上市公司資產(chǎn)減值對盈余管理的影響

孫咪佳 楊成文 孫同陽

摘要：上市公司為了使企業(yè)在資本市場能更好發(fā)展，會采用多種手段進行盈余管理，使公司的財務(wù)報表達到自己的預(yù)期。其中，利用資產(chǎn)減值計提的主觀性進行盈余管理有很強的選擇性和靈活性，給管理層創(chuàng)造了盈余管理的空間。現(xiàn)通過分析永泰能源利用資產(chǎn)減值進行盈余管理，分析永泰能源進行盈余管理的動機，并針對規(guī)范上市公司利用資產(chǎn)減值進行盈余管理提出建議。

關(guān)鍵詞：資產(chǎn)減值；盈余管理；上市公司

中圖分類號：F270 文獻標識碼：A

文章編號：1005-913X（2019）05-0137-02

一、資產(chǎn)減值準則下的盈余管理

資產(chǎn)的特征之一是為企業(yè)帶來經(jīng)濟利益的流入，當(dāng)資產(chǎn)為企業(yè)帶來的經(jīng)濟利益低于賬面價值，就不能再以原賬面價值予以確認，這也就產(chǎn)生了資產(chǎn)減值損失。但在對企業(yè)進行減值計提的過程中，需要對不同類型的資產(chǎn)進行不同的減值測試，而且公允價格的獲得路徑也不統(tǒng)一，雖然在資產(chǎn)減值準則的細化要求下粉飾報表的行為得到了一定程度的遏制，但準則中一些模糊的定性描述很難在實際中量化，導(dǎo)致資產(chǎn)減值現(xiàn)象的認定仍然具有很強的主觀性，這就為企業(yè)進行盈余管理創(chuàng)造了機會。經(jīng)營管理者進行盈余管理的最終目標就是在會計準則允許的范圍內(nèi)，采取符合企業(yè)利益訴求的會計手段實現(xiàn)所有者權(quán)益最大化。因此在企業(yè)經(jīng)營預(yù)期難以達到時，公司管理層就很可能通過控制計提資產(chǎn)減值的數(shù)額實現(xiàn)報表數(shù)據(jù)的粉飾。

二、永泰能源計提資產(chǎn)減值準備對盈余管理的影響研究

（一）公司概況

永泰能源股份有限公司（600157.SH）于1992年7月30日成立，1998年5月13日在上海證券交易所上市，是煤炭板塊唯一民營上市公司。

（二）案例分析

永泰能源“17永泰能源CP004”未按約定，將16.05億元的兌付資金按時足額劃至托管機構(gòu)，構(gòu)成實質(zhì)違約，直接觸發(fā)永泰能源其他債券中的交叉保護條款。永泰能源發(fā)行的短期融資券加速到期，觸及交叉違約。據(jù)統(tǒng)計，截至今年8月，永泰能源提前到期的債券共7只，應(yīng)付本息金額合計70.97億元。2018年7月6日永泰能源公告2017年第四期短期融資15億債券實質(zhì)性違約，“13永泰債、16永泰01、16永泰02、16永泰03”公司債券自2018年7月6日起停牌，出現(xiàn)股債雙停的局面。

通過研究永泰能源的財務(wù)報表，造成此次債務(wù)危機的主要原因是永泰能源一直在通過會計手段虛增賬面利潤，其中最突出的表現(xiàn)是應(yīng)收賬款計提不充分，存貨、商譽、無形資產(chǎn)均沒有進行資產(chǎn)減值。

1.應(yīng)收賬款資產(chǎn)減值計提不充分。通過與同行業(yè)上市公司進行比較，可明顯看出永泰能源應(yīng)收賬款賬齡在五年以內(nèi)的計提比例明顯低于同行業(yè)平均水平，一年以內(nèi)計提比例為1%，1-2年計提5%，2-3年計提10%，賬齡2-3年的應(yīng)收賬款資產(chǎn)減值計提比例跟同行業(yè)1-2年的才大致相同，企業(yè)應(yīng)收帳款減值的確認十分寬松。

2.存貨不計提減值。煤炭行業(yè)最主要的資產(chǎn)就是作為存貨的煤炭，存貨的價值在很大程度上決定了企業(yè)的價值與利潤，根據(jù)會計信息質(zhì)量的謹慎性要求，企業(yè)在面臨不確定性因素時應(yīng)作出謹慎的判斷，不應(yīng)高估資產(chǎn)或者收益，低估負債或者費用。通過與同行業(yè)的對比，永泰能源是上市煤炭企業(yè)中唯一不對存貨煤炭進行減值準備的企業(yè)，大大增加了企業(yè)財務(wù)報表中的資產(chǎn)與凈利潤金額。

3.無形資產(chǎn)與商譽不計提減值。煤炭行業(yè)上市公司的財務(wù)報表中，無形資產(chǎn)是最重要的資產(chǎn)科目。兗州煤業(yè)2015年受煤炭市場疲軟影響，公司對商譽計提減值3.27億元，2016年商譽減值3.27億元，2017年對所屬文玉煤礦計提減值損失14.92億元；大同煤業(yè)2015年無形資產(chǎn)減值2.88億元，對子公司采礦權(quán)計提無形資產(chǎn)減值損失；陽泉煤業(yè)2016年對景福公司和魯西公司計提商譽減值0.54億元；陜西煤業(yè)2014年無形資產(chǎn)減值1 115萬元，冀中能源2017年商譽減值1 753萬元，而永泰能源在2014-2017年從未計提過無形資產(chǎn)與商譽的減值。

三、永泰能源進行盈余管理原因動機分析

（一）為企業(yè)發(fā)展募集資金

永泰能源于2009年7月才進軍煤炭市場，為實現(xiàn)更快的發(fā)展目標，不再滿足于原始積累的方式，募資快速發(fā)展成為了永泰能源的首選，并在隨后幾年以“收購煤礦資產(chǎn)+釋放利潤+股價上漲+擴股融資”的模式迅猛發(fā)展，短短三年時間就成為煤炭產(chǎn)能超千萬噸級別的企業(yè)，隨著永泰能源企業(yè)的煤炭版圖擴張，其市場業(yè)績也成倍增長，吸引了大批投資者。但是這種模式的成功建立在利潤快速增長的基礎(chǔ)之上，一旦遭遇市場不景氣，企業(yè)估值降低，進行融資就成為企業(yè)頭疼的問題。

2013年煤炭行業(yè)遇冷，大量煤炭企業(yè)發(fā)生虧損，這對永泰能源的發(fā)展和融資產(chǎn)生了巨大的沖擊。但在2014年6月10日，永泰能源發(fā)布公告，擬募資百億轉(zhuǎn)型綜合性能源集團，募集資金成功的前提就是企業(yè)良好的業(yè)績，這就對企業(yè)的凈利潤有了很高的要求。營業(yè)利潤中需要扣除資產(chǎn)減值損失，永泰能源的管理層為了提高凈利潤，通過不提或者少提資產(chǎn)減值損失，實現(xiàn)虛增會計利潤。

（二）防止戴ST帽子甚至退市

根據(jù)我國的退市制度，連續(xù)三年凈資產(chǎn)為負，或者連續(xù)三年營業(yè)收入低于1 000萬元的公司應(yīng)終止上市，而上市公司一旦退市，再想重新上市非常困難。因此永泰能源的管理層在企業(yè)運營遇到困難時，為了防止讓企業(yè)陷入此種困境，就會采取盈余管理手段提高企業(yè)的利潤，制造企業(yè)經(jīng)營良好的假象。對于永泰能源這種煤炭企業(yè)來說，存貨煤炭、無形資產(chǎn)和商譽是企業(yè)資產(chǎn)的重要組成部分，公允價值的高低對企業(yè)影響重大，因煤炭企業(yè)這些資產(chǎn)總價值很高，計提資產(chǎn)減值準備的比例即使差距百分之一也可能造成企業(yè)是盈利還是虧損的差別。永泰能源為了保證企業(yè)的凈利潤增加，在近年來從未計提過存貨跌價準備與無形資產(chǎn)、商譽的減值準備，這在煤炭行業(yè)不景氣的市場條件下是明顯不合理的，虛增了會計利潤。

（三）為了完成受托代理目標

契約動機主要包括管理層薪酬契約動機和債務(wù)契約動機，永泰能源的管理層在企業(yè)面臨不利市場的時候，為了使公司的財務(wù)報表不至于凈利潤過低或者為負，通過減少或者不計提減值準備來實現(xiàn)財務(wù)報表中的較高利潤率，在股民進行投資時，會偏向于選擇投資發(fā)展穩(wěn)健的企業(yè)，而通過粉飾報表，可以使資本市場的投資者對企業(yè)業(yè)績充滿信心進而帶動股價的提升，同時管理層也可以很好地完成受托代理的目標，提高自己的薪酬。管理者的決策一定是從自己利益最大化的角度出發(fā)，為了更好地實現(xiàn)經(jīng)營業(yè)績指標，使自己獲得更大的收益。

四、規(guī)范上市公司利用資產(chǎn)減值進行盈余管理的建議

（一）要規(guī)范化資本市場

資產(chǎn)減值的計提多少主要取決于產(chǎn)品的價值，而產(chǎn)品的價值是由市場的公允價值決定的，在激烈的市場競爭下公允價值會一直發(fā)生波動，因此公允價格的可靠取得是資產(chǎn)減值損失計提規(guī)范化的重要前提，只有在有序公正的市場環(huán)境下才能實現(xiàn)這一前提。但我國目前的資本市場還不夠完善，市場價格很容易被操縱，不健全的資本市場使得公允價值很難可靠的獲取，因此只有規(guī)范化資本市場，才能使交易有序公平。

（二）要提高對上市公司財務(wù)報表的審計質(zhì)量

注冊會計師進行上市公司報表審計時，不能僅以企業(yè)沒有虛假交易就認定企業(yè)的財務(wù)報表是滿足會計信息質(zhì)量要求的，要把審計上市公司計提的資產(chǎn)減值是否合理放在重要的位置。當(dāng)企業(yè)計提的減值損失明顯偏離同行業(yè)的平均水平，或在市場不利的情況下依舊不計提減值時，審計人員應(yīng)該給予格外的重視，慎重的給出審計意見。

（三）進一步完善資產(chǎn)減值準則

資產(chǎn)減值準則應(yīng)該針對行業(yè)進行更為細致的量化，模糊的定性詞語給了上市公司很大的操作空間，采取寬松或者嚴格的資產(chǎn)減值計提會對企業(yè)的利潤產(chǎn)生重大的影響，要針對上市公司進行資產(chǎn)減值中存在的主觀性進行一定程度的抑制，將主觀的判斷范圍控制在合理范圍內(nèi)，減少企業(yè)的盈余管理空間。對于煤炭行業(yè)而言，計提資產(chǎn)減值損失對企業(yè)的影響水平很高，要給予格外的重視。

參考文獻：

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[2] 紀金蓮.新會計準則、資產(chǎn)減值與盈余管理[J].會計之友，2013（2）：15-19.

[責(zé)任編輯：紀姿含]