數字貨幣給金融管理與服務帶來的挑戰與機遇

高雅

【摘要】近些年數字貨幣得到了快速的發展，并受到金融市場的廣泛關注。但是由于數字貨幣的特殊性質，對現有金融體系的監管提出了挑戰，同時也為金融管理服務發展創造了機遇。本文在對數字貨幣分析的基礎上，對數字貨幣給金融管理與服務所帶來的挑戰和機遇進行了論述。

【關鍵詞】數字貨幣 金融管理 金融服務 挑戰

一、數字貨幣的概念以及所采用的相關技術

我國央行頒布的《關于防范比特幣風險的通知》中指出比特幣等數字貨幣僅是虛擬商品，不具備貨幣屬性。美國頒布的《美國商品交易法》中將數字貨幣列為大宗商品的范疇。歐洲央行出臺的數字貨幣報告中指出，數字貨幣僅是數據的一種價值表現形式，在特殊情況下可以將數字貨幣當作貨幣的替代品。綜合來看，雖然世界上各個國家和地區對數字貨幣定義沒有形成統一的標準，但是基本上都沒有把數字貨幣納入貨幣的范疇。

數字貨幣的產生不是依靠銀行等金融機構，而是基于互聯網技術、網絡信息技術、數字簽名技術以及密碼學等。數字貨幣的產生，通常情況下需要進行大量計算，數字貨幣便作為大量計算的服務報酬。數字貨幣的交易是采用分布式數據庫來完成的，其交易記錄會被詳細記錄的各個網絡節點中，通過應用密碼學來保障數字貨幣流通的安全性和匿名性。

二、世界各國對數字貨幣的監管態度

英國央行認為數字貨幣是一種價值的數據表現，數據貨幣可以通過交易來發揮其交易媒介、記賬以及價值存儲等功能，并且數字貨幣的交易不受國家和地區法律的限制。2014年英國海關總署一直稅務對數字貨幣的貨幣屬性進行了明確，并且在數字貨幣和歐元以及英鎊的兌換過程中給予免稅支持。據美國數字貨幣委員會調查顯示，在數字貨幣的認可和接受度方面，英國遠高于世界上的其他國家和地區。而且目前英國基于對數字貨幣的積極認識，已經開始考慮由英國央行來進行數字貨幣的發行。美國對數字貨幣一直持保持開放態度，但是美國并沒有考慮有央行進行數字貨幣的發行。歐洲央行則認為數字貨幣只能在特殊情況下來發揮其支付功能，并不具備傳統意義上的、具有法律學和經濟學概念的貨幣意義。同時歐洲央行認為，數字貨幣并沒有對央行的支付系統構成威脅，因此歐洲央行并沒有對數字貨幣的地位進行法律上的明確。德國一直對數字貨幣保持中立的態度，德國政府對貨幣市場不進行直接干預，而且不認為央行自身具有發行數字貨幣的法律權力。

由于英國政府對數字貨幣進行了合法化，所以在英國數字貨幣主要接受英國財政部和稅務等部門的監管，并且對數字貨幣的監管包括三個層次，一是系統性監管，二是審慎性監管，三是行為監管。但是相對來說，英國政府目前主要是通過對數字貨幣進行引導規范為主，并沒有采取正面嚴厲的監管措施。

三、數字貨幣給信用管理和服務所帶來的挑戰和機遇

（一）數字貨幣給金融管理和服務所帶來的挑戰

第一，數字貨幣不利于貨幣政策和金融的穩定性。貨幣政策的主要作用是用來控制貨幣總量以及調整貨幣價格，然后將其作用通過支付系統傳遞到實體經濟，進而刺激實體經濟的發展。但是由于數字貨幣不受中央銀行的控制和信貸政策的影響，因此難以利用現有的貨幣政策對其價格進行有效控制。同時，數字貨幣在一定程度上可以取代法定貨幣的支付，這為貨幣政策的調整增加了難度。數字貨幣是獨立于現有監管體系外的新興金融業務，數字貨幣的價格將取決于它自身的供應量和需求量，與法定貨幣之間沒有必然關系，而數字貨幣價格的穩定主要取決于數字貨幣擁有者的信心。從支付方面進行分析，數字貨幣的支付獨立于傳統法定貨幣的支付體系，因此客戶在支付過程中將面臨透露風險以及被盜竊等風險。第二，基于數字貨幣的特性將導致洗錢以及非法融資等風險。金融行動特別工作組《新興的恐怖主義融資風險》中表示：“短期內比特幣在恐怖組織中的使用頻率可能會增加，但其威脅程度還無法評估”。由于數字貨幣交易的匿名性、隱秘性、不可追蹤性以及價格不確定性，有助于不法分子借助數字貨幣開展洗錢以及非法融資等行為，增加了數字貨幣交易風險。第三，數字貨幣存在技術安全風險。如同法定貨幣存放在銀行賬戶內一樣，數字貨幣也相當存儲的數字錢包內，但是由于現階段法律上并沒有對數字貨幣錢包服務在準入標準、運營規范以及監管等方面進行明確的規定，將導致數字貨幣錢包具有較大的技術安全隱患，存在被不良的金融服務管理機構卷款跑路以及盜竊的隱患。

（二）數字貨幣給信用管理和服務所帶來的機遇

第一，數字貨幣的合理應用可以有效減少洗錢逃稅等違法行為。在數字貨幣的應用過程中充分采用云計算以及大數據技術，對數字貨幣進行監測分析，全面掌控數字貨幣的流向，分析數字貨幣經濟交易的主體、交易限制、交易頻率以及交易額度等，可以對非法的洗錢以及逃稅等行為進行有效識別，從而提高金融管理質量。第二，有助于改善銀行金融服務質量。目前央行在金融服務過程中存在許多問題，比如跨行轉賬問題、工作日轉賬限額以及轉賬手續費等，因此銀行金融服務質量有待于進一步的提高。基于數字貨幣分布式技術，用戶可以直接開展點對點的金融交易，不用通過金融機構便可以實現實時到賬，并且只需要較低的轉賬成本。因此在銀行傳統金融服務過程中，采用數字貨幣分布式的總賬技術，可以有效改善央行金融服務質量。第三，數字貨幣有助于促進普惠金融的發展。通過將移動金融商業模式與數字貨幣充分結合，有助于傳統金融服務高效化、多元化發展，以更低的成本推動金融服務在農村的拓展，促進我國普惠金融的發展。

四、數字貨幣未來的發展趨勢

（一）以國家信用保障為基礎由央行進行數字貨幣的發行

數字貨幣要想成為真正意義上的貨幣，必須具備四大特征，分別為：價值尺度、價值儲藏、支付手段以及流通手段。貨幣的這四大基本特征要求數字貨幣首先要保持長期穩定，在數量上數字貨幣要與商品數量保持同步增長，也就是說，數字貨幣的數量必須處于可調控的范圍之內。數字貨幣在得到國家的認可之后，要想成為法定貨幣還必須將發行權歸中央銀行所有。一方面發行權與鑄幣稅具有密切的關系，因此數字貨幣的發行可以為國家貢獻財政收入;另一方面將數字貨幣的發行權收歸央行所有，可以為數字貨幣的發行提供可靠的國家信用基礎，有助于數字貨幣幣值的穩定。

（二）數字貨幣發展趨向于實名性

現階段數字貨幣的形態主要包括紙幣以及電子貨幣兩種形式。從某種意義上來說紙幣是匿名的，從而為制造假幣、洗錢、非法融資以及地下錢莊等違法犯罪活動提供了可能。因此，為了嚴厲打擊資金相關的違法犯罪活動，數字貨幣的未來發展趨勢將趨向于實名制，將每一單位數字貨幣都賦予唯一的編碼，而數字貨幣的持有人信息將會存儲在網絡賬戶中。在對洗錢、非法融資以及地下錢莊等違法犯罪行為進行打擊時，可以根據數字貨幣的編碼進行跟蹤查詢，從而有效降低了金融犯罪打擊成本，提高了金融犯罪打擊效率。同時數字貨幣在被市場高度認可和接受之后對數字貨幣的消費、存儲以及投資等需求將會及時的反饋給金融管理部門，金融管理部門可以依據數字貨幣的實時信息，進而有效的調整優化貨幣政策，有助于貨幣政策在物價穩定以及利率水平穩定中更好的發揮作用。

（三）數字貨幣可能會產生一種超越主權的世界貨幣形式

在世界經濟整體下行的大背景下，全球大宗商品持續下跌，原本作為硬通貨的黃金的保值功能也在不斷下降，在這種大背景下各國都在積極尋找一種能夠超越主權的世界貨幣形式來取代美元。數字貨幣就是有潛力發展成為超越主權的世界貨幣形式?，F階段隨著全球經濟一體化進程的不斷加快，各國之間的經濟貿易融合越來越密切，國際貿易的種類更多，數量更大，促使同類型產品之間可以開展更好的比較，這也為數字貨幣發展成為超越主權的世界貨幣提供了條件。

五、數字貨幣發展的政策建議

（一）盡快出臺數字貨幣相關政策

現階段我國數字貨幣的發行市場較為混亂，既包括金融機構，也包括非金融機構;既包括境內的機構，也包括境外的機構。而數字貨幣的發行數量以及發行價格等都由發行機構所確定，但是他們并不能對數字貨幣的支付領域以及幣值提供可靠的保障，這在很大程度上影響了數字貨幣的健康穩定發展。因此，國家應該盡快出臺數字貨幣相關的規范性文件，從而有效引導以及規范數字貨幣的發展，對數字貨幣的發行主體、發行數量以及技術標準等多個方面進行明確規定。避免在數字貨幣發展過程中產生較大的市場風險，既打擊了數字貨幣持有者的積極性，也非常不利于從國家層面推動數字貨幣的穩定發展。

（二）建立系統完善的數字貨幣發展框架

數字貨幣的發展必然會對現有的貨幣體系產生重大影響，為了有效保障現有貨幣體系的穩定性，應該不斷加強對數字貨幣發展的重視程度。因此充分考慮數字貨幣與現有金融體系的融合和對立，建立系統完善的數字貨幣發展框架，合理規范數字貨幣的發展方向，進一步明確數字貨幣的發展步驟，有效緩解數字貨幣對國內以及國際貨幣體系的沖擊，延緩數字貨幣對現行貨幣體系的取代，從而有效保障現有貨幣體系的平穩轉變。除此之外，我國在發展數字貨幣的過程中還應該積極配合我國人民幣的國際化發展戰略，通過數字貨幣的發行來有效降低美元的國際貨幣地位，促進人民幣的國際化發展。