走入低谷 微博靠什么重返舞臺中心？

張書樂

凈營收和用戶增速放緩，過度依賴廣告

5月23日，微博公布了2019年第一季度財報。凈營收和廣告收入雖然仍保持增長，但增速放緩，首次跌到20%以下。市場給出了最直接的反應—財報發布后，微博股價跌幅超過19%。2018年1月，微博的市值首次突破300億美元。截至6月7日收盤，如今微博的總市值只有95億美元。

微博的主要收入來自廣告，廣告與活躍用戶的增長和用戶使用時長密切相關。從數據來看，微博正面臨廣告收入和月活躍用戶數增長雙重放緩的壓力。雖然微博和微信都是社會化媒體平臺，但微博更傾向社會化信息網絡，更像新聞媒體平臺。微博的收入由兩大塊構成，一是廣告和營銷收入，二是增值業務收入。

2019年第一季度，微博的廣告和營銷收入為3.4億美元，占總營收的85%，為連續5季度最低。一位社交行業分析師表示，月活躍用戶規模和使用時長是衡量媒體平臺廣告價值的重要依據。微博月活躍用戶增速連續5個季度持續下降，截至2019年第一季度，微博的月活躍用戶同比增速下降至13%，創歷史新低。

2017年，互聯網行業內容領域的競爭更趨激烈，各大公司都在投入重金爭奪用戶注意力、搶占用戶時間。即便是在營收和廣告收入都有明顯上漲的2017年，微博的月活躍用戶增速依舊下降到了25%，2018年這一指標降到18%，較剛上市時的36%已經跌去一半。

微博錯過的三件事

2016年被稱為“直播的風口之年”，這一年無論是虎牙直播、斗魚直播、熊貓直播等游戲直播平臺，還是花椒直播和映客直播等秀場直播平臺都保持著高速增長。……