費爾德斯坦：被耽誤了的諾貝爾獎得主

賈擁民

馬丁·費爾德斯坦（Martin Stuart Feldstein），是美國著名經濟學家，在公共財政學、社會保險理論、衛生經濟學、宏觀經濟學等諸多經濟學領域都做出了重要貢獻。費爾德斯坦一直是諾貝爾經濟學獎的熱門人選，早在2008年就獲得過湯森路透引文桂冠獎。

費爾德斯坦是猶太人，親友們喜歡叫他“馬蒂”（Marty），1939年出生于紐約市。在高中讀書時，就已經嶄露頭角。1961年，費爾德斯坦以第一等優異成績從哈佛大學經濟學專業畢業。盡管已經被哈佛醫學院錄取，費爾德斯坦還是選擇了前往牛津大學深造，并于1967年獲得了經濟學博士學位。在英國期間，他把對醫學和經濟學的興趣結合在了一起，著重研究英國的醫療體系。他的博士論文，就是討論如何在政府運營的醫療體系中降低成本，是衛生經濟學的開山之作之一。

1967年，費爾德斯坦回到美國在哈佛大學擔任經濟學助理教授，僅僅兩年之后，年僅28歲的他就獲得了終身教授的職位，并被提升為正教授，成為哈佛歷史上最年輕的正教授之一。

多個經濟學領域的開創者

費爾德斯坦著述甚豐，一生發表了將近400篇學術論文，出版了10多本著作，涉及諸多經濟學領域。他特別擅長將理論模型和實證計量結合，對公共政策進行經濟學分析。他的許多論著都有一個核心基點：政府的政策會對家庭和企業經濟行為產生重大影響，即家庭和企業會對政策導致的激勵變化做出反應，因而，必須考慮政策導致的家庭和企業的行為變化，才能準確衡量政策的影響。

費爾德斯坦使經濟學家和決策者的思維方式發生了革命性變化的一個領域是社會保險。費爾德斯坦指出，雖然社會保險能夠保護個人免受各種風險，但是它們也以各種各樣的方式扭曲了個人行為，從而降低了儲蓄、經濟增長和社會福利，因而他主張社會保險私有化。例如，失業保險保護個人在失業期間不受收入損失的影響，但是同時也導致個人尋找新工作的時間過長，儲蓄減少，并鼓勵他們更有可能從事那些容易出現季節性和/或周期性裁員的工作。又如，社會保障（養老保險）雖然能夠讓個人免受老年貧困的風險，但是同時也誘使個人減少儲蓄、過早退休。而健康保險則在保護個人免受無法承受的重大病患風險的同時，誘使他們過度消費醫療服務，減少儲蓄，而且不再注重健康的生活方式，因為他們知道不必自己承擔全部醫療費用。

費爾德斯坦通過將理論分析和實證研究結合起來的方法，證明各種社會保險計劃確實會通過改變預期的方式扭曲個人的行為。在《過度健康保險的福利損失》《社會保障、誘導性退休和總資本積累》和《失業保險對臨時性失業的影響》等經典論文中，費爾德斯坦提出了用來分析社會保險計劃如何影響家庭和企業所面臨的激勵的理論模型，并通過計量分析證明各種社會保險計劃所導致的扭曲的顯著重要性。他的研究從根本上改變了經濟學家、決策者和公眾對社會保險制度的看法，他引發的關于社會保險的公共政策爭論，直到今天仍在繼續。

費爾德斯坦對經濟學的第二個主要貢獻是在公共財政領域。他在《關于稅收改革的理論》《資本利得稅的福利成本》《對稅率的行為反應：來自1986年稅收改革法案的證據》《財政政策、資本形成和資本主義》《通貨膨脹、稅收規則和投資：計量經濟學證據》等一系列論文中指出，稅收扭曲了家庭和企業的行為，造成了巨大的無謂損失，因而在評估稅收變化的影響時，需要充分考慮家庭和企業對稅收變化的行為反應。

在關于稅收政策和轉移支付對家庭和企業行為影響的實證研究方面，費爾德斯坦是利用問卷調查數據和行政機構（如國稅局）的管理數據來進行計量分析的方法的開創者。例如，在分析了1986年的稅收改革法案的影響后，他指出稅率的變化不僅會影響勞動供給，還會影響工資、投資活動和可以減稅的消費品上的支出，因此加稅政策有抑制儲蓄和投資的效果，因此會造成巨大的無謂損失，降低了經濟增長。費爾德斯坦還分析了通貨膨脹、稅收制度和經濟增長的關系。他指出，通貨膨脹扭曲了對資本收入的度量，提高了有效稅率。例如，由于名義利息收入和名義資本利得是在個人層面上征稅的，因此當通貨膨脹時，利息收入和資本利得會被夸大并過重征稅。此外，由于折舊被低估了，存貨利潤在通貨膨脹時會被夸大，從而導致企業收入被夸大并被課以重稅。由于提高了有效稅率，通貨膨脹會減少投資。稅收制度與通貨膨脹之間的這種相互作用不僅扭曲了資本存量的大小，而且會扭曲企業資本與住房資本之間的資本配置，導致前者過少、后者過多。

費爾德斯坦在牛津大學時的博士論文，后來以《醫療保健服務的經濟分析》為名出版，開創了對醫院和其他醫療保健服務提供者的生產函數的實證分析。在深入調查了英國醫療體系的現實運行機制之后，費爾德斯坦研究了醫療服務的規模經濟問題和最優醫院規模，估計了醫院的成本函數和帶有多種投入要素的生產函數，并據此估計出醫生和護士的邊際產量。在此基礎之上，費爾德斯坦闡述了如何將成本—收益分析技術和運籌學方法應用于對醫療服務的分析。

回到美國后，費爾德斯坦在《醫療體系的經濟模型》一文中，針對美國的醫療體系建立了一個計量經濟學模型，他這個模型的估計結果表明，擴張醫療設施的凈效應是增加了患者的平均成本，而且非白人人口獲得的醫療服務顯著少于白人。另外，由于政府通過老年人醫療保險制度把對老年人的醫療服務隔離于價格機制之外，結果導致在那些醫療設施相對稀缺的州，有更高比例的醫療服務流向了老年人。費爾德斯坦的這些開創性工作，推動了衛生經濟學的發展，并為醫療保健領域的公共政策設計奠定了基礎。

此外，在國際經濟學領域，費爾德斯坦和霍卡里奧在1980年發表的《國內儲蓄和國際資本流動》一文中提出的“費爾德斯坦-霍卡里奧悖論”，至今仍然困擾著國際經濟學家，并已經激發了大量后續研究。他們發現，在1960年至1974年間經合組織國家的國內儲蓄率與國內投資率顯著相關，這與兩者不應相關的傳統觀點矛盾（資本會為了尋求最高回報而在各國間自由流動，因而一個國家的投資并不依賴于國內儲蓄，國內儲蓄的增加也未必能增加其國內投資）。這個發現揭示了世界資本市場的真實本質，并反映了資本市場一體化的程度，具有非常重要的意義。

精彩人生耽誤了諾貝爾獎？

費爾德斯坦可以說是美國精英猶太人的一個典型，他左右逢源，縱橫政、學、商三界，無往而不利。他是老布什的舊相識。從1982年到1984年，在老布什的推薦下，費爾德斯坦出任政府經濟顧問委員會主席和里根總統的首席經濟顧問。后來，小布什競選總統時，費爾德斯坦成了他的經濟顧問。2005年，格林斯潘退休后，費爾德斯坦出任美聯儲主席的呼聲很高，最后一刻才惜敗于伯南克。但是，他仍然在小布什政府的外國情報顧問委員會任職。特別值得注意的是，費爾德斯坦甚至也被民主黨欣賞：2009年2月，他成了巴拉克·奧巴馬政府的總統經濟復蘇顧問委員會的一員。

費爾德斯坦長期擔任哈佛大學經濟學教授，桃李滿天下，他培養了一大批杰出的學生，其中許多都成了政界和學界的頂層精英，例如：哈佛大學前校長、美國前財政部長拉里·薩默斯，哈佛大學肯尼迪政府學院院長戴維·埃爾伍德，麻省理工學院教授、小布什政府稅收改革顧問小組成員詹姆斯·波特巴，小布什的高級經濟顧問勞倫斯·林賽，小布什高級經濟顧問和總統經濟顧問委員會主席哈維·羅森，小布什政府首任經濟顧問委員會主席和哥倫比亞商學院院長格倫·哈伯德，前國會預算辦公室主任道格拉斯·埃爾門多夫，哥倫比亞大學地球研究所所長杰弗里·薩克斯，智利養老金體系私有化的操盤手何塞·皮涅拉，等等。此外，從1978年至2008年，費爾德斯坦一直擔任美國國家經濟研究局主席（只中斷了兩年），使得國家經濟研究局成為了美國最頂尖的經濟研究機構。

費爾德斯坦還曾在多家非常重要的美國公司擔任要職，例如，他曾經擔任摩根大通公司、禮來公司、天合光能公司、美國國際集團等公司的董事。

在美國經濟學家當中，橫跨政學商三界的人也并不少見；但是像他這樣，既能為保守派認同，又能被自由派接受，先后擔任過民主、共和兩黨總統的經濟顧問的人卻不多。

費爾德斯坦的思想和政策主張，雖然有明顯的傾向性，但是也有著非常強的綜合性和折中性，因此可能不夠徹底和銳利。事實上，早在20世紀七八十年代，費爾德斯坦就以他的“中間派”色彩而為各方普遍接受。雖然被稱為“供給學派之父”，但是費爾德斯坦的理論立場和政策主張與拉弗等人還是有相當大的區別的。例如，他雖然承認“拉弗曲線”成立，但卻反對減稅可以起到立竿見影的效果的片面宣傳，他認為減稅的作用有時滯，決策者必須對短期內的困難甚至反復有充分的思想準備。

長袖善舞，圓融通達，成就了費爾德斯坦的精彩人生，但是也可能耽誤了他的諾貝爾獎。

（作者為均衡研究所學術顧問、浙江大學跨學科社會科學研究中心特約研究員）