高校利用外國貸款的風險防范存在的問題及對策

尚麗華 王青漢

2009年10月，在陜西省發(fā)改委、省財政廳的大力支持下，省內四所高校啟動了申請德國復興信貸銀行歐元貸款建設項目。德國促進貸款簡稱“德促貸款”，主要用于對發(fā)展中國家的教育、醫(yī)療、環(huán)保、基礎設施建設等民生項目提供貸款支持，具有貸款額度大、還款周期長、利率低等特點，有較強的公益性[1]。教育項目屬于優(yōu)先支持的領域，德國復興信貸銀行已對中國數(shù)十家學校和教育醫(yī)療機構提供了貸款支持。這些項目屬于由政府提供擔保的國家主權外債項目。根據(jù)財政部《國際金融組織和外國政府貸款贈款管理辦法》規(guī)定，“按照政府承擔還款責任的不同，貸款分為政府負有償還責任貸款和政府負有擔保責任貸款。”“政府負有擔保責任貸款，不納入政府債務限額管理。政府依法承擔并實際履行擔保責任時，應當從本級政府預算安排還貸資金，納入一般公共預算管理。”由于《規(guī)定》明確了政府要從預算中安排還貸資金，使作為貸款主體的高校對利用外國貸款沒有足夠的還款壓力，對存在的金融風險沒有足夠的認識，缺乏有效防范風險的措施。

一、陜西某高校利用德國復興銀行貸款的情況

2012年10月17日，財政部代表中華人民共和國政府與德國復興信貸銀行簽署了《中國投資計劃——陜西職業(yè)教育計劃漢中職業(yè)技術學院項目——貸款協(xié)議》，根據(jù)貸款協(xié)議，德國復興信貸銀行將提供給借款人額度兩千萬歐元的貸款，借款人將全部資金輸送給漢中職業(yè)技術學院（項目執(zhí)行單位），并確保項目執(zhí)行單位將此項貸款用于教學設備采購、體育館及其消防設備的建設。按照原計劃，整個項目應在2017年底前全部完成，由于項目執(zhí)行過程中審批環(huán)節(jié)太多等原因，截至2017年12月，項目只完成了90%，在與德國復興信貸銀行協(xié)商后，經(jīng)財政部批準，允許項目延期一年完成，直至2018年10月才完成了全部項目。項目從啟動到最終完成，歷時9年時間。期間因匯率變動、項目審批、合同執(zhí)行等不確定因素的變化，項目執(zhí)行過程中對該學院造成了較大的損失。

二、產(chǎn)生風險的原因

（一）匯率波動對項目的影響

利用外國貸款面臨最大的風險是匯率風險。在外國貸款項目中，雙方簽訂合同時一般是按照提供貸款的國家提供資金，而貸款方計量和使用貨幣時一般采用本國貨幣結算，所以項目各執(zhí)行機構必須將外幣兌換成本國貨幣才能使用，實際匯率的變動直接影響著以外幣結算的支付款項兌換成本幣的實際價值。外國貸款項目普遍手續(xù)繁瑣、周期長，在現(xiàn)行的浮動匯率制度下，匯率波動對項目實施影響極大[2]。

以漢中職業(yè)技術學院德促貸款項目為例，2012年雙方簽訂貸款協(xié)議時，歐元對人民幣匯率是1∶8.2，2 000萬歐元折合人民幣16 400萬元;從2014年下半年開始，歐元對人民幣的匯率持續(xù)下跌，2015年3月跌至1∶6.53，2 000萬歐元折合人民幣13 060萬元，折合人民幣后的貨幣損失3 340萬元。為了平衡預算，將設備采購總額控制在貸款額度以內，學院不得不將計劃采購的設備進行了裁減。該院利用德促貸款修建的體育館土建項目，也因匯率波動停工，經(jīng)學院與建筑商反復協(xié)商，承諾給予建筑商部分補償才使該項目繼續(xù)開工建設，匯率波動使體育館建設超出原定預算近1 000萬元。

按照《貸款協(xié)議》規(guī)定，從2018年起，借款人將用10年時間每年分兩次開始償還貸款并支付利息及銀行轉貸手續(xù)費等。此時歐元對人民幣的匯率已逐漸攀升，至2018年3月第一次償還貸款時，匯率升至1∶7.8213，與2014年開始購買設備時相比匯率上漲了19.78 %，借款人還款增加了129.13萬元人民幣;2018年9月第二次償還貸款時，匯率升至1∶8.0728，與2014年開始購買設備時相比匯率上漲了23.63%，借款人還款增加了154.28萬元人民幣。

（二）時間周期長、審批環(huán)節(jié)多、程序復雜尚麗華，王青漢，等：高校利用外國貸款風險防范存在的問題及對策——基于陜西某高校利用德國復興銀行貸款風險的分析湖北工業(yè)職業(yè)技術學院學報 2019年第2期 第32卷第2期

該學院利用外國貸款建設項目從申請立項到項目完成經(jīng)歷了申請貸款、辦理貸款手續(xù)和提款報賬三個階段。其中，項目申請從2009年10月學院編制項目建議書和申請書到2012年10月項目獲得審批簽署貸款協(xié)議歷時3年時間。貸款協(xié)議簽訂后，從2012年11月起至2015年5月，學院開始辦理銀行轉貸、設備招標等相關手續(xù)，歷時2年6個月時間。從2015年2月開始，學院開始提款購買設備并陸續(xù)辦理報賬及資產(chǎn)入庫等手續(xù)，直至2018年底完成，中間又歷時3年6個月時間。間隔時間太長，需要經(jīng)過審批的部門太多，期間匯率不斷變化，最終影響著歐元貸款兌換成人民幣的實際價值。

（三）合同執(zhí)行過程中不確定因素的影響

使用外國金融機構的貸款建設項目，按照國際慣例和我國相關法律規(guī)定，與項目相關的合同、招標文件、評標報告等，必須報資金提供方審批，在獲得其出具的不反對意見后方可進一步實施，這為項目的規(guī)范運作提供了程序保障。但出資方的限制性條款制約了項目的順利實施。如漢中職業(yè)技術學院的德促貸款項目，德國復興信貸銀行對投標人的資質設定過高，限制了大量中等規(guī)模的公司參與競標，多個項目在招標時出現(xiàn)投標人數(shù)少，無法形成競爭，部分項目甚至因投標人數(shù)達不到規(guī)定導致流標，只能再次招標，同一個項目多次招標也給項目執(zhí)行單位增加了成本支出。在項目實施過程中，國內的某些監(jiān)管環(huán)節(jié)也比較死板，比如設備采購清單是在立項時報發(fā)改委確定的，后因專業(yè)調整和辦學情況的變化，需要對之前獲批的項目采購清單中的部分設備進行適當?shù)恼{整。經(jīng)過溝通，德國方面同意在不超過設備總金額10%的范圍內，裁剪后可新增設備，但我國主管部門只同意裁剪，不同意新增，如果新增設備必須重新辦理報批手續(xù)。考慮到重新報批手續(xù)復雜，時間周期長，學院對原清單上的部分項目裁減后，沒有再新增設備。

三、防范和化解風險的對策

漢中職業(yè)技術學院德促貸款項目因為匯率產(chǎn)生的風險及由此帶來的損失，基本上都是由學院承擔，如體育館土建項目，匯率波動導致項目超出原定預算近1 000萬元人民幣，最終由學院承擔。學院的設備也因匯率波動在原來的基礎上減少了采購的數(shù)量，由此產(chǎn)生的損失也由學院承擔。在今后類似的外國貸款項目中，利用外國貸款要充分考慮匯率風險，在項目執(zhí)行過程中，可以通過以下方式來有效規(guī)避匯率風險：

（一）匯率風險的防范

在項目招標、合同簽訂等環(huán)節(jié)對匯率波動可能產(chǎn)生的風險與供貨商進行協(xié)商，對可能出現(xiàn)的風險進行提前假設并約定風險分擔的措施和辦法，風險均攤，有效轉移風險[3]。例如該院的體育館土建項目，在項目招標完成后，在與施工方簽訂施工合同時，對匯率波動可能出現(xiàn)的各種情況進行提前假設，當匯率下跌時，由此產(chǎn)生的損失合同雙方共同承擔;當匯率上漲時，由此帶來的收益雙方共享。我們了解其他同類院校，因對風險估計不足，也出現(xiàn)過因匯率下跌導致項目停頓或裁減設備的情況。應提前做好預判，做到“防患于未然”。

購買項目的匯率保險，由保險公司來承擔匯率風險，出現(xiàn)匯兌損失，可通過保險獲得一定的補償。例如該院利用德促貸款購置的設備按照不同專業(yè)拆分成6個包分期購置，其中，該院附屬醫(yī)院的醫(yī)療設備價值約480萬歐元，為避免風險，可以預先按照一定比例購買匯率保險。

（二）匯率風險的規(guī)避

可利用金融衍生工具有效規(guī)避匯率風險，具體包括：

1.遠期外匯交易。與開辦外匯業(yè)務的銀行簽訂遠期外匯買賣協(xié)議，根據(jù)項目本身的結算匯率、外匯數(shù)量、設備采購時限等情況，與銀行約定買賣外匯的數(shù)量、匯率及交割時間。外國貸款項目一般分批次實施，當歐元對人民幣匯率預測有下降趨勢時，項目執(zhí)行單位可以與銀行簽訂遠期外匯合約，鎖定歐元兌換人民幣的匯率，按鎖定的匯率進行結算，減少損失。該院較大的體育館土建項目和附屬醫(yī)院的醫(yī)療設備兩個項目包就可以采用這樣的方式減少損失。

2.外匯期權交易。外匯期權交易是指期望從未來的匯率漲跌中獲利而進行的外匯買賣。預測歐元匯率可能下跌時，項目承辦單位可在外匯市場賣出歐元期匯，到期若歐元匯率果真下跌，就可按下跌的匯率買進歐元現(xiàn)匯來交割歐元期匯，從而獲得利潤。通過此方式利用匯率變動獲利，但需要掌握匯率變化趨勢，具有一定的靈活性。對提款后還需要一個過程才能夠實施的項目，可以采用這種辦法。

3.掉期交易。掉期交易通常包括貨幣掉期交易和利率掉期交易，是在遠期外匯交易的基礎上，為避免承擔匯率變動帶來的風險，一方面拋售，一方面買進的一種交易，是在買入或賣出即期外匯的同時，賣出或買入同一貨幣的遠期外匯，以防止匯率風險的一種外匯交易。這種金融衍生工具，是當前用來規(guī)避因所借外債的匯率發(fā)生變化而給企業(yè)帶來財務風險的一種主要手段。這樣做既能避免違約情況的發(fā)生，項目承辦單位也有可能從兩次交易中獲得額外的收益[4]。

（三）培養(yǎng)風險防控操作的專業(yè)人才，有效控制匯率風險

當前的國際經(jīng)濟形勢瞬息萬變，金融衍生工具層出不窮。培養(yǎng)掌握匯率政策和風險防控操作專業(yè)人員，科學地預測匯率變動趨勢，并結合項目的特點，提出建設性的匯率風險防范措施，幫助項目承辦單位有效避免或減少匯率風險的不利影響。相關專業(yè)人員應熟識項目文件，能夠及時預測匯率風險出現(xiàn)的可能，并利用合同、金融工具等手段規(guī)避匯率風險，減少單位因匯率變動等因素產(chǎn)生損失。

[參考文獻]

[1]付 強.公立醫(yī)院利用外國政府貸款的程序和風險防范[J].行政事業(yè)資產(chǎn)與財務，2014（11）：38.

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[3]孫士陽，張麗榮.利用外國政府貸款的程序和風險防范[J].中國腫瘤，2005（8）：526.

[4]向鵬成，譙 寧.基于承包商視角的外國政府貸款項目匯率風險防范[J].國際經(jīng)濟合作，2015（9）：78-82.

Abstract：As the government provides loan guarantee support for universities to use foreign loans， the main body of debt repayment easily is changed from universities to the government， which makes universities have insufficient understanding about the risks of using foreign loans. Based on the analysis of the problems existing in the risk prevention of foreign loans used by colleges and universities， this paper actively explores the countermeasures to solve the problems， improves the risk prevention awareness of college loans， and reduces the losses caused by exchange rate fluctuations.

Key words： Colleges and Universities; loan， problems; countermeasures