關于軍人保險基金投資運營的構想

邵慷 孫大松 周小瑜

軍人保險基金的設立充分體現了黨中央、中央軍委對我軍每一位官兵的愛護，足額的保險基金存儲量是完成全軍官兵保險任務的重要前提，保險基金的保值增值也就成為基金運營的重要目標。現行保險基金管理辦法中規定的基金投資運營方向僅限于銀行存款和國債，其投資收益率相比于社會基金和外軍保險基金明顯偏低。為更好地對軍人職業風險進行有效補償，就要主動拓寬投資渠道，借鑒外軍和社會保險基金的先進經驗，分散運營風險，加強立法監督，從多方面保證軍人保險基金運營的安全性與高收益率，切實有效地維護廣大官兵的切身利益。

一、軍人保險基金投資組合多元化

1.銀行存款和國債的投資運營。作為軍人保險基金的最基礎投資項目，銀行存款的巨大作用無論在什么條件下都是不可替代的，因為它有穩健的收益率和極強的安全性，另外也是流通性最強的“金融產品”但早已不能滿足基金保值增值的要求，甚至有低于通貨膨脹率的趨勢，理應降低其出資比例，但考慮到銀行存款極高的安全性和流動性，仍應保持較高的出資比例比較合適。國債作為“元老級”的投資項目，其優勢也十分明顯。雖然近十年來的國債收益率也在下降，但三年期和五年期的收益率仍然保持在6%左右，相比銀行存款這已經是非常高的收益率了，外加有中央財政作擔保，其安全性與銀行存款不相上下?？紤]到其稍差的流動性劣勢，應保持一定份額而太高的出資比例比較合適。銀行存款和國債作為現有出資項目，秉著謹慎原則，在多元化投資策略中應保持所有投資渠道中的最大份額，才能體現軍人保險基金的特殊性。另外，由于保險金支付的特殊規律性，每年在支付期必須要留有足夠量的資金以備支付。即：將足夠保證支付官兵至少一年以上保險金額的資金量作為國債和銀行存款的投資方向。

2.貨幣基金投資運營。貨幣基金作為新型金融產品，是主要用于投資短期證券的貨幣工具，其方向包括政府短期債券、央行票據、商業票據、信用等級較高的企業債券和同業存款等?？梢娯泿攀袌龌鸬耐顿Y方向是集高安全性和收益性為一體的項目，因此對于有著特殊要求的軍人保險基金來說，貨幣市場基金可以說是一個“天然的避風港”，既能保證獲得高于銀行存款的收益，又能保證本金的安全。一些優質貨幣基金幾個月的收益已可抵過銀行活期一年息的收益。因此選擇貨幣基金作為軍人保險基金的投資項目可以兼得安全性和收益性，可以考慮較大幅度購買。但鑒于是新興項目，本著謹慎原則，可以拿出小部分資金來進行試探性投資運營，反復總結經驗，相信會在多元化投資的構想中取得令人滿意的效果。

3.其他金融產品的投資運營。本著學習和借鑒的思路，依照社會保險基金和外軍基金運營的經驗，可以分別向股票、企業債券和不動產投資。股票的運營特點是收益高，風險也高，關于股票投資中國有很多專業人才，可以借助其力量來運營資金。企業債券同股票的風險相比股票稍低，雖然收益相對高，但是由于企業償債能力不同而流動性較差。至于投資不動產的收益率會很高，可是投資期間極長，因而導致流動性極差，大量投資會造成給付困難，鑒于其高風險性，可以拿出零星小部分資金進行投資試運營。根據我國目前的市場情況，軍人保險基金應側重安全性偏高的運營項目，對股票、企業債卷或住房抵押等投資方向上應持謹慎態度。態度謹慎不是無所作為，而是小比例實驗性出資，因為沒有創新就沒有發展，只有隨著社會主義市場經濟的大潮一同涌動，才能讓軍人保險基金跟上時代的主旋律。

二、軍人保險基金運營方式社會化

1.人員配備社會化。保障力量社會化一直我軍近年來的熱門話題，那么關于投資運營的社會化理念也應得到發揮。軍人由于職業的特殊性，主攻方向應該是與軍事有關的科目，而對于基金運營的專業培養并不是非常到位，耗時耗財還得不到理想的結果。如果招納地方優秀的專業人才進行軍人保險基金的運營，省時省力還能提高效率，想必會得到非常好的運營結果。當然，地方與軍隊有許多不相同的地方，在聘用地方人員進行軍人保險基金運營之前必須做好政治審查的工作，明確其各項權利和義務，完善監督檢查制度和手段，確保軍人保險基金安全、穩定的運行。

2.運營理念社會化。軍人保險基金的運營效益一直以來無法得到有效提高的一部分原因，是缺乏一個對基金運營者有效的激勵機制。缺乏激勵機制下的運營者沒有強勁的投資動力，因為投資收益率的高低與其自身利益并沒有很強的關聯性，這樣就無法帶的其工作的積極性。借鑒社會保險基金運營的管理經驗，要建立長效的基金管理運營激勵機制，按基金運營的收益情況來獎勵運營者，收益越高獎勵工資就越高，讓運營者參與盈利分配中，這樣就會大大提升基金管理者的運營動力，從而提高軍人保險基金運營的收益情況。當然這也需要監督部門起作用，激勵工資要有個度，不能因為追求收益率而盲目投資，一旦不按規矩出牌，大量投資高風險高回報的項目，最終可能導致無法收場的結局。

3.運營機構社會化。當前我軍軍人保險基金全部采取自營模式，不但效益甚微而且耗費精力，現在世界各國普遍采取的做法是委托投資。隨著中國特色社會主義市場經濟的發展，一大批信譽好且經驗豐富的基金投資機構涌現出來，它們正是我們要尋找的委托投資機構。我們要和這些專業的機構簽訂委托代理合同，將除了銀行存款、國債和貨幣基金之外部分交由委托投資機構進行投資。其中委托投資公司必須是有一定資格認證并且信譽良好，按照合同規定按收益率的一定比例付給委托機構報酬。委托行為必須在金融保險機構的監督與領導下進行，時時匯報基金運營情況與收益情況，以便軍人保險基金領導層的準確決策，也便于基金的整體管理。同時，應該與委托投資機構簽訂風險合同，盈利所得共同按合同比例分配，一旦發生虧損，由委托投資機構單方面承擔，以保證軍人保險基金的保值增值需求。委托投資行為是存在很大風險的，必須采取謹慎態度，應以小比例資金進行委托試點。

三、軍人保險基金運營監督法制化

1.健全法律法規監督體系。健全的法律法規體系是進行保險基金規范管理工作的重要前提，2012年4月27日，第十一屆全國人民代表大會常務委員會第26次會議通過了《中華人民共和國軍人保險法》，共九章五十一條，包括對總后勤部財務部和解放軍審計署的職責規范，甚至囊括了社會保險行政部門的義務，這就給軍人保險基金多元化投資未來的法律監督指明了方向。眾所周知，法律支撐是一項政策能否發揮作用的重要保證，現今的《保險法》雖然還沒有對多元化投資的范圍放松政策，但隨著法律制度的進一步規范和健全，一定會對完善保險基金監督體系，維護基金運營秩序起到十分重要的作用。按照這個發展趨勢，我們要繼續完善法律制度，健全法律體系，讓基金多元化投資在陽光下運營。

2.完善軍隊內部監督模式。根據新法規的要求，軍人保險基金在軍隊的監督部門有兩個，財務部門和審計部門。首先軍人保險基金是在總后勤部財務部的管理下進行運營投資的，理所應當要由財務部門監督基金的運營情況，財務部門主要的主要監督方向應該是多元化投資運營比例和運營效益，通過對投入和收益的各項數據的統計分析來監督其收益是否符合理論指標。其次中國人民解放軍審計署主要負責審計各項操作規程是否合乎規定，基金的投資運營有無違規操作，投資項目是否超出規定，資金有無占用等情況。財務和審計部門通力合作，各司其職，各級機關財務部門應對本級保險基金管理情況進行自查，對所供單位組織抽查，每年第一季度對保險基金的管理工作進行考評，相信只要嚴格落實軍內監督制度，必然會讓軍人保險基金的運營工作有序高效的展開。

3.構建社會機構監督制度。鑒于保險基金運營社會化的構想，社會基金機構的部分監督工作也應納入軍人保險基金運營監督里，在做好保密工作的前提下，可以將部分數理計算的工作交由社會保險基金機構去完成，并由地方審計機構進行適當的審計，這樣做的目的主要是構成多方面的監督陣營，防止軍隊的單方面監督造成內部舞弊，嚴格軍人保險基金的運營管理，提高基金運營效益，切實保障好全體軍人的利益。

【參考文獻】

[1] 黃瑞新.軍人保險概論[M].北京：解放軍出版社，2004年

[2] （英）W.A汀斯代爾.保險學概論[M].成都：西南財經大學出版社，1987年