科技金融激勵下企業創新發展的優化策略研究

肖享 東方邦信金融科技（上海）有限公司北京分公司

一、科技金融的概念及其實施途徑

（一）科技金融的概念

科技金融概念的提出，是適應我國企業經營發展，在金融業發展作用促進下逐漸形成的為科技企業和科技成果發展、創新提供資源的運行體系。在這一體系建立和運行過程中包含有一系列的金融工具、金融制度、金融政策和金融服務等，在這些要素的共同作用下，能夠為企業創新活動的開展提供各方面支持和運行基礎。

（二）科技金融的實施途徑

在科技金融產生的最初階段，其實施渠道主要有兩個途徑：一是在政府主導下以基金運作的形式帶動民間資本參與到科技企業中來；二是通過科技企業多樣化的股權形式來作為融資的渠道。在實際應用過程中，多個城市的地方政府都根據本地科技企業發展的特色建立起完善的科技金融體系，為企業創新發展奠定了良好的資金支撐，為企業的可持續發展起到了積極的促進作用。隨著互聯網金融的興起，在原本的實施途徑上，科技金融出現了以“股權眾籌”為運作基礎的新型融資渠道，由于這一渠道的發展具有受眾廣、風險分散、介入門檻低等特點，在發展前期得到了快速發展。但是由于這種方式缺乏監管，在實際發展中存在較多的負面問題，目前整體發展進入停滯階段。

二、企業創新發展中存在問題

（一）政府職能不夠清晰

從理論角度而言，企業創新發展屬于企業經營的個體行為，但是產業集中和可持續發展的角度來說，政府必須發揮應有的引導和支持作用。對于科技型企業來說，創新發展是確保其能夠發展的唯一途徑，但是在創新開展的前期需要大量的資金投入，并且面臨較大的投資風險，對于金融機構來說，在沒有對應抵押資產的情況下大多會對這類企業采取回避的態度，由此造成兩者之間的固有矛盾[1]。在這一矛盾的解決與調和過程中，政府部門如何利用政策引導和市場化的手段促進雙方的結合，改變兩者之間存在的需求和供給之間不匹配的現狀，不斷提升資源利用效率，是政府部門現行機制中需要解決的問題。

（二）創新轉化渠道缺失

創新內容是企業創新發展的核心內容，創新成果轉化是實現企業發展的根本要求，但是在我國目前的運行體制下，在創新轉化方面還存在較多方面的問題：一方面創新內容多是集中在高校和科研機構中，創新內容展現形式多是以論文和專著的形式展現的，在朝向產業化轉向時，無法滿足科技金融運行體制的要求，無法通過自身內容體現出應有的預期價值。而對于企業創新來說，大多數是依托自有資金進行投入，在成果轉化成功之后無法對知識產權收益比例進行科學界定，由此造成企業創新轉化渠道缺失，無法適應時代發展的要求，與科技金融體系運行融合在一起。

（三）資本市場不夠完善

對于企業創新發展而言，科技金融市場不夠完善主要體現在兩個方面：一是科技金融生態環節沒有完全建立起來，雖然相關的法律法規體系已經建立，但是整體上來說這些法律法規比較分散，還無法建立形成完善的體系，同時在監管政策方面還存在諸多較為落后的情形，無法對企業創新發展起到應有的促進作用。二是科技企業融資效率低，尤其是對于科技產業園區的企業而言，其入駐形式多樣，對于其經營模式的調查和審核更加嚴格，從申請到最終批復需要經歷較長的時間階段，由此造成最佳投資時機措施或者市場前景發生較大的變化。企業自身創新能力不足、缺乏經營穩定性，也成為限制資本市場深入發展的重要影響因素。

三、科技金融激勵下企業創新發展的優化策略

（一）明晰政府職能定位

在科技金融產生的初期，政府職能大多是集中在創新企業的引進和科技金融的主導方面，通過政府直接推動科技園區建設和建立基金等形式，極大的促進區域內的企業創新發展水平。但是隨著產業發展水平的不斷提升，基于這種形式對企業創新發展所起到的推動作用不斷弱化，整體投入產出效益更加不明顯。在這種發展背景下，政府部門在科技金融創新中所起到的作用必須順應發展的要求進行變革：一是要強化政府應有的監管作用。在科技金融模式不斷豐富的情形下，出現更多借助創新名義，采用融資和眾籌等手段進行詐騙或者非法集資的行為，這些行為的出現不僅擾亂了企業創新發展的正常秩序，還會給科技金融市場帶來更大的風險，使得企業的正常融資成本不斷加大，這就需要政府部門不斷加大監管力度，提升犯罪成本，引導企業創新產業的正常發展[2]。二是政府部門要不斷提升自身服務水平，通過建立科技金融公共服務平臺的形式為企業創新發展奠定良好的硬件基礎和軟件環境，引導企業融入到科技園區的建設和科技交易市場的建設中來，盡量降低企業創新發展的金融成本。

（二）提升科技金融多樣化水平

企業創新工作的開展具有極大的風險性，同時也具有對應水平的收益，因此對于科技金融來說，必須進行深入的市場調查，了解科技發展的動態和企業創新發展的水平，建立起適合自身經營需要的數據庫，在此基礎上設計出具有差異化特點的金融產品和服務，從科技企業貸款流程的優化和質押貸款模型的創新兩方面入手，加大對企業創新的支撐力度。同時，在科技金融市場不斷深入發展的同時，還應當積極引入保險公司進行產品創新，設計出適合科技金融發展需要和企業創新發展需要的科技保險產品。在此基礎上，還要不斷完善科技信用擔保服務體系，充分發揮政府的主導作用，在明晰市場主體的基礎上，設立具有較強實力，專門服務于科技型企業的信用擔保公司。科技金融的多樣化發展是企業創新發展的重要支撐，能夠極大的彌補目前科技金融激勵效果不佳的現狀，但是在整體發展過程中需要注意的是，過多環節的介入雖然在整體上為企業創新發展提供了應有的資金支持，為科技金融資本的利用降低了風險，同時也在一定程度上稀釋了企業創新發展的利潤，削弱了企業的競爭能力，并且最終可能會轉移到消費者身上[3]。因此在提升科技金融多樣化水平的同時，需要政府機構加大監管力度，給予企業創新更多的選擇模式，盡量減少中間環節的干擾作用，為科技金融的應用起到應有的促進作用。

（三）建立多層次資本市場

資本市場是企業創新發展的直接融資渠道，相對于商業銀行貸款和保險金融模式而言，資本市場本身更具有專業性的特征，因此建立功能完善，富有層次性的資本市場，不斷提升創新型企業直接融資的比重，是優化科技金融市場的重要途徑。就科技金融目前的發展形式來看，以科技金融為依托的資本市場主要集中在三個方面：一是合理調整中小板和創業板的準入標準，將其服務群體明確定位為中小微企業尤其是初創階段的科技創新性企業，建立起完善的寬進嚴出運行機制，盡量提升科學金融市場的運行效率，同時降低科技企業的債券發行門檻，使科技創新企業能夠充分發揮自身的技術優勢進行債券融資。二是積極發展風險投資，加強對風險投資雙方的監管力度，在政策和稅收等方面給予風投營業機構以支持，鼓勵不同種類的經營機構在政策范圍內開展風投活動。三是在創新型企業比較密集的區域，要能夠建立起具有區域特征的產權交易市場，為未上市企業、研究機構和資本方提供具有運營效率的股權交易平臺，同時也能夠為天使投資方提供較為完善的退出途徑，為各方資本交易提供信息豐富的交易渠道。在資本市場建立過程中，監管部門要積極參考國外同類市場的運營經驗[4]，結合我國科技金融的發展階段和實際需求，減少交易市場運行中的風險。

四、結束語

企業創新發展是社會經濟發展的源動力，是推動社會進步的重要力量，由于其自身發展所固有的特征，因此在發展過程中所面對的融資困境是限制其進一步發展的重要因素。在時代發展的過程中，科技金融對企業創新活動的發展起到了重要的推動作用，但是由于信息不對稱、市場運行機制不完善等各方面的原因，使得科技金融的激勵作用無法完全發揮。依托政府機構、金融模式創新和資本市場完善等手段將科技金融與企業創新發展深度結合在一起，為企業創新發展不斷提供金融支持，促進創新活動的快速發展，是未來發展的必然趨勢。