認清當前大勢 把握中長線布局良機

潘玉章

2018年是我國改革開放40周年，我們取得了舉世矚目的成績，成為全球第二大經濟體;2018年也是我國資本市場成立28周年，資本市場從無到有，從小到大，已經被世界主要指數納入其中，而且權重份額將進一步擴大，也就是說，A股的國際化進程進一步加快，A股已經成為國際資本市場的重要組成部分。

回顧過去的40年，尤其是最近10年，我國經濟騰飛令世界矚目，這期間以房地產為代表的各類資產都得到了重估與升值，尤其是房地產得到了超常規的發展，成為國民經濟增長的支柱產業，我國的房地產建筑面積或市值相比10年前都有數十倍的增長，凡是投資房地產的投資者都充分享受到了改革的成果與資產性收益的喜悅。與此同時，我國的資本市場卻走出了與經濟高速增長完全背離的走勢，上證指數僅相當于10年前的水平，廣大中小投資者傷痕累累，一批接一批地被“割韭菜”。尤其是2018年的資本市場加速了“去散戶化”與世界資本市場接軌的進程，使很多多年參與其中的“老司機”含恨離場，這從A股的成交量屢創新低可見一斑。

筆者多年的從業經歷認為：要想在股市中長期生存下去并且獲利，不必天天交易，但要天天學習，看清大勢，關心政策，依據自身的經歷與優勢，集中精力研究自己熟悉的少數行業，長期跟蹤相關行業的龍頭股，每逢市場恐慌時分批介入，幾年下來，大概率會獲得不錯的收益。

當前，股指經過一年的單邊下跌，走到現在的位置，是“至黑時刻”已經過去，還是“至寒時刻”剛剛開始？令股市中人猶豫不決，尤其是公認的政策底也被擊穿，廣大中小投資者對2019年既期待又恐懼。值得一提的是，在不久前召開的中央經濟工作會議指出：我國發展仍處于并將長期處于重要戰略機遇期，經濟長期向好的態勢不會改變。因此筆者認為，即使打穿“政策底”，A股的下跌空間也不會很大，現在是中長線布局的絕佳時機，理由是資本市場的走勢往往要領先于宏觀經濟走勢6—9個月;另外，依據資本市場“大勢研判超預期理論”，提前布局也是“左側交易”的必然選擇。

一、中央經濟工作會議是2019年各行各業投資布局的綱領性文件，也是資本市場投資布局的“靶器官”。會議著重強調宏觀經濟要“逆周期調控”，在2019年出口不確定性增加與消費短期難有起色的大背景下，選擇投資拉動來化解經濟下行壓力是大概率事件。吸取過去“大水漫灌”似的投資教訓，基礎設施（如鐵路基建）與高端裝備行業大概率會成為2019年投資的重點，近期特高壓的突然崛起與通信板塊的持續走強已見端倪，上述行業的龍頭個股是2019年布局的重點。

二、證監會2019年工作的重點是投資者中線布局的方向。近日，證監會召開會議明確了2019年九項重點工作，其中落實“科創板”與注冊制破冰成為證監會工作的重中之重。故此，2019年首季科創板推出將會是大概率事件，投資者要做好充分準備，因為A股向來就有逢新必炒的習慣，要好好把握這一難得的機會。另外，證監會進一步重申，防范與化解金融風險仍然是2019年工作的重點，而且把此項工作列在九項重點工作的第二位，可見莊家任性操作與散戶博傻的極端行為管理層不會坐視不管。結合當前國內外環境因素，指望A股2019年走出單邊大牛市的行情也是不切實際的。

綜上所述，2019年的A股應該不會比2018年還差，但也不會走出轟轟烈烈的大牛市行情，大概率股指會逐漸盤出底部，止跌企穩吧。這樣，資本市場同樣契合了中央經濟工作會議“穩中求進”的工作精神。