伊利收購新西蘭乳企

文│牧言

為加速海外黃金奶源地布局，構建覆蓋全球的資源體系網絡，伊利乳業近期又有大動作。

3月18日晚間，伊利實業集團股份有限公司（以下簡稱“伊利”）發布公告，將通過全資子公司香港金港商貿控股有限公司（以下簡稱“金港控股”）收購新西蘭Westland Co—operative Dairy Company Limited（以下簡稱Westland公司）100%股權，股權總對價不超過2.46億新西蘭元（約合人民幣11.34億元）。Westland凈資產約為2.3億新西蘭元，伊利收購價比凈資產多1600萬新西蘭元，形成一定金額商譽。

根據安排計劃的對價，Westland現有股東將公司所有股份于《計劃實施協議》實施日，以每股固定價格3.41新西蘭元轉讓給金港控股，支付方式為現金。

Westland是中國消費者較為陌生的品牌，其進入中國市場基本以原料供應為主。2017年，Westland首席執行官Toni Brendish曾在接受采訪時表示，在自己任內Westland將在中國做好嬰幼兒配方奶粉，但是不會依靠自己力量來銷售常溫牛奶。

Westland董事長Pete Morrison在3月18日當天給外電的一份聲明中表示，該公司董事會認為，提議中的交易是對該公司奶農股東“最好的結果”，并得到董事會的一致支持，又指出伊利的收購出價具有吸引力。Westland將在特別股東大會上尋求股東批準本次交易，該股東大會預計將在2019年7月初舉行。

根據擬訂中的交易協議，奶農股東在實施該計劃后，作為現有供應商將獲得Westland（在新的所有權下）承諾的收益，而從2019年8月1日開始，奶農將可以連續10個產能季，獲得不低于恒天然合作社集團有限公司收奶價格的承諾。

伊利在就此事向外電發出的聲明中表示，如果Westland股東接受這一收購要約，這將立即給其奶農股東帶來現金收益以及有競爭力的牛奶收購價。伊利又表示，自己能給該公司更多進入國際市場的機會。

資料顯示，Westland公司是新西蘭第二大乳業合作社，主營業務為生產及銷售奶粉、黃油、蛋白粉、高溫滅菌產品和嬰幼兒配方基粉等。財務數據顯示，截至2017年7月31日，Westland資產總額5.6832萬新西蘭元，營業收入6.2965萬新西蘭元，凈利潤151萬新西蘭元（約合人民幣695萬元）。截至2018年7月31日，Westland資產總額5.8759萬新西蘭元，營業收入6.9259萬新西蘭元，凈利潤56萬新西蘭元（約合人民幣257.6萬元）。也就是說，2018年Westland月均凈利潤8萬新西蘭元，預計全年盈利水平和2017年基本一致，不足700萬元人民幣。

對于此次收購意義，伊利稱，Westland為新西蘭第二大乳業合作社，其原奶供應量占新西蘭原奶供應總量約4%。伊利通過獲取優質、穩定新西蘭奶源，將進一步提升公司競爭力，有利于鞏固乳制品龍頭地位。Westland旗下產品銷往40多個國家，可對全球市場形成輻射，拓展公司海外業務，提升公司整體品牌影響力，對公司長期發展和戰略布局具有重要意義，預計未來將給公司帶來一定營業收入及利潤貢獻。

乳制品行業分析師宋亮認為，此次伊利并購的重點是提升其供應鏈體系的完整性，一方面，伊利要為未來的整個市場托底，另一方面，要進一步降低原料成本，來提升終端盈利能力。他預計，在未來的一兩年里，伊利一定還會有其他重大并購，可能會超過50億甚至100億。（更多資訊，請關注微信公眾號：中國畜牧業）