科技企業孵化器投資決策與運營模式研究

張宏

【摘 要】文章分析了科技企業孵化器選擇投資決策時必須要滿足的條件，分析了科技企業孵化器和創業企業之間的關系，并介紹了引入了創業投資機構和不引入創業投資機構。并對運營的整個模式的決策進行分析，從科技企業孵化器和創業企業兩個視角進行考慮，得到較好的運營方案。

【關鍵詞】科技企業；企業孵化器；決策與運營

一、前言

自從我國引入了科技企業孵化器的模式，高新技術企業的成長速度以及其對區域經濟發展的促進作用都增長十分明顯，對國家創新型發展戰略起到了良好的推動作用，但是與此同時其運營模式也引發了社會各界的反思。傳統運營模式的資金來源不足，而如果拓寬收入渠道來使用投資等盈利模式的話，又會因為經驗不足而導致孵化結果未知。因而文章針對投資策略問題，分析創業企業和科技企業孵化器之間的關系，研究科技企業孵化器運營模式，進而為企業運營提供決策依據。

二、科技企業孵化器的投資決策

科技企業孵化器是通過提供基礎性服務和包括資金、人才、管理、中介等增值服務，以降低創業風險和創業成本、促進創業企業快速健康成長和培養企業家為目的的經濟組織。如果有一在孵項目有固定的總投資額，創業企業承擔稅收，從兩個視角對科技企業孵化器投資策略進行分析。

（一）科技企業孵化器和創業企業參與了在孵項目

科技企業的孵化器沒有參與到企業的投資中，創業企業的銀行利息就會大大的早呢更加，游客科技企業的孵化器其成功的概率大大的提高。參加投資創業項目的科技企業孵化器更大。如果投資在孵化項目的期望收益遠高于不投資在孵項目時的期望收益，切投資在在孵項目時期望收益大于某個值，則科技企業孵化器會選擇投資到在孵項目當中。科技企業孵化器在投資了創業項目的時候，如果創業項目的收益大于科技企業孵化器不投資情況下創業項目收益時，創業企業一般會使用科技企業孵化器投資，否則不接受這些投資。所以科技企業孵化器參與到投資創業項目的成功率大于不參與的時候就表明科技企業孵化器投資策略是可行的，這一點有兩個先決條件。首先科技企業孵化器選擇投資的時候期望收益大于科技企業孵化器不進行投資時的期望收益，并且能偶滿足最低期望收益率；其次科技企業孵化器選擇投資模式時，創業企業的期望收益低于投資模式下的收益，否則認為其不可行。

（二）科技企業孵化器、創業投資和創業企業共同參與在孵項目

科技企業孵化器和創業投資機構進行合作的時候，合作的過程可以分為內部合作和外部合作，其中內部合作是指科技企業孵化器參與在孵項目的過程當中就引入創業投資機構并參與創業企業的投資。外部合作則是指科技企業孵化器在參與在孵項目的時候引入投資機構，但是不參與到創業企業的投資模式中。內部合作的過程中，因為創業投資機構是有著比較充足的經驗和相關資金的，所以在合作過程中其承擔主要的銀行貸款利息。外部合作過程中創業企業銀行貸款利息則由創業企業承擔。因為科技企業孵化器在進行投資創業項目的過程中小于投資創業項目的努力程度，同時創業投資機構具有十分豐富的相關項目管理經驗，所以可以認為內部合作模式的創業項目有著比外部合作模式下創業項目高的成功率。

三、孵化運營模式決策時的分析

僅有科技企業孵化器和創業企業參加了在孵項目的時候可以獲得科技企業孵化器和企業之間博弈支付矩陣式，根據式子可以得到創業企業選擇的策略最好是信息隱瞞。比較科技企業孵化器選擇的投資策略并且創業信息隱瞞策略的科技企業孵化器支付函數，和科技企業孵化器的支付函數以及科技企業孵化器選擇不投資的策略，可以對科技企業孵化器和創業企業之間納什均衡進行計算，或得到的結果是科技企業孵化器選擇的投資策略和創業企業選擇的信息隱瞞策略，進而科技企業孵化器可以在滿足一定情況下進行投資策略。這種情況下納什均衡為科技企業孵化器選擇不投資的策略，同時創業企業選擇信息隱瞞。而如果科技企業孵化器和創業投資機構以及創業企業三方面同時參與到了在孵項目當中，則可以獲得進一步的博弈支付矩陣。科技企業孵化器支付函數選擇部投資策略的同時創業企業選擇信息隱瞞，獲得到科技企業孵化器支付函數和創業企業支付函數的比較，進一步計算可以獲得其納什均衡為科技企業孵化器選擇了投資策略和創業企業選擇了信息隱瞞。

四、結束語

文章對科技企業孵化器和企業在在孵項目情況下的投資決策問題進行研究，給出有關的決策模型。創業企業運營過程中最優化的策略是隱瞞信息，科技企業孵化器在選擇投資的過程中需要滿足限制條件。研究發現對于科技企業孵化器來說，最好的方法是引入創業投資機構，但是對于創業企業來說最好的方法是內部合作的運營方式。外部合作的時候回給企業帶來比較高的期望收益。

【參考文獻】

[1]張蓮. 基于互聯網環境下科技企業孵化器模式研究[J]. 財經界， 2018（2）.

[2]段明圓， 閻瑞霞. 基于累積前景理論的孵化器運營前景研究[J]. 科技管理研究， 2018（3）：94-99.

[3]申珊， 崔璐. 科技企業孵化器的發展現狀及對策研究——以河南省部分科技企業孵化器為例[J]. 大眾投資指南， 2018（14）.

[4]屠文娟， 鄒玉鳳， 蔡莉. 基于鉆石理論的我國科技企業孵化器競爭力影響因素與提升研究[J]. 科技管理研究， 2018， 38（9）.

[5]季紅穎， 郭寶盛. 創新型孵化器運營模式與高校創業服務體系建設研究[J]. 現代交際， 2018（3）：22-22.

[6]關成華， 袁祥飛. 直接投資、財政補貼和稅收優惠——基于全國孵化器數據的比較研究[J]. 北京社會科學， 2018（8）.