《規劃》)強調，要進行中藥材全過程追溯體系建設。采用現代信息技術，建立常用大宗中藥材從種子種苗、種植到使用的全過程追溯體系。建立追溯系統的目的，是要滿足消費者的知情權、選擇權、安全感和信任感；滿足企業對合格或良好產品質量的表達，同時也是品牌信譽、企業形象的展示，更是對未來市場的期許；滿足政府監管需要，保障食品安全、藥品安全和民生工程的需要。

通過建設全程追溯鏈條，讓標準體系得到完善、法規制度進一步健全、共享交換機制基本形成，人們的追溯意識顯著增強，認知度和接受度逐步提升，市場環境明顯改善。“來源可溯、去向可追、過程可控、責任可究”是對中藥追溯系統的高度概括[3]。

投資建議：不能僅停留在概念上，必須有成功實踐案例，且越多越好；目標公司要擁有獨立軟件著作權，版本常更新，源代碼權限掌握在目標公司。

3.4.2 中藥第三方檢驗檢測公司(平臺) 《規劃》特別指出要加強中藥材質量保障體系建設，在中藥材主要產區和集散地重點支持建設20家第三方檢驗檢測機構。

依據《中華人民共和國藥典》，第三方檢驗檢測機構應提供的檢測項目包括：1)微生物(microbe)：細菌總數、真菌、沙門氏菌、金黃色葡萄球菌、大腸桿菌等；2)重金屬(heavy metal)：鉛、砷、汞、鎘、銅、鉻等；3)農藥殘留分析(pesticide)：六六六、滴滴涕、五氯硝基苯、有機磷農藥、有機氯農藥等；4)毒素分析(toxins)：黃曲霉毒素(b1、b2、g1、g2)及黃曲霉毒素總量等；5)添加劑分析(food additive)：甜味劑、二氧化硫等；6)其他分析(other items)：含量測定、鑒別、水分、灰分、浸出物等。

需要關注的問題有：第一，全社會提供的檢驗能力不足，3個檢驗主體不協調。目前存在中藥材企業自檢、政府抽檢、第三方檢驗等3種質量檢驗檢測方式，但這3種方式存在能力建設不協調、不匹配的情況，中藥材質量難以得到系統化保障[4]。中藥材第三方檢驗檢測機構與政府監管部門設立的檢驗機構相比，不受區域和行政層級的影響，實驗室可以建在藥材主產區、藥材專業市場，能及時、便捷、有效地服務于中藥材種植、加工、交易等各環節。第二，國家對企業設立檢驗檢測機構尚缺乏審核、驗收、認可程序。

投資建議：企業與高等院校及科研機構聯合參與，形成多元化投資主體的中藥材第三方檢驗檢測機構。可以預測，以市場化多元投資為主體的中藥材第三方檢驗檢測機構或將成為中藥材檢驗檢測的主力軍。

3.4.3 中藥標準倉儲與物流類公司(平臺)《規劃》明確提出“到2020年，流通環節中藥材規范化集中倉儲率達到70%，建設25個集初加工、包裝、倉儲、質量檢驗、追溯管理、電子商務、現代物流配送于一體的中藥材倉儲物流中心”等重點發展目標。我國中藥材流通目前基本處于“小、散、差”的狀態，遠遠落后于我國物流業發展的整體水平，存在倉儲設施落后、集約化及規模化程度低等多個突出問題[5]。近年來，國家相關部門雖然不斷采取措施嚴厲打擊中藥材制假售假行為，但收效不大，根本原因在于中藥材傳統落后的流通方式沒有改變。當前亟需從流通的組織方式、倉儲物流設施建設、養護技術、管理法規與相關標準等方面實行根本性的變革，加快建立中藥材現代流通體系。

截至目前，中國倉儲協會共組織推動40多家企業申報建設52個中藥材物流基地。全國中藥材的物流量主要分布在25個重點種植基地與17個專業市場，中藥材專業倉庫缺口200萬平方米以上，這其中蘊含著巨大的市場和投資機會。《全國中藥材物流基地規劃建設指引》指出，藥材倉儲物流基地有四大服務功能，即倉儲管理與專業養護核心功能、質量檢驗與流通追溯配套功能、初加工與包裝服務延伸功能、銷售與融資服務增值功能。

投資建議：一是為未來發展預留好足夠的場地空間，選擇能滿足上述四大服務功能的倉儲物流公司；二是選擇信息化工作基礎較好的倉儲物流公司。

3.4.4 中藥材信息監測站點 中藥材信息監測站的建設，有利于廣大種植戶與全國大市場的鏈接，以及和全國藥企的對接，有利于制藥企業向高附加值的中草藥產業方向調整發展。未來監測站還將陸續加強對中藥材GAP基地建設的監測，通過對周邊區、縣的種植戶提供專業的GAP種植技術指導，調動農民種植積極性，從源頭上提升中藥材的質量。

除中藥材種植數據外，布局中藥材產新數據、中藥材交易數據等大數據的實時監測和分析，將為中藥材的產業化規劃和發展提供數據支持和決策依據。

投資建議：和政府或政府授權的事業單位共建信息監測點，是務實之舉。

3.4.5 中藥材電子商務交易平臺 充分運用現代信息技術和方法建立第三方中藥電子交易平臺(B2B交易中心和交易所)。它的真正實施，標志著中藥商品規格等級標準、中藥倉儲標準、中藥物流標準、中藥檢驗方法和標準得到行業的廣泛認同并全面實施。中藥全產業鏈中存在的諸多問題，通過電子交易平臺進行反復試錯，最終獲得“交易標準”。“交易標準”不斷完善的過程，就是中藥全產業鏈中存在問題的解決過程。

投資建議：具有“交易所”平臺而不只是擁有B2B交易中心的中藥材電子商務公司；有大量自主需求以拉動交易實現的公司背景。

3.4.6 煎藥中心 筆者通過調研發現，煎藥過程中存在六大問題：稱量不足；沒有浸泡或浸泡時間不足；無先煎后下；無兩煎，多為一鍋完成；浪費(倒掉)藥液；沒有滅菌程序。許多大型醫院開始將煎藥中心外包給中藥飲片生產企業，煎藥中心的社會化、專業化、智能化、配送便利化是未來的趨勢[6]。

投資建議：有志于解決煎藥過程中六大問題的目標公司；投資連續升級智能化和信息化的目標公司。

3.4.7 中藥資源循環利用平臺 隨著中藥資源性原料消耗量的激增，龐大的經濟規模加速了自然資源的耗竭、人工替代與補償資源的大量生產，同時產生巨量的廢棄物和環境承載壓力。中藥資源浪費情況嚴重，段金廒等[7]認為，在藥材采收過程中產生了大量的“非藥用部位”，散布于田間地頭，數目遠遠超過“可藥用部位”；同時，產地加工過程中又產生了大量的根頭、尾梢、木心、果核等“下腳料”，大多被作為廢棄物而棄之。

實施“減量化”“再利用”“資源化”的循環利用及再生資源價值創新策略與發展模式，以逐步實現物盡其用、變廢為寶的生態經濟發展方向。具體來說，就是要逐步減少對自然資源或人工替代資源材料的使用，即“減量化”；將中藥“廢棄物”納入循環利用體系中加以拓展延伸，直至吃干榨盡、物盡其用，即“再利用”；逐步實施精細化、高值化科技產業，有效提升中藥資源利用率，即“資源化”。

投資建議：與技術成熟的公司合作；率先解決“藥渣”循環利用問題。

4 中藥資源產業投資現狀與問題

一直以來，一說到投資中藥資源產業，資本就扎堆進入“中藥材種植”領域。幾乎沒有資本關注最前端的“種子種苗”，也少有資本涉及中藥材品牌和技術。在中藥資源產業投資方面，筆者歸納大致存在以下問題。

4.1 不懂得或不重視中藥材品牌培育

幾年前，中藥材的品牌概念還沒有形成，很多業者認為“道地藥材”就是品牌。選擇適宜的種植區域進行種植，就能生產出“道地藥材”。比如，人參最適宜在東北種植。隨著種植規模的擴大，種植戶的增加，如何從眾多種植戶中脫穎而出形成自己的特色？進而樹立獨特的品牌，需要做大量扎實的基礎工作。再如人參，如何塑造人參種植特色，如何種出有效成分含量高、低農殘的有機人參？品牌就是擺在“參農”及投資者面前的一道重大課題。

4.2 不重視技術或新品種的研發

中藥材產業的問題很多，其中較為突出的有種源混雜、缺乏優良新品種、加工技術落后等。要解決這些問題，需要足夠多的研發人才和技術儲備，也需要較為充足的資金。從事藥材種植的主體是農民，他們不具備足夠的專業知識，沒有科研團隊，很難研發出新技術或新品種。

4.3 不注重平臺的投資

從業者或投資者對服務于中藥資源產業的平臺不熟悉，甚至感到陌生。其實，大量的服務平臺隨著產業的壯大正在蓬勃展開，如第三方檢驗檢測平臺、中藥追溯平臺、中藥材倉儲物流平臺、中藥材電子交易平臺等，都在整合產業鏈的縱向或橫向資源，拓展自身的領域。

5 中藥資源產業投資路徑的思考

中藥資源產業基礎薄弱，各種業態、各個環節都有投資機會，我們應該注重品牌的塑造。種子種苗領域可以打造品牌；種植領域的各個品種都可塑造品牌；中藥材經銷商也可以有自己的交易特色，形成商業品牌；由中藥材研發的保健產品更是以品牌開拓市場。

我們還應該努力構建技術優勢。探索種子種苗中的新品種、組培技術或包衣加工技術；藥品種的提取技術；藥材種植中的專屬肥料、修剪技術、采收加工技術；產地初加工的標準化加工技術、有關溫濕度和時間控制的特殊參數；生產出高含量有效成分或有機產品的技術等。

我們更要關注相關平臺的投資。平臺的建成往往是綜合實力的體現，沒有中國合格評定國家認可委員會(CNAS)認證或足夠多的檢驗檢測技術人才，就不可能建成第三方檢驗檢測平臺；沒有不斷升級的軟件系統，就不可能建成中藥追溯平臺；沒有中藥材商品規格等級標準的制定，沒有交易軟件的研發，沒有標準倉儲的接入，就形不成中藥材電子交易平臺。

當然，還要注重各類標準的制定，注重全產業鏈的構建。總之，只要我們深入產業第一線，持之以恒地研究消費者需求，研判行業趨勢，分析品種特點，就能慧眼獨具，找到、找準投資機會。