互聯網金融理財產品現狀分析及趨勢展望

孟瑤 浙商金匯信托股份有限公司

孔曉亮 太平人壽保險有限公司北京分公司銀行保險部

隨著大數據技術、云計算技術、金融一體化的快速發展，金融市場出現了大量互聯網金融產品，例如線上融資、借貸、虛擬貨幣以及線上支付等。在眾多互聯網金融產品中，在以余額寶為代表的產品實現成熟化發展后，大量互聯網金融理財產品開始進入到大眾視野中。隨著互聯網金融監管體系的不斷發展，相關部門出臺了一系列網絡支付業務管理辦法，在此期間也出現了較多問題。因此，對于互聯網金融理財產品的未來發展問題，已成為金融界和學界所關注的熱點話題。本文主要分析互聯網金融理財產品發展現狀，并對互聯網金融理財產品的優勢與特點進行介紹，在此基礎之上展望互聯網金融理財產品的未來發展趨勢。

一、互聯網金融理財產品的發展現狀分析

金融主要是優化整合現有資源，以此實現價值的等效流通，會涉及到信用機制、貨幣機制以及二者之間的整合，并牽扯到交易行為的全過程。因此，金融的核心在于跨時間空間的等值交換，在不同時間和空間對收入以及現存價值進行交易配置的活動。互聯網金融是在互聯網技術基礎之上發展起來的，能夠實現資金的融通，還能夠借助安全移動技術，在電子商務、云計算及大數據技術之上，為了滿足客戶新需求所產生的新型交易模式。隨著大數據時代的到來，相應提升了數據采集能力、分析能力和處理能力，從根本上促進了互聯網金融理財產品的發展。例如阿里小貸產品，按照相關數據顯示，支付寶移動支付的交易規模已經高達千億元，且交易規模呈現出逐年上升趨勢。從上述分析能夠看出，互聯網金融理財產品市場的容量比較大，確保不斷持續上升。從互聯網金融理財產品所涉及的業務能夠看出，互聯網金融理財產品開始從單一的移動支付領域開始逐漸轉化到傳統銀行業務，包括現金管理、供應鏈金融、保險代銷、資產管理以及轉賬匯款等業務，正是由于互聯網金融理財產品的創新發展，相應補充了傳統金融業存在的不足問題。在互聯網技術快速發展過程中，大眾理財模式也出現變化，開始推出較多新的互聯網金融理財產品，按照基金形式可以將互聯網金融理財產品劃分為以下幾類：

（一）貨幣基金。貨幣基金型互聯網金融理財產品的代表包括蘇寧的零錢包、阿里巴巴的余額寶以及騰訊的微理財等，上述貨幣基金的用戶群比較穩定，且不需要手續費就能夠進行轉賬、支付以及消費等交易行為，還能夠實現T+0的贖回方式。貨幣基金的實時提現服務能夠滿足互聯網金融理財產品的流動性要求，且具備資金周轉、收益以及支付等功能。貨幣市場的資金利率水平主要決定貨幣基金的收益。在7%年化收益率改革之后，多數貨幣基金的都維持在2%-3%之間。

（二）證券投資貨幣。近幾年，互聯網金融理財產品開始從貨幣基金業務開始轉向現金管理、定期管理等業務。其中最具有代表性就是“超級理財產品”京東8.8，其屬于混合型證券投資基金產品。并且，當前互聯網金融理財產品中實行年化支付率概念，對接養老定期支付基金，按照約定的年化支付率，支付投資人員相應的現金，年化支付率達到8.8%。證券投資貨幣的出現，標志著互聯網金融理財產品進入2.0時代，并且為互聯網金融理財產品發展擴大了投資范圍，提升了發展空間。

（三）公募基金

阿里招財寶平臺上在2014年上市后發行了與新華基金合作的公募基金以及保本基金，深入開發余額寶用戶資源，并且實現用戶群分流。相比于貨幣基金類互聯網金融理財產品來說，公募基金的投資時間比較明確，且高收益率和高風險吸引了大多數投資者。

二、互聯網金融理財產品成功的原因剖析

互聯網金融理財產品通過互聯網平臺技術的滲透性與民主性特點，徹底改變了融資市場長期壟斷的局面，相應促進了傳統金融行業的市場化發展，實現真正意義上的普惠基金。因此，互聯網金融理財產品成功發展的原因主要包括以下方面：

（一）注重長尾效應，創新和改革現有金融產品模式。商業銀行因具備吸儲功能，在我國信用支撐機構中占據重要地位，銀行的主要利潤來源為活期存款的利潤差。然而商業銀行對于活期客戶的管理投入成本低，且長期在金融監管政策保護下，不斷降低活期存款利率，嚴重影響了客戶的回報率。互聯網金融理財產品發展比較注重客戶的長尾效應，并且通過高回報率吸引用戶，不斷擴大互聯網金融理財產品的資金流。

（二）注重用戶體驗，創新和改革產品營銷模式。與傳統金融企業相比較，互聯網金融企業能夠站在用戶的角度思考問題，并全面突出用戶的主體單位。例如工商銀行設定最低三萬起存、不能隨時存取且活期利率比較低。與之相比，互聯網金融理財產品的只需要一元錢即可存儲，并支持隨存隨取，七日年化收益率相對較高。因此，多數用戶都將現金買入互聯網金融理財產品，促進了互聯網金融理財產品的發展。其次，互聯網金融理財產品在營銷模式上也不斷創新改革。例如余額寶產品，支付寶和天弘基金在后臺提供技術支持，并且支持一鍵開戶，能夠確保流程操作的即時生效，便捷性比較高，能夠加強用戶體驗滿意度，因此認同感比較高。

（三）移動化和個性化理財模式。隨著整個社會生活水平及收入水平的提高，促進了互聯網金融理財產品的多樣化與個性化發展。在社會經濟整體提高背景下，人們對于互聯網金融理財產品的要求也在不斷變化。由于傳統金融所提供的產品存在嚴重的同質化問題，用戶所選擇的投資理財產品比較有限。互聯網金融理財產品能夠為用戶提供多種類別的產品，還能夠吸引用戶逐漸轉移到移動端，能夠實現足不出戶的業務辦理效果，還能夠為患者提供便捷的服務。通過理財模式的創新，能夠使用戶體驗私人訂制的理財服務，實現大眾理財目標。此外，互聯網金融理財產品還提供了閑散資金盤活服務，以此實現碎片化理財。

（四）海量數據與大數據技術的應用。由于互聯網金融理財產品吸引了大量用戶，因此平臺流量比較多，必須發揮出云計算和大數據技術的支持作用，以此提升互聯網金融理財產品的成功性。例如余額寶產品，支付寶平臺每天的用戶流量數以萬計，因此阿里金融推出余額增值服務，以此留住用戶。阿里企業注重技術研發與創新，通過余額寶理財能夠了解用戶的消費與理財情況，為用戶提供閑散資金的管理與增值服務，從而全面促進以余額寶為代表的互聯網金融理財產品的發展。其次，由于互聯網企業具備草根屬性和技術支持，因此在發展中具備強大的動力，能夠為用戶提供多種便捷的理財服務。

三、互聯網金融理財產品對傳統金融發展的沖擊影響

（一）加速金融脫媒。由于互聯網不會受到時間和空間的影響，社交網絡的信息傳播效率非常高，可以有效解決傳統金融信息不對等問題。當前，市場上出現了大量金融比價網站，相應提升了金融產品價格的透明化，能夠快速匹配資金供求雙方，能夠打破傳統金融中介的滯后性問題，實現互聯網平臺與渠道的匹配，還能夠避免傳統金融機構對資金融通的調配。通過加快金融脫媒介，會沖擊傳統銀行結構的存貸模式。

（二）重塑金融分銷渠道。由于金融行業的電商化發展，改變了金融產品分銷渠道格局。建立了全新的互聯網與移動互聯網的渠道，能夠有效處理時間與空間的限制性影響，降低用戶對于銷售人員和物理網點的依賴性。還可以使分銷成本降低，確保用戶能夠隨時存取資金。例如余額寶和基金，都借助于互聯網渠道承擔金融分銷職能。在互聯網金融理財產品出現之后，逐漸將移動終端作為個人金融的入口。此外，在第三方支付方式的發展過程中，從根本上轉變了傳統的支付方式。現階段在第三方支付方式中，最常應用的就是微信支付和支付寶支付方式。商業銀行支付方式主要包括pos機支付和線下支付，其他支付方式都被互聯網支付方式所壟斷。相比于傳統銀行支付方式來說，互聯網支付方式，主要是借助互聯網場景實現支付，所以隨著互聯網支付時間的延長也相應改變了支付場景。商業銀行無法創造交易場景和貿易場景，只能不斷被動適應支付方式的改變，這就導致銀行支付方式創新力不足，無法與第三方支付方式相媲美。

（三）對傳統貨幣體系的沖擊影響。在互聯網技術快速發展過程中，電子貨幣與虛擬貨幣均具備傳統貨幣的職能，屬于傳統貨幣的替代品，能夠為用戶提供線上購買與支付服務，能夠有效簡化傳統模式采用現金支付的繁瑣性，打破了傳統交易模式的場所限制。在電子支付技術快速發展過程中，相應促進了互聯網金融理財產品的發展，基礎貨幣與貨幣乘數會對現實貨幣的流通造成一定影響，相應影響央行的貨幣發行權以及現金絕對量。

四、互聯網金融理財產品的未來發展展望

在互聯網金融理財產品快速發展背景下，央行開始實行監督管理政策。在互聯網金融理財產品收益達到頂峰時期時，傳統商業銀行開始降低互聯網金融理財產品的單筆轉賬額度，叫停二維碼支付與虛擬支付業務，并出臺了網絡支付業務的管理辦法。從傳統銀行的角度分析可知，通過監督和管理互聯網金融理財產品，能夠在短時間內避免銀行利益的降低。然而從長遠發展角度看，傳統銀行無法長期在央行所制定的利差下發展。其次，通過相關調查數據能夠看出，除過年輕群體外，擁有大量資金的中老年群體還是在銀行辦理業務。對于央行來說，不能一味地限制互聯網金融理財產品發展，而是應當鼓勵互聯網企業不斷進行創新，并且在未來發展中與傳統金融行業相融合。所以，互聯網金融理財產品的未來發展應當從以下方面入手：

（一）實行存款準備金管理。在上世紀70年代，美國開始研究貨幣市場基金的準備金管理問題，并且多數國家都開始注重貨比市場基金的風險化管理。從金融工具性質角度分析，貨幣市場的貨比流通性與銀行存款比較接近。我國互聯網金融理財產品開始將大多數資金投入到銀行協議存款中，確保其具備銀行存款屬性。因此，對于我國金融市場來說，需要對貨幣市場基金采取存款準備金管理，這樣可以有效降低大規模集中贖回所導致的流動性風險，對貨幣創造進行控制，從根本上提升貨幣政策的有效性。此外，準備金管理還能夠確保市場競爭的公平競爭，可以縮小監管套利空間，確保基金資產投入直接融資工具，以促進金融市場的完善發展。

（二）建立和完善監督管理機制。在利率市場化發展過程中，互聯網金融將會和傳統金融實現了協同發展，所以對于同類金融業務來說，不管是采用線上交易方式或線下交易方式，都需要遵循統一的監督管理標準，以此確保經營管理的合法性。此外建立和完善行業自律，法規政策，可以組成互聯網金融，規范化發展，還能夠降低金融風險，特別是針對流動性管理，信息不對等以及技術安全風險問題。在當前發展過程中，如需要監督和管理互聯網金融，則不能影響金融創新發展，并且不能通過監督管理的名義影響金融行業的改革發展。

（三）不斷完善個人信用，實現資料聯網。由于互聯網金融理財產品的目標群體為年輕人，中老年群體仍采用銀行機構辦理理財產品。所以，需要建立個人信用評估機制，并且實現資料聯網，以此提升政策與制度的信服度。互聯網金融理財產品能夠吸引大量用戶，因此在后續發展中需要不斷擴大互聯網金融理財產品市場容量。

（四）銀行介入，參與實體經營。在現代化技術快速發展過程中，金融行業必須進行創新改革，所以互聯網金融理財產品在發展期間應當具備分享、互助和平等屬性。由于傳統金融機構在信譽和安全方面的優勢比較高。以余額寶為代表的互聯網金融理財產品應當將自身發展優勢與傳統金融機構的優勢相融合，并且優化配置現有資源，這才是互聯網金融理財產品未來發展趨勢。互聯網金融企業可以幫助銀行完善負債端業務，銀行則可以將發展重點放在資產段業務上，并且注重發展風險資產定價水平。此外，傳統金融機構還應當將互聯網企業作為銷售渠道，使其聚集用戶的閑散資金，銀行專注開展大資產業務。

（五）注重培養專業化互聯網金融人才。我國在互聯網金融發展過程中，過多應用傳統金融產品的組合方式，并未注重對互聯網金融理財產品的創新改革。由于互聯網金融理財產品在碎片化市場以及長尾市場的重要性較高，因此需要對金融行業進行深入改革和創新。傳統金融行業的人才無法滿足互聯網金融的要求，所以需要培養出專業化的互聯網金融人才，并通過互聯網思維管理傳統金融機構，以此實現跨平臺業務辦理，為用戶提供更多新的互聯網金融理財產品，從根本上促進我國金融行業的發展，提升用戶體驗滿意度。在此基礎之上提供了更加人性化和便捷化的服務，以此提升用戶體驗度。

結束語：綜上所述，由于我國金融行業發展速度較快，為確保互聯網金融理財產品滿足用戶的實際需求，必須注重產品創新與改革，以此強化全民投資意識。通過互聯網金融理財產品的發展，也能夠促使傳統金融行業認識到自身的不足。對于互聯網金融來說，在發展過程中還應當注重安全風險問題，提升產品的安全性和有效性。