對股權收購資金支付與安全的思考

楊秀麗

摘要：在激烈的市場競爭中，股權收購成為企業發展的重要途徑。現代企業開拓新領域、整合資源等基本都通過股權收購來實現。但是在股權收購的過程中，對資金的支付必然存在一些安全風險。因此，只有充分實現股權收購中資金支付的動態控制，才能在股權收購中達到最佳效果。本文闡述了股權收購過程中，收購企業如何充分調查被收購企業的財務狀況以及產業運營情況，通過專業評估人員進行評估價值，找出股權收購中的薄弱點，各個擊破，確保選擇正確的融資手段以及收購資金的支付多樣性和安全性。并且對于資金支付安全性，提出行之有效地預防和解決策略，以保證股權收購的順利進行。

關鍵詞：股權收購;資金支付;安全

中圖分類號：F830

文獻識別碼：A

文章編號：1001-828X（2019）010-0323-02

一、引言

經濟高速發展的新時代，微型企業受到嚴重挑戰。這種環境下，一些企業面臨淘汰，為了能夠繼續生存發展，它們往往選擇資產重組，股權收購。股權收購是指收購者通過用股票、現金等其他方式向目標公司股東購買其股份，進而得到目標公司的法律控制權。在股權收購中，將被收購企業業務和資金進行重組后，進一步優化企業資源，提高市場競爭力，以保證企業正常運營。但是在股權收購中，資金支付與支付的安全性便顯得尤為重要。

二、股權收購過程中財務的風險

從財務管理來看，股權收購中一定要注意一些細節問題，有些問題看似影響不大，但在資金的支付中往往會造成較大損失。下面我們結合股權變更實際情況進行一下財務問題分析。

1.收購企業自身財務問題

股權收購是一項大工程，需要大量資金做后盾。而資金來源僅僅只靠企業本身原有資金實不可取的，還需要通過銀行貸款和股票增發等渠道進行融資。因此，如果收購決策不能與自身財務狀況相融合，對企業自身資金不能正確預算匹配，可能會出現融資風險，造成收購失敗，還會增加自身公司的運營風險，無形中就增加了收購企業的財務風險。

2.準備階段資金支付風險

收購企業在進行收購的時候，會對被收購企業進行評估，但是由于所調查信息不對稱，不能充分了解被收購企業的財務狀況，會帶來財務風險。對于收購企業來說，由于股權收購制度不完善，信息資料的真實性不能保證，而收購企業基本上是通過被收購企業的財務報表和網站公開信息了解其公司的財務狀況。在這一過程中，如果被收購企業有意隱藏其單位的財務風險，就有可能致使收購企業資金支付出現風險。

3.股權交割中的風險

股權收購的過程比較復雜，涉及范圍比較廣泛，收購中間會有一個過渡期，這個期間會出現一些突發情況。市場經濟下，市場價格也在改變，如果在過渡期中，市場價值發生改變，會對收購價值產生嚴重影響，出現偏離現象，導致收購企業面臨巨大資金風險。與此同時，被收購企業經營過程中財務出現問題，會導致經營成果減少，這種情況下，股權交割面臨很大的財務風險。在股權交割的過程中，需要有關法律部門在場，通過正常法律手段，按照正常程序辦理。若不按正常程序進行收購交割，收購企業也會面臨財務風險。

三、保證股權收購資金安全的具體措施

1.全面掌握自身資金狀況，注重評估專業性

股權收購不容忽視，在選擇被收購企業時，收購企業應當認真做好分析，選擇與自身財務資金相匹配的企業。因為企業收購具有嚴峻性，關系著自身單位的策略是否合理，更關系著收購成敗。因此，收購企業應當做好收購資金的籌措計劃，全面了解自身資本、股權資本和債務資本的百分比，最大化的降低收購企業的收購資本。在籌措資金和融資的過程中，應當合理規劃。與此同時，還應對收購標的市場走勢進行合理的測算，正確判斷出流動資源和股權變動之間的成本變化，能夠確保在股權收購成功的同時保證自身企業能夠正常運營。收購企業需要籌集資金，在這個過程中，收購企業務必保證融資的合理性，將成本降到最低，保證收購企業自身資金需求的同時減少成本負擔。通過多種融資方式獲取收購資金，減少因投資給自身公司帶來的風險，在投資收的同時，保證自身正常運營。與此同時收購企業在選擇評估人員以及評估機構時，應該著重考察評估人員的專業素養以及專業能力，以保證正確評估被收購企業價值，減少收購風險，保證資金支付安全。通常在對第三方評估組織機構進行選擇時，需要對其進行多方面調查，看其評估質量和經驗是否充足，評估手段是否完善等。評估機構選擇大型的專業性較強的機制，評估手段先進且可定量分析，能完整評估被收購企業價值，以保證評估價值的精準性，進而降低收購企業財務風險，保證資金支付安全。做好以上措施的同時，收購企業應該尋求有關法律部門幫助，對被收購企業資產、股票等進行調查，相關法律部門還應對被收購企業進行綜合調查，看其是否涉及抵押、訴訟、擔保和仲裁等一些潛在問題，并讓被收購企業存在的一些披露進行擔保，保證收購企業的資金支付安全。

2.加大評估被收購企業的價值力度

收購企業收購前期一定對被收購企業的財務狀況進行全面整體的調查評估，盡最大可能的全面掌握被收購企業價值的可靠性和精準性。所以，在進行評估考察時，首先了解被收購企業的運營狀況、資產負債以及財務信息，然后最大程度的考察被收購企業是否含有產權，與此同時，相應產權是否被抵押、質押也應一并考察在內。還應了解其產業結構是否涉嫌訴訟等。調查的同時，可以拓寬一下調差渠道，比如可以在商業銀行查詢一下被收購企業征信等一些信用信息;或者查詢了解被收購企業合作單位，對其綜合水平、素質以及綜合實力進行評估。這樣不僅能夠有效地了解被收購企業的財務狀況，還可以充分了解其企業文化以及產業經濟價值鏈等。當所有信息收集完成后，收購企業應當對收集來的信息進行比對校驗，辨別信息的真偽，選擇精準信息進行整合，最大限度的為股權收購提供精準信息。

3.提高對股權交割階段財務風險的重視

收購企業在經過多方評估，在確保被收購企業的財務狀況以及產業經營良好的情況下，而且能夠長遠地可持續發展，這個時候，可以簽訂收購協議。在簽訂過程中，需要專業的工作團隊去進行交接，把每一項落實到個人，確保責任制。而且，在價值審核的過程中，需要專業的財務人員進行交接，按照被收購企業當地的管理原則和股權收購的相關要求進行收購。在股權交割的這段時間，為了避免由于突發情況造成價值估值變動，收購過程需要法律顧問介入，這一期間的所有權利和義務由他們承擔，保證股權收購的支付安全。在進行實物排查的過程中，應當做好安全排查，排除一切安全隱患。對于那些最終不能通過當地相關政策的股權，收購企業還可以通過第三方監管部門介入，平衡相關交易，以保證收購過程的公平性和精準性。

四、結語

通過以上分析，我們不難發現，股權收購是比較復雜的一個收購過程，其中涉及到各個環節，收購過程中也存在較大風險。但是，收購企業如果可以在每個環節中都能充分的做好考慮，全面了解被收購企業的財務狀況，分析出能夠導致收購資金支付安全的每一個點，并采取行之有效的預防措施，并且在這個過程中，聘請專業財務以及專業評估人員進行保駕護航，盡最大可能的規避收購過程中的風險，保證股權收購的順利進行。進而保證股權收購中，資金支付的安全性，在保證收購企業自身資金鏈運營正常的情況下，確保整體資金支付安全，保證順利收購。

參考文獻：

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