鐵礦石持續(xù)強(qiáng)勢(shì) 后市空間存分歧

自2022 年11 月份以來(lái)，鐵礦石期價(jià)呈現(xiàn)大幅上漲行情。業(yè)內(nèi)人士表示，短期來(lái)看，鐵礦石價(jià)格仍然有一定上漲基礎(chǔ)，但進(jìn)一步上行空間還存在爭(zhēng)議，建議積極利用期貨工具規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。

三因素推漲鐵礦石價(jià)格

鐵礦石期價(jià)近日出現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)上漲行情。Wind 數(shù)據(jù)顯示，2023年2月9日，鐵礦石期貨主力合約上漲2.62%，報(bào)863 元/t。拉長(zhǎng)時(shí)間來(lái)看，自2022 年11 月份行情啟動(dòng)開(kāi)始，鐵礦石期貨主力合約已累計(jì)上漲約46.77%。

回顧鐵礦石價(jià)格的上漲，中原期貨分析師彭博涵認(rèn)為，主要受以下3 個(gè)方面因素影響：首先，房地產(chǎn)支持政策利好不斷釋放，國(guó)內(nèi)宏觀政策重點(diǎn)轉(zhuǎn)向擴(kuò)內(nèi)需，經(jīng)濟(jì)預(yù)期向好使得鋼材需求同步轉(zhuǎn)好，帶動(dòng)鐵礦石價(jià)格走高；其次，鋼廠鐵礦石庫(kù)存偏低疊加春節(jié)前補(bǔ)庫(kù)，增加了鐵礦石價(jià)格的彈性；再次，外盤鐵礦石持續(xù)上漲對(duì)國(guó)內(nèi)價(jià)格產(chǎn)生正面影響。

后市分歧加大

對(duì)于后市，機(jī)構(gòu)人士認(rèn)為，短期來(lái)看，鐵礦石仍然有一定上漲基礎(chǔ)，但進(jìn)一步上行的空間有多大，各方爭(zhēng)議較大。

恒力期貨分析師許家浩認(rèn)為，從基本面看，鐵礦石價(jià)格仍然有一定上漲基礎(chǔ)。發(fā)運(yùn)方面，一季度是傳統(tǒng)發(fā)運(yùn)淡季，港口庫(kù)存壓力有望得到改善。春節(jié)期間，鋼廠鐵礦庫(kù)存大幅下降，后期復(fù)工復(fù)產(chǎn)后，鋼廠仍然需要維持補(bǔ)庫(kù)。然而，后期上漲幅度難言樂(lè)觀。

國(guó)泰君安期貨黑色金屬行業(yè)分析師馬亮認(rèn)為，從需求端來(lái)看，市場(chǎng)對(duì)于需求環(huán)比回升抱有較高預(yù)期，但目前風(fēng)險(xiǎn)主要來(lái)自終端對(duì)于成材的需求能否朝預(yù)期方向兌現(xiàn)。從供應(yīng)端看，供需格局帶來(lái)的下方支撐和庫(kù)存的去化變得較為確定。就短期價(jià)格走勢(shì)而言，隨著近日雙焦價(jià)格的短暫走強(qiáng)，鋼材利潤(rùn)進(jìn)一步被侵蝕，使鐵礦石價(jià)格進(jìn)一步上行的空間受限。

積極利用期貨工具

對(duì)于如何規(guī)避鐵礦石價(jià)格漲跌對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，業(yè)內(nèi)人士建議積極利用期貨工具。

2023 年以來(lái)，包括紫金礦業(yè)、南鋼股份等多家鐵礦石上下游企業(yè)發(fā)布套期保值公告。其中，南鋼股份在公告中表示：“近年來(lái)黑色相關(guān)商品價(jià)格大幅波動(dòng)，鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈原燃料采購(gòu)、鋼材銷售以及鋼材和原燃料的庫(kù)存管理面臨很大挑戰(zhàn)，為平滑商品價(jià)格大幅波動(dòng)對(duì)公司正常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的影響，公司具有開(kāi)展期貨及衍生品套期保值業(yè)務(wù)的必要性。”

中衍期貨市場(chǎng)部客戶經(jīng)理黃天暢介紹，目前鐵礦石期貨對(duì)于整個(gè)鐵礦石行業(yè)的價(jià)格發(fā)現(xiàn)及風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避起到了較大作用。尤其是2022 年中礦集團(tuán)成立以后，鐵礦石到港后以人民幣結(jié)算，鐵礦石期貨對(duì)于鐵礦石的價(jià)格發(fā)現(xiàn)水平將會(huì)更加凸顯，從而成為整個(gè)礦石、鋼鐵產(chǎn)業(yè)的“定海神針”。