考慮貨幣時間價值因素和風險因素的決策方法

劉曉榮

摘 要：黨的十九大報告中提出“健全貨幣政策和宏觀審慎政策雙支柱調控框架”的要求，這是對金融調控理論的重大創新，也是打好防范化解重大風險攻堅戰的重要舉措。金融可以表示國家的競爭能力，因此金融安全在國家安全中占據著突出的地位，金融制度是經濟社會中的基礎性制度。當前，不僅要增強金融服務實體經濟的能力，更要確保我國金融體系的穩定，保證在現代化建設的進程中不發生任何金融危機。所以，雙支柱調控框架既是我國金融調控制度的改革方向，又是維護我國金融穩定的一大利器;這樣不僅可以對深刻金融體制改革指明了方向，還能夠有效地健全金融監管機制。

關鍵詞：貨幣政策;雙支柱

1 前言

1.1 2007年美國次貸危機發生之后，學術界從未停止思考和探索危機產生根源中的金融因素。學者們普遍認為，美聯儲推行的持續寬松貨幣政策是導致次貸危機發生的主要原因之一。寬松貨幣政策在刺激資本市場繁榮的同時，使得金融機構普遍傾向于在高杠桿下從事經營、投資乃至套利投機行為，進而誘發金融危機。從理論上說，貨幣政策對企業風險承擔的影響存在著收入與估值效應、預期效應、收益搜尋動機效應和競爭效應，這將影響金融機構的風險預期和信貸投資決策，進而改變其風險資產頭寸配置比例和風險承擔水平。這種影響可能導致金融機構在貨幣政策傳導中的行為選擇與貨幣當局的政策調控初衷有所偏離，從而不利于貨幣政策的有效實施。

1.2準確把握我國經濟已由高速增長階段轉向高質量發展階段這個實際，堅持以供給側結構性改革為主線，大力支持創新驅動發展戰略和區域協調發展戰略，全力以赴推動現代化經濟體系建設。健全貨幣政策與宏觀審慎政策雙支柱調控框架，切實履行防范系統性金融風險的牽頭管總責任，充分發揮國務院金融穩定發展委員會辦公室統籌協調作用，從宏觀經濟全局和金融市場整體的角度考慮問題，努力形成全國一盤棋的金融風險防控格局。

2 應收賬款對于企業的影響

2.1應收賬款對企業的有利影響

由于應收賬款一般是企業為一些暫時不具備現付能力的企業進行賒銷后所產生的賬款，因此，應收賬款的出現可以在一定程度上使企業銷量得以增加，進而提高企業的市場占有率，還能夠一定上為企業化解庫存的尷尬，從而推動企業能夠更加正常有序開展相關經營活動。同時，應收賬款的形成，也能為企業建立一批相互信任的客戶，提高企業的業務合作面。

2.2應收賬款對企業的不利影響

首先是占用了企業大量的流動資金。對企業而言，不管是什么形式的應收賬款，只要出現，就必然會使得企業能夠收到的現金有所減少，使得流動資金規模遭受縮減，從而使得企業能夠可用于經營生產的可支配資金有所減少，而且流動資金的減少，還直接帶來了可能形成的利息收入的減少。此外，很多企業在賒銷過程中，應當繳納的增值稅的銷項稅額同樣對應應收賬款科目，這也就以為這企業在沒能夠收到應付貨款的情況還，依然要墊付大量增值稅稅款。

其次是在賒銷行為發生過后，如果賒銷的企業因為經營不善、資金鏈斷裂等因素使得破產或者倒閉，則應收賬款就要變成呆賬、死賬，給企業造成損失，同時，賒銷企業如果不守信用，也有可能使得應收賬款變成呆賬、死賬，增加企業損失的可能性。

3新形勢下防范企業風險的策略

3.1加強動態管理

企業在防范信貸風險時需要加強動態管理。企業收到貸款后仍然需要開展后續工作，企業需要了解資金的使用情況以及企業的經營信息，這樣可以判別企業的發展情況，避免后期企業出現貸款無法及時償還的問題。而在企業需要擴展信貸業務時，需要進行客戶等級評估工作，運用多元化指標劃分客戶等級，為開展信貸工作做準備，加強動態管理需要在進行風險防范的過程中對指標的動態性和變化情況進行分析，從動態的角度入手，分析邊際效應的影響，減少約束性失真情況的出現。

3.2健全內控體系

內控體系的建立能夠為風險防范工作的開展奠定一個良好的基礎，企業發展時需要健全相應的內控體系，規避風險。健全內控體系可以從以下幾個方面入手：第一，企業需要建立風險預警機制。企業需要做好信息采集收集和風險控制工作，對風險進行評估，并制定相應的策略，這樣在出現信貸風險時可以采取措施，將損失降低到最小。第二，企業需要重視隊伍建設。企業需要提升工作人員的風險意識和專業能力，兩者缺一不可。企業需要對工作人員進行相應的業務培訓，增強工作人員的業務能力，使工作人員能夠熟練進行業務操作。企業還可以開展信貸風險的相關講座，提升工作人員認知水平，增強憂患意識。最后企業發展時需要建立信息共享中心，將信貸信息及數據輸入到中心中，提升信息在內部的流通速度，為防范工作提供信息支持。

3.3加速企業資金周轉

要想做到資金不斷地流入企業，就必須要對資金進行有效地管理，首先企業應該分析自身內部的情況，針對內部的實際情況構建完善的資金管理體制，從而做到資金統籌管理。

（1）加強貨幣資金管理.公司用融資租賃采購大件固定資產這種方法能把租賃物的風險轉移給出租者，這種方法還能讓公司資金有效的得到緩解，從而讓資金的周轉更加快速。要是融資租賃很難實施的話我們還可以使用長期負債的方法來采購固定資產，這樣就是用非流動資金購置固定資產來緩解公司資金帶來的壓力，因為固定資產很難變現使用就可以用時間很長的負債進行購置這對應公司來說更加的合適，這種方法能夠有負債的利息低的好處還可以把流動資金使用到別的投資方面來取得收益。公司的流動資金能夠采購供應的貨物與員工的工資等一些公司經營的費用。還可以使用計算機網絡來實現資金的信息化管理。因為資金的信息化管理能夠讓資金的使用監督、控制與預算來保證資金的流通更加的有效。（2）合理規劃庫存.通過科學的分析市場行情來控制存貨的數量，爭取能達到庫存為零的狀態。我們還可通過科技來實現公司自己的庫存管理系統達到“銷售—存貨—采購”實現一體化的流程，以此提高對市場反應及時掌握并做出對未來行情的預判，根據這些來定制一個詳細的采購計劃使資金的周轉更加快速。（3）強化財務監管力度。公司想要加速資金周轉必要條件就是強化財務監管的力度。管理層一定要意識到加強財務監管必要性，公司要把財務管理放到一定的高度。公司對資金去向都掌握住就可以發揮其最大的作用，防止資金浪費從而加速資金周轉。且公司的內部審計應該是單獨部門可不受別的部門影響，這樣內部審計部門就可以做出判斷尋找出公司內部出現的問題并且采取補救措施。（4）積極引進現代資金周轉管理技術。在當今社會，信息快速發展的時代，現在公司一般都是用網絡為中心的信息管理成為了主流。公司在資本管理時需使用先進的計算機技術，進一步完善財務管理信息，通過高效財務管理軟件與網絡技術的支持形成最先進的管理模式。一、公司選擇合法的財務軟件，會計實現計算機化，確保設備安全和系統的保密性，積極利用互聯網實現信息共享;二、需要公司財務和業務實現一體化，建立統一的計算機平臺，實現金融體系和銷售，生產系統信息整合與數據共享，使預算、結算、監控等財務管理工作標準化和高效化。

結束語：

強化貨幣政策與金融監管政策的協調配合，重視資本充足率和流動性監管政策對貨幣政策效應可能產生的影響。在強監管的背景下，只是簡單地提高資本充足率、流動性比率監管指標要求，可能將顯著削減貨幣政策的宏觀調控效果。為此，需要中央企業和企業業監管機構強化政策協調配合，持續完善監管規則，探索差別化、動態化的審慎監管政策措施，更高效地實現貨幣政策目標與金融監管目標的協調。

參考文獻：

[1]江曙霞，陳玉嬋.貨幣政策、企業資本與風險承擔[J].金融研究，2012（4）.

[2]金鵬輝，張翔，高峰.貨幣政策對企業風險承擔的影響——基于企業業整體的研究[J].金融研究.2014（2）.