投資隨著年齡“變老”不斷穩健成熟

譚浩俊

在伯克希爾·哈撒韋公司第54屆股東周年大會上，一位11歲的中國男孩現場問巴菲特：“你說過你越老對人性有更多的了解，你能不能講講你學到了什么？對人性不同的理解如何幫助到你做更好的投資？”

巴菲特認為，人越老，閱歷就更豐富，自己慢慢可讀出人性的一些東西，肯定比年輕的時候要學得更多。但在成長道路上，在學習和生活中，都吸取了很多教訓，這些是不能靠讀書學到的。他表示，“除了我所有的缺點之外，我可能沒有像以前那么敏捷地做一些事情了。但我對人性的行為確實有更敏銳的觀察，比25年前30年前還要多。”

如果說多數人投資都是沖著錢和發財而去，反而成為了錢的奴隸、戴上了發財的枷鎖。巴菲特的投資，已上升到新的境界，那就是對人性的分析和判斷，對人性的理解和解剖。并通過對人性的關注，來指導自己的投資，決定投資的目標和方向。雖然也曾有過對互聯網行業判斷失誤，失去了一些投資機會的教訓，以至于現在回過頭來投資亞馬遜等互聯網企業。但是，從總體上講，巴菲特在投資決策方面，還是相當精準的。“股神”之名，并非徒有虛名。

事實也是如此，能夠從沖著錢投資上升到沖著人性投資，除了與已經獲得的巨額財富、讓其不需要再看錢的臉色之外，與年齡漸漸變老，也是分不開的，甚至可以說是主要因素。正是這個因素，讓巴菲特的投資越來越穩健，越來越具有滄桑感，越來越沒有了年輕時的盲目和沖動。也正是這些因素，讓巴菲特的投資變成了一幅美麗的畫卷，一首動聽的歌，而不是一次次的冒險。

有人說，巴菲特的投資太穩了，穩得讓人沒法適應，也無法接受。很多原本可以在短時間內就賺得缽滿盆滿的投資，也因為過度穩健而失去了機會。所以，沒有必要再向巴菲特學習投資經驗。

問題的關鍵在于，有激情的投資沒有賺錢，而看似已經老氣橫秋的投資，卻賺了不少。孰優孰劣，應當不難判別。成熟的投資只能是穩健的，也必須是穩健的。只有那些不成熟的投資，才會被激情包圍，最終會深深地陷入風險的困境之中。

會開車的人都有這樣一種感覺，那就是“年紀越大、技術越好、車速越慢”。確實，年齡大了，駕車的技術好了，但是，對安全的要求也越來越高了。寧可慢一點，也決不冒險的想法已經在絕大多數人的心中扎根。因此，在駕車過程中會自然而然地把安全放在第一位，而不會過度考慮快和瀟灑之類的東西。

投資也是如此，剛剛入市的投資者，一般都帶著一夜暴富的心態，因此，投資時也大多采用跟風炒作的方式，期待著買了就能漲停。結果，往往都是會買不會賣，稍一漲就跑，稍一跌就拋，最終是本錢越炒越少。如果能夠像巴菲特一樣，成熟一點、穩健一點，不把立即賺錢當作投資目標，可能就不會出現快進快出、一漲就跑、一跌就拋的現象，也不會出現嚴重損失。中國的A股市場是個散戶市，也叫個人投資者市。散戶的最大特點，就是跟風炒作，就是快進快出。這樣的投資方式，在股市絕大多數的時候都是以虧損為主的。所以，更應當學習巴菲特，更應當穩健投資。雖然絕大多數投資者不可能做到像巴菲特那樣通過對人性的理解進行投資，但是，至少可以不把一夜暴富作為炒股的基本心態。有了一夜暴富的心態，就不可能穩健投資，不可能在投資上表現得很成熟。

中國有一些投資者曾經花巨資參加過巴菲特的午餐會，但是，沒幾個學到了真諦，也沒有幾個能像巴菲特那樣通過對人性的判斷和理解進行投資。參加巴菲特午餐會，與其說是去學經驗，不如說是為了炒作，為了造出一點名氣。回來以后，該冒險的繼續冒險，該炒作的繼續炒作。因此，參加巴菲特午餐會的人不少，回來后在股市投資上有成就的卻幾乎沒有。

也許，這就是巴菲特眼中的人性之一，也是巴菲特在投資時重點關注的內容之一。因為，在這些人看來，參加巴菲特午餐會，就是花錢造勢、揚名，顯得極其浮躁。

也正是因為如此，在這次伯克希爾·哈撒韋公司股東周年大會上，巴菲特在回答中國記者詢問何時會去中國時，他表示：“有好項目就會去。”當記者告訴他，中國的科技企業很多都已經在美國上市，有沒有看上的。他回答說，“有些中國企業很有趣，現在不能透露，過幾年告訴你”。

很顯然，巴菲特是話中有話。到底是什么含義，可以猜出一二，但又似乎很難將其含義全部理解透。或許這也與巴菲特的投資理念是吻合的。正在“變老”的巴菲特，只會在投資上更加穩健、更加老練、更加成熟，而不會去投資一些看似很風光、很瘋狂、很有朝氣，但實質可能存在很大風險的企業。為什么要過幾年才能說出哪些中國企業很有趣，不排除這些中國企業在“人性”問題上與巴菲特的想法不一致，企業的經營者不是巴菲特所認可和接受的，也不是巴菲特投資理念中能夠容得下、放得進的企業。有的企業，或許等不到巴菲特設定的投資期限就有可能出現問題和風險。

雖然說年齡不是投資是否成熟和穩健的唯一條件，但是，隨著年齡的增長，投資的成熟度和穩健度也一定會逐步提升。巴菲特也不是剛剛學會投資時就關注和理解人性，就把人性作為投資的最重要考量目標。但是，今天的巴菲特，一定不會忽視人性對投資的重要。所以，他的投資會越來越穩健、越來越成熟，也越來越慎重。