全球經(jīng)濟(jì)增速疲軟繼續(xù) 提振避險(xiǎn)需求

1月國(guó)際黃金價(jià)格延續(xù)升勢(shì)連破多關(guān)，最高觸及1326.1美元/盎司，但因亞洲多國(guó)春節(jié)休市，市場(chǎng)交投清淡，以及美元指數(shù)連續(xù)多日出現(xiàn)反彈，對(duì)黃金形成一定壓制，金價(jià)出現(xiàn)小幅調(diào)整。隨著春節(jié)假期結(jié)束，投資者返回市場(chǎng)，以及市場(chǎng)延續(xù)此前陰霾，如美國(guó)政府關(guān)門再度受到關(guān)注、英國(guó)脫歐談判無(wú)處可去、美中貿(mào)易達(dá)成協(xié)議預(yù)期樂(lè)觀、全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩跡象，市場(chǎng)擔(dān)憂國(guó)際原油需求放緩，一些機(jī)構(gòu)及經(jīng)濟(jì)學(xué)家紛紛下調(diào)全球經(jīng)濟(jì)增速預(yù)期，導(dǎo)致全球央行對(duì)未來(lái)加息持謹(jǐn)慎態(tài)度，各國(guó)央行強(qiáng)力增持黃金儲(chǔ)備抵抗風(fēng)險(xiǎn)。諸多波動(dòng)性事件仍在繼續(xù)，相信黃金避險(xiǎn)資產(chǎn)仍對(duì)投資者有較大吸引力。

中國(guó)發(fā)佈的2018年國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值90.0309萬(wàn)億元，全年GDP增速為6.6%，增速比上年回落0.2個(gè)百分點(diǎn);IMF認(rèn)為，中國(guó)2019年仍存在下行壓力，並預(yù)計(jì)中國(guó)今明兩年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)為6.2%。歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)在2018年顯著減弱，第四季度GDP同比增長(zhǎng)1.2%，為近五年來(lái)最弱增長(zhǎng)速度;經(jīng)濟(jì)增速和通脹再度被下調(diào)，IMF將2019年歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)增速預(yù)測(cè)下調(diào)0.3個(gè)百分點(diǎn)至1.8%;歐盟委員會(huì)將歐元區(qū)2019年GDP增速預(yù)期從1.9%下調(diào)至1.3%。美國(guó)1月季調(diào)後CPI月率高於前值低於預(yù)期;未季調(diào)CPI年率為1.6%，低於前值1.9%但高於預(yù)期1.5%，創(chuàng)2017年6月以來(lái)新低;美國(guó)CPI月率連續(xù)三個(gè)月未錄得上漲，將CPI年率拉至一年半低位;美國(guó)12月零售銷售錄得10年來(lái)最大月度跌幅;美國(guó)1月PPI指數(shù)下跌0.1%，預(yù)期是上漲0.1%。儘管2月20日公佈的美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議紀(jì)要稱美國(guó)經(jīng)濟(jì)近期仍溫和增長(zhǎng);美聯(lián)儲(chǔ)官員提到波動(dòng)性和金融環(huán)境收緊的情況，但政策制定者支持保持耐心以便觀察以往加息的影響，如經(jīng)濟(jì)發(fā)展符合加息條件不排除加息的可能;紀(jì)要雖對(duì)未來(lái)貨幣政策顯示鷹派姿態(tài)，但同時(shí)稱美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)未來(lái)加息持耐心態(tài)度。投資者對(duì)全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)擔(dān)憂，將密切關(guān)注歐洲、美國(guó)和中國(guó)的數(shù)據(jù)。

因全球貿(mào)易摩擦、歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)明顯放緩、地緣政治問(wèn)題等諸多不確定性因素，市場(chǎng)普遍擔(dān)憂世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)將放緩。IMF在1月21日發(fā)佈的《世界經(jīng)濟(jì)展望》報(bào)告中，下調(diào)了2019年對(duì)全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)測(cè)至3.5%;OPEC在1月報(bào)告中指出，油價(jià)面臨供應(yīng)過(guò)剩和需求可能惡化的壓力，特別暗示美聯(lián)儲(chǔ)若暫緩加息可能支持美國(guó)進(jìn)一步增產(chǎn);OPEC2月報(bào)告將今年全球經(jīng)濟(jì)預(yù)期增速?gòu)?.5%降至3.3%，非OPEC國(guó)家產(chǎn)量增速將高於OPEC此前預(yù)期。OPEC將今年全球石油預(yù)期需求量下調(diào)50萬(wàn)桶/日，降至1240萬(wàn)桶/日，較去年需求低230萬(wàn)桶/日。目前對(duì)沖基金及其他基金經(jīng)理對(duì)油價(jià)的態(tài)度較為謹(jǐn)慎，對(duì)全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)擔(dān)憂蓋過(guò)OPEC減產(chǎn)、美國(guó)制裁委內(nèi)瑞拉和伊朗的影響。市場(chǎng)預(yù)計(jì)，OPEC+將於4月17日和18日在維也納舉行會(huì)議，進(jìn)一步審查減產(chǎn)協(xié)議。國(guó)際能源署（IEA）週三（2月13日）發(fā)佈報(bào)告稱，今年全球原油市場(chǎng)除石油輸出國(guó)組織（OPEC）以外的供應(yīng)增幅較大，市場(chǎng)消化能力將面臨挑戰(zhàn)。

美中貿(mào)易談判即將達(dá)成停火協(xié)定、英國(guó)脫歐毫無(wú)進(jìn)展、全球經(jīng)濟(jì)增速疲軟、國(guó)際原油需求放緩、全球債務(wù)不斷增長(zhǎng)、預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)將暫停升息週期及地緣政治不確定性持續(xù)存在，全球銀行都在放慢節(jié)奏，表達(dá)對(duì)國(guó)內(nèi)和全球增長(zhǎng)的擔(dān)憂。美聯(lián)儲(chǔ)多位元官員釋放鴿派信號(hào)，其他經(jīng)濟(jì)體央行也跟隨“放鴿”，有分析稱，美聯(lián)儲(chǔ)鴿派態(tài)度不僅可能維持現(xiàn)有利率不變，未來(lái)還有降息的可能。受陰霾因素影響，全球各大央行都在紛紛增持黃金，2018年錄得創(chuàng)紀(jì)錄第二高位;中國(guó)人民銀行最新數(shù)據(jù)顯示，1月份黃金儲(chǔ)備量再增11.8噸，至1864噸，去年12月央行黃金購(gòu)買量略低於10噸，成為2016年10月來(lái)該行首次增持黃金之舉。渣打表示，中國(guó)從主要樞紐進(jìn)口的黃金在2018年同比增長(zhǎng)16%，表明庫(kù)存增加，中國(guó)黃金需求將在2019年趨於穩(wěn)定。