兩融余額逆市增長

李興然

本統計期（2019年4月4日一4月10日）內，大盤挑戰3300點關口遇阻，呈現震蕩走弱的局面。市場量能方面的萎縮，也直觀反映出盤面資金情緒再度朝向謹慎方向發展。但融資客做多情緒不減，兩融余額較上期增加313.00億元，本期期末報收于9701.60億元。

在申萬28個一級行業中，本期有4個行業呈現融資凈流出狀態，依次是電子、國防軍工、電氣設備、休閑服務，凈流出金額分別為2.78億元、7504.43萬元、4515.70萬元、2797.00萬元。剩余的24個行業均呈現融資凈買入狀態，其中有6個行業凈買入規模超過10億元，共有20個行業凈買入規模達億元級別。本期融資客紛紛搶籌化工行業，實現凈買入額高達62.31億元，遠遠高于排名第二的醫藥生物，其金額為24.38億元。交通運輸、家用電器、有色金屬、銀行也獲大量融資客青睞，凈買入金額依次為14.60億元、14.49億元、14.41億元、12.09億元。食品飲料、計算機、傳媒、鋼鐵則分別以9.88億元、9.76億元、9.03億元、8.75億元的凈買入金額位居第7-10位。

從個股的角度看，本期有592只個股實現凈買入，較上期減少了36只。其中浙江龍盛（600352）已連續2周榮登榜首，獲融資客凈買入金額高達14.51億元;格力電器（000651）位居其后，實現凈流入金額13.47億元;萬華化學（600309）、方大炭素（600516）、五糧液（000858）則分別以9.67億元、6.19億元、5.06億元的凈買入金額位居第3-5位;中國石化（600028）、華新水泥（600801）、分眾傳媒（002027）、濰柴動力（000338）、恒生電子（600570）凈買入金額分別為4.94億元、4.22億元、3.98億元、3.89億元、3.59億元，位居第6-10位。

本期凈流出的個股共有358只，其中藍籌白馬股凈流出居多。上汽集團（600104）、隆基股份（601012）、長春高新（000661）分別以2.56億元、2.48億元、2.04億元的凈流出金額排名前3位;貴州茅臺（600519）、勁嘉股份（002191）、紫光國徽（002049）分別凈流出2.01億元、1.98億元、1.92億元，位列第4-6位;三一重工（600031）、士蘭微（600460）、財通證券（601108）、中國巨石（600176）也遭較多融資客拋售，凈流出金額分別為1.75億元、1.58億元、1.52億元、1.33億元，位列第7-10位。

目前對于市場在4月份是否降準存在爭議，一派認為3月以來隨著PPI企穩、PMI回升，央行貨幣政策基調轉穩。另外，考慮到央行已經明確辟謠，4月份進行降準的概率變得很低。另一派觀點認為目前仍存在資金缺口，加之同業存單到期高峰和地方政府債加速發行會加大流動性的擾動，4月份仍存在降準的空間和可能。降準歷來被認為和A股走勢息息相關，因此投資者可持續關注降準的可能。