基礎設施項目貸款風險評估研究

郭穎慧

摘 要 本文以項目評審和風險評估為主線，建立了基礎設施項目的貸款風險評估模型，對影響項目建設全周期的風險因素進行定量評價，將模糊數學評價理論引入基礎設施項目風險評估中，搭建風險評估模型，確定各風險指標權重和隸屬度矩陣，對項目實施分目標和總目標進行綜合風險評價。

關鍵詞 城市基礎設施投資 貸款 風險評估 模糊評價

城市基礎設施投資項目貸款評價是一個需要由多方面、跨領域的決策過程，建立一套風險把控體系至關重要。國內外眾多學者對此類項目風險進行了研究。

一、基礎設施項目的風險來源及識別方法

基礎設施項目風險評估方法有問卷調查和專家打分法、層次分析法、敏感分析法、模糊數學綜合評判法、蒙特卡羅模擬和人工神經網絡分析法等。

用模糊評價模型來評價項目風險時，要確定項目風險因子的風險隸屬度。風險隸屬度[1]即評價集合中的模糊性指標，主要步驟如下：第一，構建風險因子和目標的二維評價體系;第二，篩選主要風險因子并計算風險程度;第三，運用層次分析法求得風險因子的權重;第四，確定風險因子隸屬度評價矩陣;第五，項目總目標的風險評價。

二、基礎設施項目風險指標選取

把項目目標拆分為多個子目標，子目標的選取主要考慮項目工程質量、成本效益控制、施工進度、安全、環境等方面。本文以某高速公路建設項目為例，建立起風險因子-項目分目標的二維風險評價體系（見表1）。

三、基礎設施項目風險評估模型的構建

針對風險因素建立風險因子-項目目標二維風險評價體系。根據風險程度（R）=風險概率（P）×影響程度（Q），分別計算各風險因素Ci的風險程度Ri。各個風險因素的權重用層次分析方法得到。分目標Bi由風險因子C1，C2，C3，C4……組成，評價對象隸屬于評語集合j的隸屬度為rij。則分目標Gi的模糊綜合評價集合為：

設定基礎設施項目的評價標準隸屬度，通過專家確定各個分目標的權重Ai=（Al，A2，A3，…，Ai），可得到G的矩陣：

根據模糊數學模型，得出整個項目的綜合風險評判級數。

評價標準隸屬度Z=（1，2，3，4，5），則基礎設施項目風險評價值：R=Y*ZT=（Y1，Y2，Y3，Y4，Y5）*（1，2，3，4，5）T。對上例中的高速公路項目進行評價，得到項目的風險綜合評價值為2.707，處于輕度和中等之間，說明項目的整體風險一般。

四、結語

在風險識別和風險因素分析的基礎上，本文構建了風險因子-項目目標二維體系，將模糊數學評價理論引入基礎設施項目風險評估中，搭建風險評估模型，確定各風險指標權重和隸屬度矩陣，對項目實施分目標和總目標進行綜合風險評價，以該風險評估模型為基礎，結合某高速公路基礎設施建設的實際項目進行了實例分析。

（作者單位為國家開發銀行山東省分行）

參考文獻

[1] 胡保清.模糊理論基礎[M].武漢大學出版社，2004：198-222.