東方富海陳瑋：市場波動中見灣區(qū)創(chuàng)投崛起機(jī)遇

深圳東方富海投資管理有限公司董事長陳瑋

圍繞創(chuàng)投市場行情的背后演變邏輯、創(chuàng)投結(jié)構(gòu)調(diào)整中灣區(qū)創(chuàng)投機(jī)遇，以及深圳創(chuàng)投市場如何把握機(jī)遇再出發(fā)等話題，我們和深圳東方富海投資管理有限公司董事長陳瑋聊了聊。

南都·灣財社：今年上半年，東方富海投資情況如何，投資策略是否有所改變？

陳瑋：今年上半年我們投資了20多個項目，投資金額7億左右。主要布局信息技術(shù)、醫(yī)療健康、新材料與先進(jìn)制造賽道。相比去年，整體投資節(jié)奏有所放緩。同比減少除了外部環(huán)境因素外，還有一個原因是東方富海所管理的首期國家中小企業(yè)發(fā)展基金去年12月完成投資，今年上半年完成了國家中小企業(yè)發(fā)展基金二期基金的募集工作，預(yù)計下半年會加大投資力度。

從整個行業(yè)來看，今年上半年由于內(nèi)外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境的不確定性加大，導(dǎo)致創(chuàng)投市場整體的投資節(jié)奏放緩。與此同時，2022年上半年，中企境內(nèi)外上市節(jié)奏有所放緩 ，2022上半年192家中企上市，2021年同期中企上市企業(yè)數(shù)量為318家，同比下滑39.6%。

在這樣的情況下，東方富海繼續(xù)貫徹“提高標(biāo)準(zhǔn)、強(qiáng)化投資”的投資策略，通過月度項目討論會機(jī)制，堅持優(yōu)中擇優(yōu)，加大對重點(diǎn)優(yōu)質(zhì)項目的投資力度。特別關(guān)注已投資、具備高成長性的優(yōu)質(zhì)項目，要追加投資，持續(xù)加碼。

南都·灣財社：今年不少創(chuàng)新股出現(xiàn)破發(fā)，對科技創(chuàng)新投資有何影響？

陳瑋：今年資本市場和去年的情況不太一樣，今年半導(dǎo)體、創(chuàng)新藥有些項目出現(xiàn)破發(fā)，特別是科創(chuàng)板和海外市場這樣的情況尤其突出。一方面去年這些領(lǐng)域的市場行情太熱了，今年市場有修復(fù)，這是很正常的。另一方面也體現(xiàn)出資本市場更加成熟，洗掉了很多“偽創(chuàng)新”，只有真正的“好東西”才可能有一個好的市場價格。

此外，從國內(nèi)外二級市場波動情況來看，在經(jīng)歷外部沖擊后能夠反彈回到自己價值區(qū)間的，最后還是那些有創(chuàng)新能力、有盈利能力的企業(yè)。

二級市場的調(diào)整實(shí)際上是提醒投資人要更加關(guān)注科技，更加關(guān)注創(chuàng)新，更加關(guān)注國家需要。這對于我們做一級市場投資也帶來了很多啟發(fā)，投資的不論是醫(yī)藥企業(yè)、半導(dǎo)體企業(yè)還是其他科技創(chuàng)新類企業(yè)，都要具備堅持創(chuàng)新、去偽存真、穿越周期的能力和特點(diǎn)。

所以我認(rèn)為今年上半年二級市場的波動對一級市場投資有影響，但其實(shí)是一個倒逼的機(jī)制，提醒投資人要更加提高自己的投資管理水平，而不是隨便投項目、只要能上市就能賺錢。

我覺得破發(fā)其實(shí)反映出市場更加成熟，能夠?qū)Σ缓侠淼墓乐灯鸬郊m正作用，這不是一件壞事，可以促進(jìn)專業(yè)機(jī)構(gòu)苦練內(nèi)功，投資更早、估值更加合理、投資更具創(chuàng)新能力或者市場更需要的項目，真正做到投早投小投科技。

南都·灣財社：近年業(yè)內(nèi)曾討論過深圳創(chuàng)投是否“掉隊”了。在創(chuàng)投結(jié)構(gòu)調(diào)整背景下，深圳本土創(chuàng)投是否有重新崛起機(jī)遇？

陳瑋：大灣區(qū)創(chuàng)投機(jī)構(gòu)是中國本土創(chuàng)投的先行者、開拓者，很長一段時間以深圳為代表的灣區(qū)創(chuàng)投機(jī)構(gòu)是中國投資市場上最為活躍的本土力量。但近些年確實(shí)面臨來自美元基金、CVC、產(chǎn)業(yè)資本等帶來的較大競爭壓力。

大灣區(qū)，特別是深圳，是人民幣基金的發(fā)源地，而且全國人民幣基金排前20位的機(jī)構(gòu)中深圳就有四五家，可以說深圳是中國人民幣基金主要戰(zhàn)場。因此我覺得對于深圳本土創(chuàng)投機(jī)構(gòu)來說，這一次結(jié)構(gòu)調(diào)整是我們重新崛起一個比較大的機(jī)會。

同時，深圳自身也具備三個比較大的優(yōu)勢機(jī)遇。一是粵港澳大灣區(qū)的國家戰(zhàn)略，深圳是大灣區(qū)科技創(chuàng)新驅(qū)動的一個核心區(qū)域，具有比較良好的科技創(chuàng)新企業(yè)發(fā)展環(huán)境，無論是上市企業(yè)、獨(dú)角獸企業(yè)還是高科技企業(yè)的數(shù)量情況都在全國具有優(yōu)勢。在這種情況下，深圳本土創(chuàng)投機(jī)構(gòu)可以大力投資深圳、投資灣區(qū)。而且深圳具有連接港澳的突出優(yōu)勢，隨著港澳越來越多科技創(chuàng)新人才來深圳創(chuàng)業(yè)，也會提供給我們更好的創(chuàng)業(yè)投資項目。

二是我覺得深圳市政府目前對科技創(chuàng)新的重視程度是前所未有，特別是深圳提出“20+8”產(chǎn)業(yè)科技發(fā)展戰(zhàn)略，由市、區(qū)兩級聯(lián)動。此外，引導(dǎo)基金也在圍繞著“20+8”產(chǎn)業(yè)重新調(diào)整思路。對于我們這些深圳本土投資機(jī)構(gòu)來說，也更有機(jī)會接觸到“20+8”產(chǎn)業(yè)優(yōu)質(zhì)的投資項目。

三是深圳現(xiàn)在強(qiáng)調(diào)兩條腿走路，一方面抓創(chuàng)業(yè)環(huán)境，一方面也在打造國際創(chuàng)投服務(wù)中心，包括打造香蜜湖國際創(chuàng)投街區(qū)。我認(rèn)為，創(chuàng)業(yè)生態(tài)和創(chuàng)投生態(tài)某種程度上是一個大生態(tài)，創(chuàng)業(yè)生態(tài)要好，創(chuàng)投生態(tài)必須好，反之也是一樣。

因此深圳抓創(chuàng)業(yè)和創(chuàng)投這兩端發(fā)展，我覺得有利于最好的項目落戶深圳，也有利于更多的市場化資金在深圳投資，形成互生共贏的創(chuàng)業(yè)生態(tài)創(chuàng)投生態(tài)。這對于我們這些深圳本土創(chuàng)投機(jī)構(gòu)來說也是一個比較大的利好。

南都·灣財社：近期您建議成立深圳市層面的創(chuàng)投發(fā)展領(lǐng)導(dǎo)小組，這在國內(nèi)尚無先例，為何會提出此建議？

陳瑋：因為創(chuàng)投這個行業(yè)比較特殊，它自身就是一個生態(tài)，涉及多個部門管理。比如我們的資金在財政部門、各地政府的引導(dǎo)基金歸口來管理，我們的主管部門是證監(jiān)局、私募基金業(yè)協(xié)會、金融局，稅收政策在稅務(wù)局。我們的投資項目又涉及工信、科技、商務(wù)等各個部門。所以我提議，深圳市政府應(yīng)該成立一個跨部門的創(chuàng)業(yè)投資領(lǐng)導(dǎo)小組，據(jù)我所知這可能將是全國第一個。

如果深圳市能夠成立這樣一個跨部門的領(lǐng)導(dǎo)小組，把財政、金融、稅務(wù)、工商登記、科創(chuàng)、工信這些部門的領(lǐng)導(dǎo)都組織起來，每年能開一兩次協(xié)調(diào)會，將有利于整個創(chuàng)投行業(yè)生態(tài)的建設(shè)。

南都·灣財社：今年深圳提出打造香蜜湖國際創(chuàng)投街區(qū)，這也是基于創(chuàng)投生態(tài)建設(shè)考慮嗎？

陳瑋：創(chuàng)投是類金融業(yè)務(wù)，金融業(yè)務(wù)都有相對集聚區(qū)，在經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)的地方金融業(yè)務(wù)就發(fā)達(dá)，反之就不太發(fā)達(dá)。我覺得深圳之所以提出打造幾個創(chuàng)投集聚區(qū)，因為深圳提出要建立中國的國際創(chuàng)投風(fēng)投中心城市，這個中心既是一個物理概念，也是一個經(jīng)濟(jì)概念。物理中心需要有物理的場所，那么深圳提出這個街區(qū)的建設(shè)，在物理空間之上配套相應(yīng)的一些經(jīng)濟(jì)政策，吸引全國乃至世界上最優(yōu)秀的創(chuàng)投人才，讓大家愿意注冊在這里、落戶在這里。

對于創(chuàng)投機(jī)構(gòu)來說，一般情況下規(guī)模不會像證券、銀行等金融機(jī)構(gòu)那么大，所以我覺得深圳也可以建立類似美國沙丘路一樣的創(chuàng)投一條街，讓創(chuàng)投機(jī)構(gòu)更愿意來這里注冊、辦公。其實(shí)據(jù)很多在深圳的創(chuàng)投機(jī)構(gòu)都希望有一個自己的物理空間，這種期待已經(jīng)有十來年了，因此這項措施可以說是呼應(yīng)了大家長期以來的一個需求。

香蜜湖本身就是深圳的一個金融中心，這里金融環(huán)境比較好，有很多金融機(jī)構(gòu)，深交所也就在附近。如果圍繞這個區(qū)域，不僅僅是提供一個物理空間，更多是提供配套的產(chǎn)業(yè)扶持和優(yōu)惠政策，這樣可以吸引到更多的機(jī)構(gòu)在深圳落地扎根，我覺得這樣的話是把深圳打造成國際創(chuàng)投風(fēng)投中心非常重要的一個措施。也將是深圳吸引創(chuàng)業(yè)投資，重振深圳創(chuàng)投在全國創(chuàng)投地位的一個非常重要指標(biāo)。