互聯網巨頭阿里巴巴的并購特點及啟示

摘 要：進入互聯網時代，互聯網企業想要在發展過程中運用好并購這一重要手段，可以向行業巨頭阿里巴巴學習經驗。阿里的海外并購和多元化并購獨具特點，給同行企業帶來了一些啟示。

關鍵詞：阿里巴巴；跨國并購；多元化并購

一、引入

進入互聯網時代，互聯網企業涌現。因為互聯網行業具有高技術支持要求、強競爭壓力、業務涉及面廣等特點，企業發展過程中繞不開并購這一重要手段。身為互聯網巨頭，阿里巴巴的并購有其特點與經驗，其中不乏對同業者與后發者的有益啟示。本文將著重分析阿里的跨國并購與多元化并購特點。

二、阿里巴巴的跨國并購特點

隨著公司發展壯大，想要獲得更大范圍的經濟回報，跨國并購是諸多企業躍躍欲試的方向。身為互聯網巨頭的阿里正是如此?；仡櫚⒗锏膸状魏Ｍ獠①彛?010年6月全資收購美國電子商務服務提供商Vendio Services Inc；2010年8月收購美國電子商務公司Auctiva；2016年4月收購新加坡電商零售商Lazada；2018年5月全資收購巴基斯坦電商平臺Daraz?？v觀阿里的海外并購，可以發現其瞄準電商的特點明顯。阿里的海外并購并非追求多元化，而是電商老本行不斷占領高地。為什么阿里做此選擇？想必這與馬云要將阿里做成“世界最大電商”志向有很大關聯，也與阿里巴巴的愿景，即在2019年至2024年的五年里，在全球范圍內建立起一個可以服務20億消費者和數千萬企業“全球買，全球賣”的商業生態平臺密不可分。電子商務自阿里初創便是核心業務之一，當時電子商務還是一個很新的概念，阿里是首批吃螃蟹的企業之一，在電子商務領域擁有難以比擬的經驗和信譽，占據了強大的先發優勢，所以瞄準這一核心競爭力，著力發展無疑是明智之舉。

除去自身優勢層面的影響，企業擴張不可忽略外部環境的作用。阿里收購Daraz的例子便可說明這一點。首先是收購對象資質，Daraz于2012年在巴基斯坦創立，在巴基斯坦、孟加拉、緬甸、斯里蘭卡和尼泊爾運營在線市場?？梢?，Daraz是一把打開南亞電商市場的很好的鑰匙。在收購Lazada打開了東南亞市場后，進軍南亞可謂有序推進，時機正好。其次是東道國環境，一則中巴歷來關系友好奠定了中巴企業合作的良好政治基礎，這是此次收購的利好條件；二則作為“一帶一路”倡議的主要推動者之一，巴基斯坦對于深化中巴兩國經濟合作持十分積極的態度，企業間的并購自然也受惠其中；三則巴基斯坦的零售和電子商務市場近些年迅速發展，一些企業品牌開始加大了網絡零售的投資和關注，巴基斯坦本身便是電商加速發展的良好陣地。此外，同在新加坡收購Lazada一樣，此次仍然是從德國電商孵化投資公司Rocket Internet手中收購股份。如此，一來之前與收購對手方有過成功交易經歷，再次交易會更加順利；二來Daraz已受控于國外資本，阿里在收購中便可減少政治與社會輿論。

可以通過數據見證阿里此次收購帶來的財務效益：首先，從股價來看，2018年5月，阿里股價經歷了一段顯著的增長，從不到180美元/股升至超過190美元/股，收購Daraz的消息顯然給市場帶來了信心，對股價的攀升做出了貢獻。其次，如下圖，同比看，阿里2018年二三季度的營業收入和凈利潤分別高于2017年對應值；環比看，阿里2018年第三季度的營業收入和凈利潤高于2018年第二季度的營業收入和凈利潤。由此可見，在Daraz的收購實現后阿里的業績確實更優于收購之前。

三、阿里巴巴的多元化并購特點

阿里的并購目標涉及方方面面，但是研究其間聯系，可以發現阿里并非將充足的資金拋向分散的贏利點，追求非相關多元化。

阿里并購了流量端的新浪微博、UC瀏覽器，又并購了物流端的菜鳥物流，他們通過淘寶網這樣的電商平臺實現了聯通，或者說他們本質上都在為電商平臺服務。流量端的廣告投放吸引大量客流，電商平臺實現海量交易，物流端將貨品有序分送，由此達到縱向一體化。通過縱向一體化，投放廣告和第三方物流成本幾乎都可以省去，既降低交易費用，又節省談判時間。不僅如此，菜鳥在并入阿里后，也在隨著阿里的“全球買，全球賣”愿景同向推進。2018年6月，其攜手圓通快遞和中國航空有限公司投資約15億美元，旨在香港國際機場設立一個世界級的物流樞紐，屆時這里將成為全球最先進的數字物流中心之一，每年將處理的跨境電商包裹更是數以千萬計。由此可見，阿里十分注重并購后的整合工作，對購入公司的作用發揮有著高瞻遠矚的定位與按部就班的實施。

阿里收購文化中國、優酷土豆、UC優視，最終目的都是為了和其他自有項目共同組建“大文娛”版塊。阿里再一次表明并購是構建體系的手段。2017年阿里全資收購大麥網并將其并入“大文娛”版塊，接著又將其與阿里音樂打通則是一體化特點的又一例證。

阿里的多元化并購的另一個重要特點是客戶為本，這也是阿里發展緊扣“讓客戶相會、工作和生活在阿里巴巴”愿景的有力證明。電商本身就是為了日常商業和社交互動而存在，正所謂“相會在阿里巴巴”；2018年全資收購的北京先聲互聯科技有限公司能夠以其經營的基礎軟件服務、應用軟件服務、數據處理等向客戶提供商業基礎設施和新技術，便利其建立業務、創造價值，正所謂“工作在阿里巴巴”；而餓了么之類為生活帶來極大便利的應用的納入，助推阿里巴巴成為客戶日常生活的重要部分，正所謂“生活在阿里巴巴”?？梢哉f，阿里的并購瞄準了人們賴以開展活動的互聯網產品。

四、總結與啟示

總結阿里的跨國并購特點，可以發現其堅守核心競爭力，深入分析并購對象，且認真選擇東道國。同行企業跨國并購須認清自身優勢，忌盲目出手；尋找能切實帶來效益的并購對象；同時全面分析東道國的政治經濟社會環境，利用利好條件，避開陷阱，如在“一帶一路”倡議下，各企業可考慮在沿線國家展開并購。

總結阿里的多元化并購經驗，可以發現其注重一體化與版塊系統構建，妥善完成并購后整合工作，堅持客戶為本且謹遵愿景發展。同行企業應避免散點拋擲資金，重視并購項目間的聯系，力求有益于核心產業；在并購完成后著力促進購入公司與原業務的協同以及對戰略的貢獻；真正做到向客戶需要的方向發展；不忘初心，實現愿景。

正如阿里為自己定下的目標持續發展最少102年，其在并購之路上踏實前進，一擊必中。同行企業應積極學習經驗，同樣將眼光放長遠，將并購的進程走得穩而準。

參考文獻：

[1]和訊網.中國企業海外大并購之進擊的阿里巴巴[EB/OL].http：//news.hexun.com/2016-10-05/186302436.html，2016-10-05，2019-2- 25.

[2]億邦動力網.阿里巴巴全資收購巴基斯坦電商平臺Daraz[EB/OL]. http：//www.ebrun.com/20180508/276401.shtml，2018-5-8，2019-2-25.

[3]屈蕊.我國互聯網行業的跨國并購研究——以阿里巴巴為例[D].北京：首都經濟貿易大學，2018.

[4]中國經濟網.巴基斯坦致力于成為“一帶一路”倡議的主要推動國家[EB/OL].http：//intl.ce.cn/specials/zxgjzh/201804/09/t20180409_28 761707.shtml，2018-4-9，2019-2-25.

[5]陳茜.阿里巴巴大規模并購的財務動因分析[J].中國經貿導刊（中），2018（23）：100-101.

[6]艾媒網.阿里一季度財報：新零售業務收入增長超340%，菜鳥物流業績搶眼[EB/OL].http：//www.iimedia.cn/62258.html，2018-8-24，2019-2 -26.

[7]新華網.阿里巴巴全資收購大麥網[EB/OL].http：//www.xinhuanet.com/2017-03/22/c_1120668914.htm，2017-3-22，2019-2-26.

[8]阿里巴巴集團官網.

作者簡介：王天藝（1998.02- ），女，漢族，江蘇蘇州人，在校本科生，河海大學，研究方向：公司并購