寧德時代年報出爐，營收大增，利潤下降

廣受關注的“創業板一哥”寧德時代，2018年年報新鮮出爐，營收大增近50%；不過利潤卻下降超1成。

“創業板一哥”的2018

4月24日，寧德時代披露上市以來首份年報，2018年公司實現營業收入296.11億元，同比增長48.08%；凈利潤33.87億元，同比下降12.66%。股東分紅方面，公司以2018年12月31日公司總股本 2,195,017,400股為基數，向全體股東每10股派發現金股利1.42元（含稅）。

雖然營收大增，但利潤下降卻讓寧德時代還沒有“捂熱”的“創業板一哥”地位，被人家給“搶回去”了。在2019年4月26日寧德時代市值1745億元上下波動，而之前的老牌“創業板一哥”溫氏股份卻高達2157億元左右，重新“奪回”創業板龍頭老大的江湖地位。

不過，2018年寧德時代利潤下降，與行業政策有極大關系。

2018年2月13日，《關于調整完善新能源汽車推廣應用財政補貼政策的通知》正式發布，極大影響新能源動力電池企業的利潤。

比亞迪2018年實現營收1300.55億元，同比增長22.79%，但凈利潤為27.80億元，同比下降31.63%；國軒高科2018年實現營收61.46億元，同比增長27.04%，凈利潤實現8.52億元，同比微增1.65%。

新年又有新氣象

雖然2018年凈利潤下降，但到了2019開春，寧德時代又有新氣象。從政策中失去的，就從市場中“奪回來”。

而在4月8日，寧德時代發布的2019年第一季度業績預告顯示，報告期內實現歸屬于上市公司股東的凈利潤9.92～11.16億元，比上年同期上升140%～170%。

此外，公司預計2019年1月1日-2019年3月31日扣除非經常性損益后歸屬于上市公司股東的凈利潤為8.88～9.69億元，比上年同期上升230%～260%。

2019年第一季度業績與上年同期相比上升的主要原因，寧德時代在預告中做了說明：主要原因是隨著新能源汽車行業快速發展，國內動力電池市場需求較去年同期相比有所增長；公司加強市場開拓，前期投入拉線產能釋放，產銷量相應提升；公司持續加強費用管控，費用占收入的比例降低。

鋰電池行業洗牌加劇

公開數據顯示，2014-2016年，我國動力電池企業數量明顯增長，到2016年達140家。但熱潮過去之后，總會退潮，尤其是在高科技領域，這種狀況更為明顯，在2017年，全國動力電池企業數量首次出現下降，減少為135家，一些技術落后、跟風投資的小產能開始退出市場。

截至2017年底，國內動力電池總產能達約130GWh，而全年動力電池出貨量僅為36.2GWh，平均產能利用率約30%。入選世界前十的七家中國動力電池生產商合計出貨量達32.7GWh，占國內總出貨量的90%。

到了2018年，伴隨國家補貼政策退坡，新能源電池行業洗牌進一步加劇。全國動力電池企業數量，由2017年年末的135家，減少到2018年的90家。

伴隨小產能企業的退市，行業集中度進一步提升。

2017年，寧德時代和比亞迪在動力電池的市場占有率，分別為33%和20%，分享了冠亞軍。

高工產業研究院(GGII)發布的《動力電池字段數據庫》統計顯示，2018年我國新能源汽車生產約122萬輛，同比增長50%，動力電池裝機總電量約56.98GWh，同比增長56%。

其中，裝機總電量排名前十動力電池企業合計約47.20GWh，占整體的83%，較去年TOP10企業合計占比上升達9個百分點，市場集中度提升趨勢明顯。

而寧德時代市場占有率上升至42%，比亞迪出貨量依舊排在第二，市場占有率21%，第三名國軒高科的份額為6%。其他80多家企業，分享剩下的27%左右的市場份額。

2019年3月26日，財政部等四部委聯合發布了《關于進一步完善新能源汽車推廣應用財政補貼政策的通知》，明確提出分階段釋放壓力，下調補貼標準，并提高了技術門檻。與2018年相比，本次補貼平均退坡超過50%。

在補貼不斷退坡的情況下，未來新能源產業的發展方式將從政策驅動型轉向市場驅動型，而技術、規模領先的企業，也將在市場中獲得更大的優勢。

這或者可以作為寧德時代在2018年營收大增、利潤下降，但到了2019年春季利潤卻觸底反彈，大幅增加的一個解釋。