我國巨災(zāi)保險證券化探究

高忠琴

摘 要：近年，全球巨災(zāi)事件頻繁發(fā)生，瑞士再保險《sigma》報告研究指出，過去10年全球經(jīng)濟(jì)損失年均達(dá)1 920億美元。災(zāi)害造成的保險損失顯著增加，其影響的范圍也顯著擴(kuò)大，因此，必須對巨災(zāi)風(fēng)險進(jìn)行管理。分析了巨災(zāi)的狀況與我國已有的巨災(zāi)保險制度，研究了巨災(zāi)保險證券化理論機(jī)制，探究在我國發(fā)展巨災(zāi)保險與巨災(zāi)保險證券化的建議。

關(guān)鍵詞：巨災(zāi)風(fēng)險；巨災(zāi)保險；證券化；巨災(zāi)債券

文章編號：1004-7026（2019）03-0139-02 中國圖書分類號：F840 文獻(xiàn)標(biāo)志碼：A

作為受巨災(zāi)影響最為嚴(yán)重的國家之一，建立巨災(zāi)保險制度對于中國減輕財(cái)政壓力，促進(jìn)災(zāi)后地區(qū)重建，維持社會穩(wěn)定都具有重大意義，而巨災(zāi)保險證券化能夠連接金融和保險市場，把巨災(zāi)風(fēng)險轉(zhuǎn)移給投資者，使資本得到釋放，并增加了風(fēng)險承保能力，因此巨災(zāi)風(fēng)險證券化對于我國巨災(zāi)保險的發(fā)展具有重要的促進(jìn)意義[1-2]。

1 巨災(zāi)保險證券化理論

巨災(zāi)風(fēng)險通常指具有突發(fā)性和不可預(yù)測性，對社會、經(jīng)濟(jì)和環(huán)境產(chǎn)生巨大的沖擊，造成大量人員和財(cái)產(chǎn)損失的可能性的風(fēng)險，包括地震、洪水、龍卷風(fēng)、工業(yè)污染、恐怖襲擊等自然及人為災(zāi)害，具有發(fā)生頻率低、損失巨大的特點(diǎn)。

巨災(zāi)風(fēng)險屬于純粹風(fēng)險，會造成大量人員傷亡和財(cái)產(chǎn)損失，人們對巨災(zāi)有極大的保險需要。隨著保險業(yè)的發(fā)展，保險業(yè)也需要提供更加廣泛、豐富的保險服務(wù)，擴(kuò)展承保范圍。巨災(zāi)風(fēng)險可能對保險行業(yè)帶來嚴(yán)重的資本損失，而保險/再保險市場承保能力有限，但是，這種損失對于資本市場來說，是能夠承受的。投資巨災(zāi)風(fēng)險對投資者很有誘惑力，可使其受益。這兩點(diǎn)是保險公司進(jìn)行保險證券化的原因，人們對巨災(zāi)風(fēng)險保障的需求與金融衍生工具的發(fā)展，也推動了保險證券化的實(shí)現(xiàn)[3-4]。

2 我國的巨災(zāi)保險制度

2.1 深圳巨災(zāi)保險制度

2013年，保監(jiān)會批準(zhǔn)了巨災(zāi)保險的試點(diǎn)，深圳于2014年首個啟動巨災(zāi)保險試點(diǎn)。深圳市巨災(zāi)保險制度體系由政府巨災(zāi)救助保險、巨災(zāi)基金、個人巨災(zāi)保險組成，具有保障覆蓋全面和保障災(zāi)種多的特點(diǎn)。試點(diǎn)的過程中，引入“共保體”承保模式，政府采購方式上，由單一來源采購改為向社會公開招標(biāo)。責(zé)任范圍不斷優(yōu)化，防災(zāi)減災(zāi)的工作也做實(shí)做細(xì)。救助效率高、賠付程序簡單，在臺風(fēng)“天鴿”“山竹”等歷次災(zāi)害事故中得到檢驗(yàn)。

2.2 寧波巨災(zāi)保險制度

2014年3月，中國保監(jiān)會批復(fù)寧波為我國首批巨災(zāi)保險試點(diǎn)地區(qū)。7月31日，《寧波市巨災(zāi)保險試點(diǎn)工作方案》經(jīng)市政府常務(wù)會議審議通過。試點(diǎn)3年，2018年進(jìn)入正式實(shí)施階段。

寧波市巨災(zāi)保險體系由公共巨災(zāi)保險、巨災(zāi)基金和商業(yè)巨災(zāi)保險3部分組成，結(jié)合區(qū)域特點(diǎn)和“菲特”臺風(fēng)處置經(jīng)驗(yàn)，寧波市科學(xué)合理地確定納入公共巨災(zāi)保險范圍的災(zāi)因、保障對象及定損理賠方式等，提出了從保費(fèi)結(jié)余中計(jì)提專項(xiàng)風(fēng)險準(zhǔn)備的制度設(shè)計(jì)，簡化操作，提高效率。試點(diǎn)3年中，寧波先后經(jīng)歷了“燦鴻”“杜鵑”“莫蘭蒂”等臺風(fēng)災(zāi)害，累計(jì)向16.8萬戶（次）居民家庭支付救助賠款9 521萬元。

2.3 其他地區(qū)巨災(zāi)保險制度

云南省大理白族自治州政策性農(nóng)房地震保險試點(diǎn)自2015年8月20日啟動，為州內(nèi)的房屋損失與居民死亡提供一定的風(fēng)險保障，形成了以政府災(zāi)害救助為體系基礎(chǔ)、政策性保險為基本保障、商業(yè)保險為有益補(bǔ)充的巨災(zāi)風(fēng)險管理體系。2016年，城鄉(xiāng)居民住宅地震保險在云南落地，由人保財(cái)險等45家保險公司共同承保銷售。

四川省在2015年5月發(fā)布了《四川省城鄉(xiāng)居民住房地震保險試點(diǎn)工作方案》，樂山、宜賓、綿陽、甘孜首批試點(diǎn)開辦了四川巨災(zāi)保險——四川省城鄉(xiāng)居民住房地震保險。

2016年，全國首創(chuàng)的巨災(zāi)指數(shù)保險正式在廣東省汕頭、韶關(guān)、湛江等10個地市啟動試點(diǎn)工作，采取“賠付在先”的理賠模式，賠付與災(zāi)害級別掛鉤。2017年，新增肇慶、惠州、潮州、揭陽4個巨災(zāi)保險改革試點(diǎn)市。

2016年，黑龍江省啟動農(nóng)業(yè)財(cái)政巨災(zāi)指數(shù)保險試點(diǎn)，覆蓋了28個貧困縣干旱、低溫、強(qiáng)降水及洪水等常見農(nóng)業(yè)災(zāi)害，為其提供了農(nóng)業(yè)巨災(zāi)保險保障。

2.4 中國首只巨災(zāi)債券

2015年7月1日，中再集團(tuán)在境外成功發(fā)行了我國第一只以地震風(fēng)險為保障的巨災(zāi)債券，發(fā)行主體為設(shè)在百慕大的特殊目的機(jī)構(gòu)Panda Re（SPV），募集金額5 000萬美元，形成了我國保險風(fēng)險與國際資本市場的對接。

3 結(jié)論與建議

3.1 全面建設(shè)巨災(zāi)保險制度

由于我國長期受到巨災(zāi)風(fēng)險的影響，對于建設(shè)巨災(zāi)風(fēng)險保障體系的需求也越來越強(qiáng)烈。在深圳、寧波等地進(jìn)行巨災(zāi)保險試點(diǎn)，取得了一些成果，各地也根據(jù)當(dāng)?shù)氐氖転?zāi)類型、受損狀況推出了不同的巨災(zāi)保險體系，對臺風(fēng)、地震等災(zāi)情的保障，農(nóng)業(yè)巨災(zāi)保險還有指數(shù)化保險的推出，起到了保障的作用[6]。

但是，實(shí)踐也暴露出了試點(diǎn)中的一些不足，表現(xiàn)在保單設(shè)計(jì)的多樣性不夠，保障程度與范圍有待加強(qiáng)，防災(zāi)減損不夠深入等。試點(diǎn)對于其他地區(qū)建立巨災(zāi)保險制度提供了一些實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)，對于全面建設(shè)巨災(zāi)保險制度發(fā)揮了很大作用，同時，全面建設(shè)巨災(zāi)保險制度也需要政府進(jìn)行法律建設(shè)與政策支持，需要商業(yè)保險與政府共同合作。

3.2 發(fā)展巨災(zāi)保險證券化

巨災(zāi)債券作為國際上最為常用的巨災(zāi)保險證券化的工具，能夠轉(zhuǎn)移風(fēng)險，增強(qiáng)承保能力，也由于其技術(shù)難度低、風(fēng)險小、較為成熟，是進(jìn)行證券化的首要選擇。進(jìn)行保險證券化，我國目前在體制機(jī)制方面還存在諸多不完善之處，債券市場不發(fā)達(dá)，資本市場主體不夠成熟，國內(nèi)投資者對巨災(zāi)債券的認(rèn)知度比較低，機(jī)構(gòu)投資者的數(shù)量和規(guī)模不夠大，對于巨災(zāi)債券的法律和會計(jì)規(guī)定尚不完善等方面，制約著保險業(yè)向資本市場轉(zhuǎn)移巨災(zāi)風(fēng)險。因此，在短期內(nèi)我國尚不具備通過資本市場分散巨災(zāi)風(fēng)險的條件，雖然借助巨災(zāi)證券化來解決巨災(zāi)風(fēng)險難以實(shí)現(xiàn)，但通過向國際資本市場分散風(fēng)險的方式則是完全可行的。隨著巨災(zāi)保險制度在各地的建立，能夠幫助投資者增強(qiáng)對巨災(zāi)保險的認(rèn)識。

參考文獻(xiàn)：

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[6]閔詩文姜欣.淺談巨災(zāi)保險[J].財(cái)稅金融，2015（13）：62-63.