基于財務分析的非上市企業銀行信貸審批方法

李晨暉

近年來各大商業銀行不良貸款頻發，對銀行的穩健發展造成了較大的影響，故在信貸審批過程中摸清企業真實情況對降低不良率至關重要。特別是非上市企業，因內部管理不規范，缺乏外部監管及財務審計等原因，用于信貸審批的財務數據普遍存在問題，甚至存在虛構財務數據用于騙貸的情況。銀行信貸審核過程除了運用傳統財務分析的方法之外，還應結合授信企業自身情況及所屬行業特征，深度挖掘財務數據所折射的信息，發現風險點，提高審批的準確性。

一、引言

相較于上市公司而言，非上市企業因管理不規范，缺乏內外部監管，違約風險較高，故銀行對此類企業的授信審批應更為嚴謹、全面。財務分析是銀行信貸審批的重要依據，傳統銀行業的授信審批基本依靠信貸人員主觀判斷，審貸過程多以簡單套用公式、羅列財務數據為主。審批的準確性易受信貸人員個人主觀想法限制，方式過于單一，較難挖掘出數據背后的風險點。本文主要研究商業銀行審貸過程中的財務分析方法，通過分析C企業申請商業銀行貸款被拒這一案例的原因發現：基于非上市企業財務數據質量較差的特征，銀行對此類企業的財務分析不應浮于數據表面，而應結合企業所在行業特點1，挖掘非上市企業財務數據背后所隱藏的真實信息。

二、銀行授信評審中財務分析方法

（一）傳統財務分析方法

傳統的財務分析方法多以計算某些特定財務指標，分析各數據之間的關聯關系為主，主要包括：比率分析法、比較分析法、趨勢分析法及因素分析法等。各方法簡介可見表一：

目前我國商業銀行對大中型企業授信多采用傳統的財務分析方法2，通過企業以及相關聯系主體的財務狀況進行分析，該方法具有數據獲取方便、分析方方及內容較為固定、操作流程模式化等優點。

（二）非上市企業常用授信評審財務分析方法

非上市企業財務數據質量較差，數據完整度不高，財務分析容易脫離行業特點。基于以上特點，商業銀行在對非上市企業進行財務分析時應做出相應的調整，利用數據的勾稽關系以及實地調查取證等方法獲取企業的真實情況，商業銀行對非上市企業進行授信審批財務分析常用的幾個方法有：

1.交叉檢驗法

該方法要求信貸評審人員從不同渠道獲取同一方面的數據，通過數據間的勾稽關系檢驗目標企業財務報表數據的完整性、真實性和準確性3。 例如可以通對比上下游企業的往來賬戶流水信息確認企業的銷售情況，從而摸清企業的真實經營狀況;還可通過參考同行業其他企業的經營信息來分析目標企業數據的真實性與合理性，從中發現風險點。非上市企業的財務信息不規范，不全面，質量差，交叉檢驗法可以幫助銀行解決信息不對稱的問題，減少授信風險。

2.報表還原法

報表還原法要求授信人員通過實地考察獲得目標企業的相關信息，根據掌握的信息對非上市企業的財務報表進行還原。報表還原法在很大程度上考慮了企業所處的行業背景、經營情況以及發展趨勢，分析結果較為客觀公正，能更準確及時的掌握企業的經營狀況，做出理性的信貸決策4。非上市企業存在管理不夠健全，財務報表編制混亂的現象，報表還原法可以彌補這一缺陷。

三、C企業銀行貸款授信案例分析

此節以某C企業向某銀行申請授信被拒為例進行案例分析，采用財務分析方法試圖找出其被拒原因。授信的C企業注冊地為杭州，主要從事軟件研發等業務。旗下有兩家子公司，分別為A公司與B公司。A公司主要生產電纜傳輸設備，月產能達7萬套，外包比例達60%，與B公司共用廠房;B公司主要生產機頂盒等電視機配件，月產能約20萬臺，50%外包生產。下游客戶主要為直銷及各類傳媒公司。公司所提供的部分財務數據可見表二：

從表中各指標數據看出，C企業的流動資產充足，2016年流動比率為1.27，2017年為1.048，2018年3月為1.26，短期償債能力尚可;從營運角度觀察，C企業的流動資產周轉率較高，從2016年的0.781上漲至2017年的1.12，營運能力向好;從盈利角度分析，2017年凈利潤增長率為112.5%，根據18年1-3月的利潤表數據預測，當年凈利潤也將有大額提升。從傳統的財務分析指標來看，C企業的流動性、營運方面均不存在明顯問題，盈利能力提升迅速，是一家發展勢頭極強的企業。然而C企業申請商業銀行貸款卻被拒，通過仔細剖析財務數據，筆者發現多處數據漏洞。

企業的合并報表中銀行融資大幅增加，同時銷售收入也從2016年的6億元增加到2017年的15億元，此外根據2018年1-3月企業的銷售收入為6億元估算，18年全年的銷售收入將突破20億元，銷售收入近兩年增速均高于80%。然而觀察資產端，企業的貨幣資金、存貨、固定資產以及對外投資等數據并無明顯變動。再結合企業行業特點，制造業企業在這些科目上無明顯變動，可以判斷企業產能未出現明顯擴大。那么企業在產能未擴大的情況下實現銷售收入的大幅增長就明顯不符合邏輯，存在疑點。此外，筆者參考了同行業的上市公司，機頂盒傳輸線等業務的銷售增長率最高未超過25%，那么一個普通的制造業企業卻在產能無明顯變化的情況下，創利增速遠超上市公司，這一情況不符合行業特點及常理，在很大程度上可以懷疑C企業的財務數據存在造假嫌疑。

筆者帶著這些疑問，通過核對企業科目明細表及說明進一步發現：企業的應收賬款和預付賬款存在大量占用，企業銀行融資增加可能是應收賬款等占用資金導致。順著這一思路筆者查詢了同行業的上市公司，該行業的上市企業公告顯示其銷售范圍基本覆蓋全國各地，而C企業的大部分應收賬款均來自H省的下游企業，結構明顯異于同行其他企業。筆者不禁懷疑C企業應收賬款賬面存在造假行為。通過進一步查詢科目明細表發現，應收賬款中金額最大的D企業名下存在大量訴訟信息，根據工商登記信息，D企業實際已多年未進行工商登記。故基本可以確認，C企業該筆應收賬款存在造假行為，企業實際融資未流向正常生產經營方向，資金去向未知，疑似被挪用他處。筆者思考正是由于此重大問題，C企業才未通過商業銀行的信貸審查。

四、結語

通過C企業商業銀行信貸審查被拒的案例可以看出，非上市公司的財務數據存在不全面、不規范的情況。在對非上市公司進行貸前財務分析時，不可僅拘泥于數據表面以及部分指數的好壞來進行判斷，而應切實了解企業情況，對企業的上下游，產能供應，市場需求等全方面進行分析。結合公司本身實際情況和行業背景，尊重常識和常理，堅持追更溯源。必要時還需利用納稅記錄，銀行流水，交易單據等材料佐證判斷，分析數據背后的邏輯性與真實性，盡可能還原企業的真實狀態，從而有效的規避風險。（作者單位：浙江同濟科技職業學院）