基于眾籌現狀探析互聯網金融未來發展趨勢

代竹

摘要：本文基于2011年至2018年眾籌現狀的變化，歸納出了眾籌從萌芽到發展到整合各個階段的特征，然后把眾籌看做互聯網金融發展的一個縮影，為互聯網金融未來發展提出了兩點建議。

關鍵詞：眾籌;互聯網金融

中圖分類號：F830

文獻識別碼：A

文章編號：1001-828X（2019）010-0365-01

一、眾籌的概念

Morduch（1999）認為眾籌的概念類似于微型金融。Catalini?C.and?Goldfarb?A.（2011）認為眾籌是眾包的一部分。本文認為眾籌是一種由個體、機構、非盈利組織或者企業通過網絡獲得融資的一種活動。其特點是小額和大量。

二、眾籌的現狀

2011年，“點名時間”，國內第一個眾籌網成立。2011-2013是眾籌的啟蒙階段。2014年，淘寶眾籌、京東眾籌成立。2014-2015是眾籌的爆發成長階段。2016-2017，眾籌平臺銳減、眾籌資金暴跌，眾籌行業進入了它的洗牌整合階段。

從2011年到2018年，為了探析眾籌的現狀，本文準備從三個方面來進行介紹。

第一，眾籌網站的數量。

根據袁毅、陳亮（2017）通過數據自動抓取和人工審核，2011年到2013年上線的并且截止2016年底還在正常運營眾籌平臺有13家，2014年111家，2015年180家，2016年220家。2016年底總共還在運營的眾籌平臺有532家。根據袁毅、陳亮（2018）的統計，2017年還在運營的眾籌平臺急劇降低到了294家。

2018年1月12日，根據中關村眾籌聯盟聯合云投匯、眾籌之家、迷你投等會員單位聯合發布的報告，截止2017年底，還在運營的平臺2015年280家，2016年418家，2017年與2015年基本相同。

另外，根據人創咨詢（眾籌家，2018）的最新報告，2018年底還在運營狀態的平臺有185家。

雖然因為統計方式的不同導致統計結果有所差異，但是對比他們的數據，可以看出，眾籌平臺的數量經歷了從快速增長到快速下降的整體態勢。其中，2016年底達到了峰值。

第二，眾籌類成功項目數、融資額。

根據袁毅、陳亮（2018）統計顯示，2011年至2015年眾籌成功融資額約為100億元，2016年約為其2.1倍，2017年為其2.6倍。2011年至2016年融資項目成功比例一直維持在70%-80%。2017年高達90%。可見，雖然2017年眾籌平臺的數量僅為2016年的一半，但是其融資金融和融資成功率不降反增。

所以，可以看出2016年到2017年是眾籌行業的整合階段，并且這個整合是在向著高效率、高要求的方向發展的。

第三，眾籌的轉型。物權型眾籌和權益型眾籌是眾籌向前進步的左、右腿。

2017年以前的物權眾籌類似于產品市場調查、團購、另一種方式的電商銷售。細觀2017年，汽車眾籌異軍突起。汽車眾籌不僅是賣產品，而是把投資人帶到了生產、銷售環節，投資人和發起人共同承擔風險。物權眾籌在逐漸脫離買東西、賣東西的簡單思維，向著公開、募集、參與管理、完成投資的完整流程發展。

在2014年之前，權益型眾籌類似于P2P網絡借貸，面臨著非法集資、代持股、知識產權權益受到侵犯、非法發行證券的法律風險以及信用風險。但是隨著征求意見稿等相關政策的完善，權益型有了明確的定義和更規范的發展。

三、互聯網金融未來發展趨勢

在中國，互聯網金融的發展速度以及引發的金融變革吸引了全球的目光。通過以上對眾籌現狀的探析，本文對互聯網金融未來發展提供一下兩個思考方向。

第一，對于企業來說，注重核心技術的建立。

這里的企業即指發起人也指平臺。2018年8月23日，在首屆智博會上，馬云說他并不支持比特幣，但是他相信區塊鏈技術是解決數據安全、數據營私的最好的技術。這句話道出了互聯網金融發展的核心：技術。

在眾籌行業未進行整合之前，眾籌發起人龍魚混合，很多公司產品質量問題嚴重，圈錢走人等比比皆是，損害了眾籌在消費者中的口碑。在國內，眾籌變成了另一種形式的預售營銷、團購。用戶去也只是為了消費，而不是參與。

而股權眾籌為了不碰觸紅色底線，基本是在一圈知名投資者、創業者或者企業高級管理人員中進行募資，這有利于人脈資源、投資機會的共享，但是沒有涉及到一般的投資者，沒有實現解決小微企業融資困難和擴大普通投資者投資渠道的初衷。

所以，脫離了核心技術的互聯網金融是難以長久的泡沫，大數據金融、大數據征信、區塊鏈技術才是互聯網金融的核心，是互聯網金融良性發展的決定力。

第二，對于政府來說，建立完善的監管制度。

中國股權益型眾籌的比物權型眾籌發展得規范。從2014年《私募股權眾籌融資管理辦法（試行）（征求意見稿）》到2016年《股權眾籌風險專項整治工作實施方案》，這是政策作用的結果。針

對眾籌，政府可以從以下幾個方面努力。第一，借鑒國外成熟經驗，比如美國JOBS法案，通過單一資本量來控制資本總量和股權。第二，完善知識產權保護相關法律制度。第三，把監督權確定到某一個部門。

互聯網金融的未來是普惠金融、精準金融與安全金融。企業重視核心技術、政府重視監管制度建立，是促進其發展的兩個重點。

參考文獻：

[1]Agrawal?A.，Catalini?C.and?Goldfarb?A..The?Geography?of?Crowdfunding[J].SocialScienceElectronicPublishing.2011（2）：16820.

[2]袁毅，陳亮.中國眾籌行業發展研究[M].上海交通大學出版社，2017.

[3]袁毅，陳亮.中國眾籌行業發展研究[M].上海交通大學出版社，2018.