涪陵榨菜盈利能力分析

劉會敏

摘要：近年來，由于消費結構升級、經濟結構調整，以及企業并購多元化擴張的失敗、原材料成本的上漲，導致涪陵榨菜的利潤空間逐漸縮小，為了尋找新的利潤增長點，涪陵榨菜多次進行提價。這一舉措是否有助于公司的利潤增長，現通過分析提價對涪陵榨菜盈利能力的影響，找出公司存在的問題并提出相應的對策，以期對其他公司有所裨益。

關鍵詞：涪陵榨菜；盈利能力；提價；利潤

中圖分類號：F276.6 文獻標識碼：A

文章編號：1005-913X（2019）02-0144-02

一、涪陵榨菜簡介

重慶市涪陵榨菜集團股份有限公司（證券名稱：涪陵榨菜，證券代碼：002507，以下簡稱“涪陵榨菜”）是重慶市首家農產品上市企業，中國最大的榨菜生產經營企業，國家、重慶市、涪陵區級農業產業化重點龍頭企業，國家扶貧龍頭企業。涪陵榨菜致力于為消費者提供綠色、健康、美味的開胃小菜，是一家以榨菜為根本，立足于在佐餐開味菜領域快速發展的農業產業化企業集團。旗下品牌涉及“烏江榨菜”“惠通泡菜”等系列產品。本文通過分析提價對涪陵榨菜盈利能力的影響，找出公司存在的問題并提出相應的對策，以期對其他公司有所啟迪。

二、涪陵榨菜盈利能力指標分析

根據涪陵榨菜2013—2017各年年報數據計算公司的成本費用利用率、凈資產收益率、銷售凈利率如表1所示。

（一）涪陵榨菜凈資產收益率

凈資產收益率，是指企業一定時期的凈利潤與資產平均總額的比率。通常用來評價企業對股權投資的回報能力和企業的經營效率，比率越高表明企業的盈利能力越強，否則表明企業經營效率低。如表1所示，2015年相比2014年上升0.49%、2016年相比2015年上升3.94%、2017年相比2016年上升4.43%，說明涪陵榨菜2015到2017年凈資產收益率呈上升趨勢，表明公司的盈利能力逐漸提高。但2014年的凈資產收益率相比2013年下降1.73%。涪陵榨菜主要的原材料為青菜頭，2013年青菜頭價格為1200-1400元/噸，2014年價格為1500-1700元/噸。根據涪陵榨菜2013年年報營業總成本為6.92億元、存貨為1.05億元，2014年年報營業總成本為7.65億元、存貨為1.35億元。可以得出2014年原材料成本的上漲導致了涪陵榨菜的利潤減少。由此可知相對于公司的長期經營，面對原材料成本的上漲，提價策略并不是最好的辦法。

（二）涪陵榨菜成本費用利用率

成本費用利用率是企業凈利潤與成本費用總額的比率。這一比率越高，表明企業經營管理水平以及對成本費用的控制能力越高，盈利能力越強。由表1數據所示，2015年相比2014年上升3.24%、2016相比2015上升8.55%、2017年相比2016年上升7.42%，說明涪陵榨菜2014到2017年成本費用利用率呈上升趨勢，表明盈利能力越來越強。與此同時自2016年初至2017年末，涪陵榨菜進行的三次提價策略，一定程度上也提高了涪陵榨菜的盈利能力。由各年年報數據可知，成本費用總額中占比最多的營業成本，其次是銷售費用。另外由涪陵榨菜各年年報數據可知2013-2015年的營業成本絕對值相比差別不大，銷售費用絕對值相差較大。而2013年成本費用利用率相比2014年下降2.89%，根據涪陵榨菜2013年年報銷售費用為1.53億元，2014年銷售費用為2.04億元。由此可知，2013年涪陵榨菜的提價策略把成本壓力轉到銷售終端，致使銷售費用增加，進一步導致了成本費用利用率降低，造成涪陵榨菜公司盈利能力降低。

（三）涪陵榨菜銷售凈利率

銷售凈利率是企業凈利潤與營業收入凈額的比率。這一比率越高，表明企業通過銷售賺取利潤的能力越高，獲取報酬的能力越強。由表1數據可知，2014年銷售相比2013年銷售凈利率下降2.06%，2014年-2017年銷售凈利率呈上升趨勢。分析資產凈利率及成本費用率可知，2013-2014年下降的原因是銷售費用的增加和原材料成本的上漲。2014-2017年銷售凈利率呈上升趨勢，表明涪陵榨菜的資產周轉速度加快，公司的利潤增長加快。表明自2016-2017年的提價有助于涪陵榨菜利潤的增長，實現收入的增加。

三、同行業價格比較

為了直觀比較榨菜的價格，在本文中選取80g/袋的標準，比較五大受歡迎的榨菜品牌。數據來源于天貓，涪陵榨菜2.19元/袋、六必居榨菜1.50元/袋、魚泉榨菜1.48元/袋、備德福榨菜1.58元/袋、斜橋榨菜1.80元/袋。由價格可知，在同行業中，涪陵榨菜80g/袋標準的產品價格是最高的，相比最低的六必居榨菜每袋高出0.71元。涪陵榨菜自2008年因原材料成本上漲開始進行提價，近三年中前后進行了四次提價，相比其他品牌，涪陵榨菜的產品價格至今高居首位。

在前面的盈利能力分析中，可知提價在一定程度上提高了涪陵榨菜的利潤增長點。但一味的提價并不是有效解決涪陵榨菜利潤增長空間縮小的根本措施，提價過于頻繁達到一定的高度后，將直接給涪陵榨菜帶來想象不到的銷售壓力。

四、涪陵榨菜原材料存在的問題

（一）主要原材料青菜頭產量過低

重慶市地理位置得天獨厚，適宜冬季青菜頭的種植，同時有將近9.2萬hm的種植面積。傳統的青菜頭種植是每年9月份種植，一年一收，土地利用率較低。因此改傳統種植為提早一個月種植，選育優質雜交品種，運用降溫、遮光設施等提早播種，實現兩季種植，從而有效利用土地，達到提高青菜頭產量以及增加收益的目的。

（二）青菜頭產品類型單一

涪陵榨菜旗下涉及“烏江榨菜”“惠通泡菜”以及海帶絲等系列產品，其中青菜頭主要作為榨菜銷售，類型較為單一。因此可以多方面發展，綜合利用其他食品，開發青菜頭多方面的銷售，比如青菜頭水餃、青菜頭方便面、青菜頭干等系列產品。

（三）青菜頭知名度較低

涪陵榨菜品牌知名度高，口感鮮脆，但提起青菜頭，北方市場卻幾乎無人知曉。作為榨菜的主要原材料，同時也是重慶市主要的冬季蔬菜，市場知名度在一些北方地區也并不高。所以在外地無法開展青菜頭鮮銷市場和食用普及。因此需要加大宣傳力度，利用政府扶持，打通南北鮮銷市場，為涪陵榨菜的品牌提升助力。

五、涪陵榨菜提高盈利能力的對策

（一）降低銷售費用

銷售費用是公司必不可少的一項支出。降低銷售費用，首先要樹立消費費用管理意識，以公司的產品為出發點，在日常的管理工作中尋找適宜公司的銷售渠道，通過建立銷售指標管控體系，把產品價格定在合適的范圍內，以滿足消費者的需求，從而降低銷售費用，提高公司的營業收入。通過前面的成本費用凈利率的分析，可知涪陵榨菜銷售費用逐年增加，這在一定程度上降低了公司的營業收入，影響了利潤增長。銷售費用的過多增加，主要是由于提價導致銷售困難。因此，為了避免提價帶來的額外銷售費用，可以舉辦榨菜文化節、博覽會、免費品嘗、會員制等一系列活動進行促銷，增加銷量，進而提高收入，增加利潤，提高盈利能力。

（二）控制相關成本

方向正確等于成功了一半，成本控制也一樣。因此運用價值鏈分析，進行企業內部、行業價值鏈分析。在企業內部，對各個部門、各個環節，進行成本與收益細化，減少不必要的廣告、運輸等成本支出；分析同行業競爭對手與公司價值鏈所處的位置，找出與其他企業的不同之處，吸收利用。因為原材料的種植與采收有明顯的淡旺季交替特征。所以在淡季時可以適度裁員，減少多余的人工成本支出。另外為了避免土地的閑置，在淡季時可以種植適宜土壤環境的作物，提高土地利用率，增加公司收入。

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