淺析分業經營與混業經營利弊

念霜

[摘 要] 在經濟全球化的背景下，金融業是世界各國關注的重點領域，是國家工作的重要組成部分。2018年“一行兩會”的新格局的出現預示著我國金融業由分業經營向混業經營的過渡是一個必然趨勢。本文通過對金融業分業經營與混業經營的研究，從不同角度全面分析分業和混業的優劣。同時，本文結合十三屆全國人大會議通過的中國銀行保險監督管理委員會的設立，分析了分業監管和混業監管的優缺點，為進一步完善金融市場提供理論依據。

[關鍵詞] 分業經營；混業經營；分業監管；混業監管；中國銀行保險監督管理委員會

doi ： 10 . 3969 / j . issn . 1673 - 0194 . 2019. 09. 065

[中圖分類號] F832 [文獻標識碼] A [文章編號] 1673 - 0194（2019）09- 0145- 03

0 引 言

金融業作為國家經濟發展的核心，一直以來受到各國政府和人民的高度關注。目前，世界上大多數國家金融業實行混業經營，我國實行分業經營。隨著經濟全球化進程的加快和我國改革開放程度的不斷加深，在與國際金融業接軌時，分業經營將面臨更多的問題。

而十三屆全國人大一次會議的召開改變了整個局面。會議決定將銀監會和保監會的職責整合，組建中國銀行保險監督管理委員會。至此，我國的金融監管將由“機構監管”轉變為“市場監管”，以順應混業經營的趨勢。這是我國金融業發展的時代趨勢，也是其為加強國際競爭力而做出的必要改變。

1 分業經營和混業經營的概念

分業經營和混業經營的概念是相對而言的，其既涉及經營層面，又涉及監管層面。從經營層面看，分業經營即專業化經營，指在一國之內的金融機構之間實行嚴格的業務限制，各類金融機構嚴格在法律限定的某一范圍內提供獨立的金融服務，不得跨界經營。混業經營即綜合化經營，指各類金融機構之間相互滲透，相互協作，以科學合理的組織形式在貨幣和資本市場上進行跨機構、跨業務的交叉經營和服務的總稱。

從監管層面看，涉及金融監管體制的選擇。分業經營實行分業監管體制，指根據金融業內不同的機構主體及其業務范圍的劃分而分別進行監管的體制。混業經營實行混業監管，或稱統一監管，指在一個國家只設立一家金融監管機關對金融實施監管，其他機關沒有這個權力和職能。

2 分業經營和混業經營的實踐情況

2.1 橫向比較

為了更加全面地掌握當前金融業經營模式的實際情況，表1中列出了世界范圍內主要國家、經濟體與同期經營模式選擇情況的比較。

隨著金融業的自由化和全球一體化進程的逐步推進，許多國家紛紛放棄原先的金融分業管制政策，促使混業經營成為各國金融業經營模式的首選。

2.2 縱向比較

我國金融業由于發展起步較晚等因素，早期整體發展水平不高，競爭力不強。金融業經營模式經歷了“先混后分”的歷程，大致可分為三個階段。

人民銀行階段：1949 年到改革開放初期，國內金融業發展緩慢，所有金融服務均由人民銀行提供，單一的體制導致金融服務較少。

混業經營階段：改革開放到 1993 年，隨著證券業、保險業等新興金融服務的出現，銀行開始辦理此類業務，業務之間也開始出現交叉。1992年由于證券投資業務的過度繁榮及我國金融領域法律的不完善，涌現出大量的不良信貸，使金融業發展陷入困境。

分業經營階段： 1993年國家開始著手解決金融業發展問題，并通過了《中共中央關于建立社會主義市場經濟體制若干問題的決定》，首次提出銀行業與證券業實行分業經營。而隨著證監會、保監會、銀監會相繼成立，標志著我國開始實行分業經營。

為了更好地順應國際金融市場的發展，2008年我國開始推進混業經營試點，以適應國內外競爭需要。至此，中國金融業也正式開始混業經營的試點和探索。

3 分業經營利弊

3.1 分業經營優點

3.1.1 從經營方面分析

（1）有利于金融機構的風險控制。分業經營使各金融機構擁有封閉且安全的環境，使整個金融體系呈現穩定的狀態。而混業經營下，金融風險來臨時會在各機構之間傳播，最終導致整個金融體系穩定被破壞。

（2）有利于金融機構提高專業化程度。分業經營下，各金融機構在其特定領域提供服務，可充分發揮自身優勢，專業的服務提高了收益，降低了金融體系的風險。

（3）有利于實現社會公平。分業經營有效地解決了混業經營模式下，因金融機構自律能力差、產品權益不明晰等引起的收益分配不對等的問題，使收益分配公平合理。

3.1.2 從監管方面分析

（1）有利加強監管的針對性。由于各金融機構業務存在固有的差異性，分業監管可根據其業務特點、范圍與風險等因素，研究并制定具有符合其特點的監管措施與方略，將風險控制在調整的范圍，使整個金融體系趨于穩定。

（2）有利于提高監管的透明度。各監管機構均有對應的監管對象，使監督職責更加明確，避免了因官僚主義、權力過于集中引起的權力濫用與腐敗現象。

（3）有利于增強監管的絕緣性。縮小了監管交叉范圍小，當某一行業產生風險時可抑制風險的傳播。

3.2 分業經營缺點

3.2.1 從經營方面分析

（1）增加了投資者的投資成本。在投資者辦理多個金融業務時需往返于各機構之間，增加了投資者的交易成本，無法為投資者提供優質的一站式金融服務。

（2）阻礙了各金融業務之間的優勢互補。銀行業務具有資金優勢和信息優勢，而證券業務具有廣泛性優勢和收益優勢。將金融市場人為地分割，增加了金融風險，使各業務優勢無法相互彌補。

（3）弱化了金融機構的競爭力。分業經營的制度缺陷在國內市場上，削弱了國內金融機構之間的競爭意識和創新意識；在國際市場上，削弱了我國金融機構的國際競爭力。

3.2.2 從監管方面分析

（1）降低了監管的有效性。分業監管在監管信息共享與監管政策協調上面臨著嚴峻的考驗，在一定程度上影響監管效果。

（2）容易出現監管失誤。銀監會、證監會、保監會在分業監管時容易以自我為中心，注重自身利益，導致互相推卸責任或是爭權導致出現某些領域的無人監管或是職能重復，從而導致無效監管。

（3）增加了監管機構的壓力。由于分業監管對交叉業務領域的監管制度不同，因此存在較大的套利空間，監管部門有可能在巨大的市場競爭壓力下，放松監管力度，由此增加金融體系的脆弱性。

4 混業經營利弊

4.1 混業經營優點

4.1.1 從經營方面分析

（1）有利于實現金融業務的一體化。一站式金融服務的出現可使投資者享受便利，降低了投資者的投資和交易成本。同時，使金融機構充分利用其資源，提高資產運行效率。

（2）有利于提高金融機構的競爭力。在國內可提高各金融機構的競爭意識，提高社會總效用。在國際上可增強我國金融業的國際競爭力，加快金融業發展進程。

（3）有利于分散金融機構的業務風險。金融行業的高風險性決定了一體化經營是其最終目標，而一體化的金融業務具有優勢互補、分散交易風險等特點，在保障其盈利能力的同時有效地降低經營風險。

（4）有利于提高金融機構的盈利能力。通過并購而形成的金融控股公司與我國國情相適應，優化了金融業的組織構架，從而減低營運成本、提高收益，使盈利水平發生質的變化。

4.1.2 從監管方面分析

（1）有利于精簡監管機構。由分業監管走向統一監管，大大縮短了監管路徑，監管機構職責明確，監管程序清晰明了，便于當局直接進行監管。

（2）有利于整合監管資源。銀行業、證券業和保險業在業務性質、投資者動機等方面具有類似性，統一監管有效地節約了監管成本，強化了功能監管和行為監管，有利于消費者權益的保護與社會資源的合理配置。

（3）有利于金融機構與監管當局之間的配合。統一監管完善了金融監管體系，協調統一的監管制度提高了監管的質量和效率，有利于提高政府的宏觀調控政策的實施。

4.2 混業經營的缺點

4.2.1 從經營方面分析

（1）增加了金融機構的經營風險。實行混業經營，受高風險行業的影響，參與其中的商業銀行、保險機構將承受巨大的風險。一旦高風險行業發生市場震蕩或者某一金融機構自身操作不當時，風險的傳播會使整個金融業蒙受巨大損失。

（2）加大了普通投資者利益受損的風險。混業經營下，具有雄厚資金實力的金融控股公司為實現利益最大化不惜犧牲普通投資者的利益，利用其基于業務關系所掌握的信息進行內部交易，影響了正常交易的進行。

（3）容易產生金融業務的壟斷。金融業務帶來的高額回報使其市場競爭異常激烈，由于金融機構之間的競爭遵循“強者愈強、弱者愈弱”的規律，最終必然形成壟斷。而混業經營下市場上只有幾家大型金融公司，在壟斷的低效率、不公平競爭下將會對我國金融市場發展產生不利影響

4.2.2 從監管方面分析

（1）可能導致監管效率降低。我國長期以來實行分業監管，混業監管的經驗不足，在此情況下進行的混業監管會導致交易成本增加，監管效率下降，甚至監管空白的現象。

（2）加大了金融監管難度。實行混業經營，金融監管機構對銀行、保險和證券公司之間的關聯交易的復雜性與合理性難以準確辨別，對風險判斷的難度加大，監管將變得更加困難。

5 綜 述

分業經營和混業經營各有優劣，但無論選擇何種經營制度，都必須結合本國國情和經濟發展狀況。而中國銀行保險監督管理委員會的成立是我國金融經營制度逐步向混業經營轉換的開始，是我國金融業發展歷程中有歷史意義的一個里程碑。

主要參考文獻

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