哈佛分析框架下的T公司財務報表分析

陳慶蕓　王麗霞

摘 要：T公司是我國一家上市的存儲企業，擁有覆蓋全國的營銷網絡。運用哈佛分析的方法，從企業戰略角度、會計角度、財務角度、前景分析四個方面對T公司的財務報表進行分析。結論可以為管理者和使用者提供更加準確的信息，進行企業評價。

關鍵詞：哈佛分析;T公司;財務分析

中圖分類號：F23 文獻標識碼：Adoi：10.19311/j.cnki.1672-3198.2019.11.054

1 公司簡介

T公司是一家大型的存儲企業，自成立以來，不斷推出新的存儲設備，是行業內幾家少數擁有專利權的存儲企業，多年來，不斷的為軍工企業、科研院所、學校、政府定制專屬的存儲設備。同時公司的上市為科研研究注入了新的資金來源。

2 公司戰略分析

2.1 優勢分析

T公司是我國第一家上市的存儲公司，公司的上市為企業注入了新的資金來源，為企業的科研研究提供源源不斷的資金支持。同時股票的自由流通提高了企業的知名度，也為同行業競爭提供了資金支持。T公司是目前僅有的幾家經歷了從DAS、SAN到大數據，中國存儲從無到有全過程的存儲公司，準確的把握了存儲的核心技術，在行業內有很好的品牌效應。

2.2 劣勢

T公司是一家具有自主創新能力的存儲企業，每年會投入大量的科研經費，科研結果具有不確定性，相比同行業其他企業每年的資產營利性會降低。另外，T企業目前面臨著存儲產能不足的困境，制約了企業的進一步發展。

2.3 機會

互聯網、云計算的快速發展，數據成為用戶的核心的資產，所以信息的安全存儲也越發重要。國家“十三五”規劃中明確指出，“實施國家大數據戰略，推進數據資源開放共享”。存儲作為數據安全的重要途徑，政府對國產的呼聲愈來愈高。在政府政策的推動下，T公司將會迎來一個發展的春天。

2.4 威脅

公司的上市面臨著大股東的股票被稀釋的威脅，很多互聯網企業會為了節約成本，大力購買該公司股票，使其更好的為其提高存儲設備，使其偏離原始的方向。

3 會計分析

3.1 主要的會計政策和會計估計

T公司近幾年的會計政策和會計估計未發生重大變更，保持穩定，有利于企業的財務數據的縱向比較。

3.2 固定資產分析

由表可知，2015年固定資產的規模在減小，截至到2017年底，固定資產減少到7691萬，說明對于高新技術企業來說，設備的更新速度趕不上淘汰速度，企業的生產能力會隨著固定資產規模的減小而降低。

3.3 貨幣資金狀況

從表上可知，2015年的貨幣資金的比重最高，達到68%，較高的資金比說明企業擁有大量閑置資金，造成了投資不足。2017年貨幣資金占總資產的28%，逐漸趨于合理水平，相比其他企業來說比重還是較高，會使企業失去一些好的投資機會。

4 財務分析

4.1 償債能力分析

（1）短期償債能力分析。

流動比率反映了企業短期內可流動的資產對于負債的償債能力，比率越高說明企業的償債能力越強。T公司的流動比率和速動利率遠高于最合適的標準值，說明企業的流動資產完全可以償還短期流動負債。但是，T公司的現金利率低于合適的標準值，說明企業經營活動產生的現金凈流量不可以完全保障企業的短期負債。

（2）長期償債能力分析。

資產負債率代表了企業的財務風險和長期償債能力。由上表可知，企業的資產負債率大體維持在較低比率，說明企業的財務風險較低，企業更偏向低風險、低回報的財務結構。產權比率除2015年以外大體保持一致，在0.16左右上下波動，說明企業的財務結構比較穩定。

4.2 營運能力分析

T公司的存貨周轉率逐年降低，說明企業的存貨占用較高，存貨的變現能力差。應收賬款的周轉率較低，說明企業呆賬的可能性比較小，資金質量比較高。

4.3 盈利能力分析

從上表可知，T公司近幾年除了2016年營業凈利潤增長較快外，其余幾年一直保持穩定，說明企業多年以來，已經形成了穩定的盈利模式。

4.4 現金流量分析

從表上中可知，企業2013年和2016年經營活動產生的現金流量小于0，說明企業經營活動流入的現金流入小于現金流出，企業的業績不好。在2014年、2017年現金流入只是略大于現金流出，整體營業狀況不太理想。投資活動產生的現金流量凈額都小于0，并未有太大變化，說明企業的投資戰略穩定。

5 前景分析

在數字化趨勢席卷全球、國家大力推進網絡強國的進程中，自主可控是保障國家信息安全的根本途徑，也是存儲行業的必由之路。閃存技術已經成為應對新興應用發展的技術趨勢，是IT系統發展的重要方向之一，也是存儲產業持續發展的重要增長點。企業數據存儲市場正在快速增長，閃存等高速存儲介質的技術創新、高速的存儲網絡、新應用與新負載都推動著企業級存儲創新，閃存正變得越來越不可或缺。閃存市場前景廣闊，而閃存技術發展迅速的機遇，正是國產存儲廠商實現彎道超車的良機。企業應該在政府的政策鼓勵下，抓住良機，加強營銷渠道建設，擴大品牌影響力。推進內生外延，完善產業布局公司進一步促進業務模式升級和組織架構變革。

參考文獻

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