公司評(píng)級(jí)：福能股份、雅本化學(xué)

福能股份：海上風(fēng)電驅(qū)動(dòng)未來(lái)增長(zhǎng)

福能股份（600483）：公司發(fā)布2018年年報(bào)，全年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入93.54億元，同比增長(zhǎng)37.57%;歸屬上市公司股東的凈利潤(rùn)10.50億元，同比增長(zhǎng)24.52%。公司2018Q4實(shí)現(xiàn)收入28.37億元，同比增長(zhǎng)31.31%，環(huán)比增長(zhǎng)5.83%;盈利3.13億元，同比下降10.08%，環(huán)比下降5.27%。公司業(yè)績(jī)符合和市場(chǎng)的預(yù)期。子公司鴻山熱電全年利用小時(shí)數(shù)達(dá)5，835小時(shí)，同比增加536小時(shí)，實(shí)現(xiàn)發(fā)電量70.02億kwh。此外，公司福建省內(nèi)煤電平均結(jié)算電價(jià)為0.3911元/kWh，同比有所上升。在量?jī)r(jià)的共同作用下，鴻山熱電2018年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)4.39億元，同比增長(zhǎng)47.22%。

風(fēng)電盈利略有下滑，海上風(fēng)電支撐后續(xù)增長(zhǎng)：2018年底公司控股風(fēng)電裝機(jī)容量714MW。受來(lái)風(fēng)影響，全年公司風(fēng)電發(fā)電量共計(jì)18.64億kwh，同比微降1.05%。子公司福能新能源實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)4.22億元，同比減少8.31%。新項(xiàng)目方面，2018年公司開工建設(shè)平海灣F區(qū)200MW、石城200MW海上風(fēng)電項(xiàng)目，同時(shí)長(zhǎng)樂(lè)C區(qū)498MW海上風(fēng)電項(xiàng)目獲得核準(zhǔn);截至2018年底，公司共有1.07GW風(fēng)電項(xiàng)目在建（其中海上風(fēng)電898MW），另有361MW待核準(zhǔn)項(xiàng)目和2.2GW儲(chǔ)備項(xiàng)目，有望支撐公司業(yè)績(jī)的長(zhǎng)期增長(zhǎng)。

一季度經(jīng)營(yíng)穩(wěn)步向好：公司同時(shí)公告2019Q1主要經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)，完成發(fā)電量42.16億kwh，上網(wǎng)電量39.92億kwh，分別同比增長(zhǎng)6.38%、5.80%，保持穩(wěn)中有增態(tài)勢(shì)，為全年業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)打下了良好的基礎(chǔ)。

操作策略：公司股價(jià)穩(wěn)步上漲，投資者可適當(dāng)關(guān)注。

雅本化學(xué)：高端定制中間體龍頭

雅本化學(xué)（300261）：司進(jìn)入快速發(fā)展期，2018年業(yè)績(jī)基本符合預(yù)期。2018年公司業(yè)績(jī)繼續(xù)保持高速增長(zhǎng)，符合公司業(yè)績(jī)預(yù)告的盈利區(qū)間，受益于公司新建產(chǎn)線投產(chǎn)，生產(chǎn)利用效率的提升，以及下游訂單持續(xù)增加，公司的農(nóng)藥業(yè)務(wù)保持高速增長(zhǎng)，醫(yī)藥業(yè)務(wù)穩(wěn)步拓展，帶動(dòng)公司整體盈利提升。

公司是國(guó)內(nèi)高端定制中間體龍頭企業(yè)之一，在高端中間體的研發(fā)投入行業(yè)領(lǐng)先，同國(guó)際農(nóng)化巨頭具有長(zhǎng)期的合作基礎(chǔ)。經(jīng)過(guò)多年的產(chǎn)品布局，公司同拜耳、柯迪華等企業(yè)同步進(jìn)行新產(chǎn)品布局，管道內(nèi)培育了多種產(chǎn)品，將陸續(xù)進(jìn)入放量生產(chǎn)階段，持續(xù)為公司提供新的發(fā)展動(dòng)力;公司在過(guò)去成功并購(gòu)了樸頤化學(xué)、頤輝生物，去年成功收購(gòu)了馬耳他ACL原料藥廠，在醫(yī)藥領(lǐng)域已經(jīng)形成了發(fā)展基礎(chǔ)，疊加公司太倉(cāng)基地在醫(yī)藥中間體、原料藥等方面的聯(lián)動(dòng)生產(chǎn)，公司在醫(yī)藥領(lǐng)域布局逐步成熟，將為公司醫(yī)藥業(yè)務(wù)拓展提供支撐。

江蘇省將進(jìn)行大規(guī)模化工行業(yè)整治行動(dòng)，預(yù)期將陸續(xù)淘汰小型不達(dá)標(biāo)的化工企業(yè)。公司長(zhǎng)期向國(guó)際巨頭供貨，采用國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行安全環(huán)保管理，自身具有較為良好的基礎(chǔ)，將長(zhǎng)期受益于行業(yè)的供給側(cè)改革。公司上半年濱海、如通生產(chǎn)基地暫時(shí)停產(chǎn)，公司已經(jīng)檢修時(shí)間提前，預(yù)期將小幅影響業(yè)績(jī)，但下半年受益于下游訂單提升以及原材料價(jià)格小幅下降，業(yè)績(jī)預(yù)期將有好轉(zhuǎn)。

操作策略：公司有具有持續(xù)發(fā)展?jié)摿Γ顿Y者可適當(dāng)關(guān)注。