天順風能績效評價研究

摘?要：新能源作為當下最熱門的話題受到越來越多的關注，風能、太陽能、潮汐能等清潔能源在社會發展中發揮著越來越重要的作用。以天順風能為研究對象分析近五年來天順風能的償債能力，盈利能力，營運能力，研發能力四個方面的指標分析，對其他新能源上市公司產生一定的借鑒意義。

關鍵詞：天順風能?新能源?績效評價

天順風能股份有限公司（證券代碼：002531）是一家專門從事大功率風力發電塔架及相關產品的生產企業，是全球最具規模和影響力的能力發電制造企業之一。公司生產的主要產品有風塔塔架、風塔基礎環、風塔葉片托架、風塔床板等，公司具有實用新型專利59個，商標著作權6個，在鋼結構方面擁有經驗豐富的專業制造人才，尤其是在風電塔架方面，2008年被已被認定為江蘇省高新技術企業，公司是國內同時獲得丹麥Vestas和美國GE能源公司風電塔架供應商資格認證的企業，還與國內外其他多家頂級風力發電制造商建立了良好的合作關系。

一、財務績效評價指標選取

為了科學全面的評價天順風能近五年來的財務績效評價，本著科學性、全面性、有效性，可操作性的原則從償債能力、盈利能力、營運能力、研發能力等四個方面選取流動比率、速動比率、資產負債率、凈資產收益率、凈利率、每股收益，應收賬款周轉天數、存貨周轉天數、總資產周轉率，專利數量增長率、研發支出增長率、無形資產增長率為指標，分析天順風能近五年來的財務績效。

二、天順風能財務績效評價

（一）償債能力指標

從圖1可以看出2013-2014年天順風能流動比率和速動比率呈逐漸下降趨勢，說明企業償還債務的能力略有下降;2016年流動比率和速動比率上升，2017年又開始下降且低于2013年，說明2016和2017年天順風能短期償債能力產生較大的波動;資產負債率在最近五年呈逐漸上升趨勢且穩定在50%左右，說明天順風能長期償債逐漸增強且比較穩定。

（二）盈利能力指標

從圖2可以看出，天順風能2013-2016年凈資產收益率、營業利潤率呈穩步上升趨勢，說明這四年來天順風能盈利能力不斷增強，這主要得益于公司內部的管理以及國家的宏觀政策，尤其是2015和2016年國家大力支持新能源產業發展，這對企業產生不小的影響;2017年盈利能力略有下降，說明管理層應該加強對企業的管理，使利潤穩步增加;從每股收益來看，2013-2017略有下降這主要是因為公司股東數量的增加，持有股票數額的增加所致，這對公司的發展具有正面的促進作用。

（三）營運能力指標

從圖3可以看出，天順風能應收賬款周轉天數和存貨周轉天數呈逐漸上升趨勢。應收賬款周轉天數表示在一個會計年度內應收裝款從發生到回收周轉一次的平均天數，周轉次數與周轉天數呈反比，由此可得天順風能的營運能力有待加強;總資產周轉率也呈逐漸下降趨勢，可見天順風能的變現能力逐年下降，應該引起管理層的高度重視。

（四）研發能力指標

從圖4可以看出，天順風能2013-2017年無形資產增長率、專利數量增長率、研發支出增長率呈逐年穩步上升趨勢，說明企業管理者對技術的支持與重視。專利數量的增加離不開國家的大力支持，近年來國家越來越重視高新技術產業的發展，各企業緊緊抓住了這個機遇，天順風能也不例外。但是與其他新能源企業相比，天順風能在無形資產、專利數量這方面還有很長的路要走。

三、天順風能財務績效評價對策建議

從天順風能的償債能力、盈利能力、營運能力、研發能力等四個方面的分析可以得出天順風能的短期償債能力呈逐年下降趨勢，企業管理層應該重視這一方面。營運能力方面總體來說尚可，但是2017年企業的盈利能力有所下降，管理層也應該找出問題所在提高企業的效益。從營運能力來說企業的應收賬款和存貨周轉率不高，應該采取措施進一步完善。此外，還應增加無形資產的投入，獲得更多的專利數量，促進公司的進一步發展。具體可以采用以下措施：

（一）防止存貨積壓，減少應收賬款

首先要合理的安排好生產與銷售，在正常大批量生產風能產品的同時，減少庫存，增加產品的銷量。比如一些風能產品可以推廣到海內外以及欠發達地區，盡力防止存貨的積壓。存貨本身的變現能力較低，過多的存在會占用過多的資金，直接影響企業的償債能力，而且新能源企業本身存貨的周期就比其他行業大，資金的投入也較大，因此要嚴格控制這一塊。其次要加強應收賬款的管理，賒賬時要認真對比收帳的成本與新增的盈利，及時關注客戶的信用狀況，監督應收賬款的回收情況，根據客戶自身的情況制定科學合理的應收賬款制度。另外進行新項目的投資時也要科學合理的預測項目的前景，避免盲目的投資。

（二）掌握核心技術，提高盈利能力

中國新能源企業100強中風能新能源企業占據很大的比重，因此提高風能企業的盈利能力不僅對企業本身還是對新能源高新技術產業都具有非常重要的意義。要提高風能企業盈利能力掌握核心技術是非常關鍵的一步，只有掌握先進的核心風力發電技術才能最大程度的降低成本，增加產量從而提高營業利潤率。除此之外還要普及銷售渠道，提高市場化程度。一些高新技術產品可以遠銷海內外，對于一些欠發達區域也可以銷售一些產品，使新能源產品滲透人民日常生活的方方面面。

（三）依托能源互聯網，精準控制能源體系

隨著能源互聯網的不斷發展，能源正在由集中化走向分散化，能源互聯網是未來新能源的發展方向和目標。能源互聯網在于構建一種新能源體系，使其向信息一樣可以自由的開放分享，通過信息和能源的融合實現信息主導，精準控制能源體系。互聯網的介入可以提高傳統能源系統的效率，降低成本，通過互聯網進行數據采集，傳輸，儲存，可以精準的記錄每一個環節，未來新能源會因為互聯網的介入而形成新的能源供應體系。

（四）加大研發投入，形成領先優勢

對于新能源企業來說科技是發展的命脈，只有掌握過硬的技術才可以在成本上取得絕對的領先優勢，才能在量的生產上勝過同行企業。天順風能以及其他新能源企業要加大無形資產的投入，鼓勵創新獎勵創新，形成大眾創新，全員創新的氛圍，共同推進新能源行業的發展。

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（郝文靜，東華理工大學經濟與管理學院）