價值創造導向下現金流管理問題研究

黃當玲　馬倩

摘要：隨著當前經濟環境和運營模式的不斷變化，企業要實現價值最大化，不僅應該保持現金流充足，更要以價值創造為導向、為宗旨，通過制定科學合理的現金流管理模式實現企業的健康、持續發展。據此，以價值創造為導向對Y公司現金流管理進行分析和研究。

關鍵詞：價值創造;現金流

中圖分類號：F23文獻標識碼：Adoi：10.19311/j.cnki.1672-3198.2019.16.044

現金流管理是一種將卓越的財務理念和有效的管理模式結合在一起的理財工具，這種有效的管理形式逐漸被運用到了企業的經營管理過程中，與企業的戰略、運營決策緊密結合。會計誠信、財務造假等一系列問題使現金流管理凸顯其價值，并讓大家逐漸認識到現金流對企業管理十分重要。如若要實現企業價值最大化，就必須結合企業實際問，加強現金流的管理，在確保現金流平衡的基礎上，為企業創造更多的價值。

1價值創造與現金流管理概述

1.1價值創造的含義

價值管理作為一種以企業實際狀況為根基，最大限度的為企業帶來價值增長，根據企業內外部環境將戰略、方法融為一體，解決企業在日常以及轉型升級期間創造增值等問題的管理形式。價值創造在企業保證正常運營發展，是對追求價值的一個連續性的動態，并且以價值為基礎實現企業經營中每個環節的自我增值的財務管理，主要目的是為公司追求最大化的企業價值。

1.2現金流量管理相關含義

現金流管理則主要是圍繞現金流，結合企業當前的經營現金流、投資現金流和籌資現金流而形成的一種有針對性的管理體系，不僅能夠對企業未來一定期間的現金流做合理的預算，而且能夠對當前的現金流做合理的規劃與控制。通過對現金流的管理，使用各種有效的方法和策略對企業現金流入、流出作出有序的管理，主要是為實現企業價值最大化的一種有效性的管理活動。

2Y公司現金流管理現狀

2.1Y公司概況

Y公司是一家主要以通信為主，從事通信基礎網絡建設和維護的綜合性服務公司。目前，Y公司為了加強其資金管理，綜合有效使用資金和充分發揮資金的效用，為了加速資金周轉，滿足生產經營各項活動的資金需求，根據原本資金管理的有關規定，并結合當前公司實經營際情況，進一步加強了現金流的管理。對于現金流管理實行全面預算管理，以月為基本單位進行現金預算編制，并以月度預算基礎調整和編制季度和半年度的預算，最后編制和完善年度現金預算。在現金收支管理方面，Y公司規定在辦理資金收款業務、付款業務時，應配備財務會計人員和專職出納人員，明確各崗位的職責、權限，會計人員和出納人員不能由一人兼任，財務負責人應根據具體情況對財務崗位進行定期輪換。在資金收付上，通過審批制進行資金收付管理，由審批人對支付申請進行審批，財務負責人和會計進行稽核，減少不合規定的資金支付。

2.2Y公司現金流分析

根據Y公司近幾年的現金流量金額可以發現，在2014年-2015年之間經營和籌資活動產生的現金流凈額變動較大，經營現金流凈額在2015年出現負值，在2016年和2017年持續上升，2017年達到1475萬元，達到近五年的最大值。說明2015年經營活動現金流出現短缺，之后兩年又呈了良好的發展趨勢。2014年-2017年DM通信公司的投資活動產生的現金流均為負值，呈現為凈流出額。在2014年-2017年這五年間，只有2015年DM通信公司進行了籌資行為，且籌資金額較大，見表1。

3Y公司現金流管理存在的問題

3.1現金流管理缺乏戰略性指導

Y公司在經營發展的過程中，更多的是按照公司相關制度執行任務，更加重視現金流的平衡性和流動性，注重下達的任務能否及時完成，這種情況下，非常容易忽視現金流的創值性目標，缺乏對公司的整體把握和公司未來的可持續發展。公司目前的運營主要以加快經營結構調整和產業轉型升級為目標，然而當前的現金流狀況不太穩定。2015年經營活動現金流量為負值，并且面臨這比較大的償債壓力，這種狀況下只有選擇資金回收期比較短、回報率相對較高的投資項目，才能夠為公司增加一定的未來自由現金流量，實現公司價值創造的目標。

3.2現金流日常管理體制不完善

我國很多企業的現金流管理都處于初期階段，結合當前的大的經濟發展狀況與公司的現金流管理，對與現金流的編制，日常控制等方面Y公司都還存在一定的不足。Y公司經營現金流供血不足，對現金流管理更加關注財務部對于資金的流入、流出，但是采購、生產、銷售等部門的現金流管理并不是很重視。因此，在公司現金流管理過程中應該嚴格把控運營的各個環節，合理控制成本。

3.3現金流管理缺乏預警機制

Y公司在2015年出現了現金比較緊缺的狀況，且近幾年現金流的波動起伏較大，可能會給Y公司帶來相對較大的經營風險，Y公司在現金流管理過程中明顯存在對現金流風險預警做得不夠完善，也沒有建立起以現金流指標為基礎的現金流風險預警機制。因此，很難對公司可能出現的現金流風險作出及時的預警，一定程度上加大了對現金流管理風險的發生。隨著經濟形勢的不斷變化，公司資金占有數量逐漸增大，或多或少出現資金變現難的特點，再加上現金流管理不善以及管理決策的失誤，如果未能及時估計、預測企業未來現金流，將會給企業帶來現金流風險。

4基于價值創造的現金流管理優化

4.1引入現金流戰略性管理思想

首先，進行企業現金流流向戰略規劃，要對企業內外部環境進行全面的分析，明確公司的發展戰略，并確定當前企業戰略規劃的正確性，使現金流流向始終跟隨企業戰略的總目標，確保現金流管理規劃適應Y公司的發展大方向從而提高現金流的使用效率。其次，根據企業戰略需求，以價值創造為導向確立結合現金流指標的企業價值評價指標體系。最后，企業應該重視對自由現金流，并改變傳統的現金流管理理念，關注影響企業自由現金流影響因素，從實質上關注自由現金流對企業經營的重要性，為企業自身發展帶來更多的資金需求，以更加優質的現金流動來提升現金流的使用效率。

4.2加強企業現金流管理的日常監控

首先，公司應該分析自身特點并結合具體的戰略實施，在順應互聯網背景下制定科學、準確的現金流量表項目，使管理決策者能夠通過對現金流的分析，得到公司真實的現金流能力，為管理者決策提供便利。其次，公司要加強現金流在流程、流速、流量等方面的控制，增強公司在運營過程中的現金流流轉，在保證現金流的正常運轉的同時為企業帶來價值創造。現金流的流轉要確保在相關部門及管理人員賬戶之間的安全轉移，現金流的流速不僅僅只是關注存貨、應收、應付賬款周轉期，更要將這些因素轉換為現金轉換周期，是之與現金流的流速相匹配。

4.3建立健全現金流預警機制

公司在不斷壯大發展的同時，會面臨各種各樣不可預測的風險和挑戰，如若風險發生，則公司將會承受巨大的虧損，為了一定程度上減少公司的利益受損，公司必須建立健全現金流風險預警機制，作為現金流管理的保護傘。建立現金流風險預警機制要包括公司與現金流相關的各個部門，考慮影響現金流的各種不利因素，并與現金流預警指標整合為一體，構建企業現金流預警機制。在現金流出現狀況出現異常的同時能夠及時準確的為公司發出預警信息，使公司管理層能夠及時的接收信息并采取有效的應對措施，幫助公司避免損失過多，維持現金流的正常運轉。

5結束語

總之，公司現金流管理與價值創造的關系緊緊相連，現金流能夠作為公司價值創造的基礎。完善的現金流日常管理體制，不僅可以確保公司穩定的運營，還可以全面的了解公司的財務狀況，能夠提升公司現金轉換周期和價值創造能力。本文就企業現金流和價值創造進行了闡述，圍繞現階段Y公司在現金流管理中存在的問題，基于價值創造提出相應的管理優化建議。希望能夠對企業現金流管理工作有可借鑒的地方。

參考文獻

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