我國中小企業財務績效評價研究

向明 唐碩

摘 要：財務績效評價是企業自我監督以及高質量發展的基礎。企業若擁有良好財務績效評價體系，能更好的應對市場經濟形勢變化。以紡織服飾業的中小上市企業為樣本，運用因子分析法將繁雜的財務指標降維并提取公因子，建立企業經營狀況評價體系。依據建立的模型計算綜合得分并排名，結果表明我國紡織服飾類中小企業的財務績效受多方面影響，在運營和發展方面略有欠缺，并以此分析原因，提出增加財務績效有關對策。

關鍵詞：紡織服飾業;因子分析;中小企業

中圖分類號：F27 文獻標識碼：Adoi：10.19311/j.cnki.1672-3198.2019.09.035

1 引言

紡織服飾業作為傳統行業，為經濟增長做出了巨大貢獻，但紡織服飾業屬于加工制造產業，隨著勞動力價格不斷上漲，其他優勢逐漸下降，致使紡織服飾行業經營競爭力不足，整體績效水平欠佳。中小企業以其模式較靈活、生產效率較高等特點成為經濟體系中重要組成部分，代表企業發展的新生力量，但同時由于自身制度缺陷制約其發展。因此，文章以紡織服飾類中小企業為例，研究其財務績效評價體系構建，分析公司在財務經營方面的問題，加強其自身監督能力，提高公司競爭力。

2 研究設計

2.1 樣本選取

本文的研究數據選自長江證券交易軟件紡織服飾板塊。我國紡織服飾類上市中小企業共有46家，以它們 2015-2017 年的財務數據作為研究樣本數據，并通過SPSS研究分析指標。

2.2 紡織服飾類中小企業財務狀況評價指標選取

本文在借鑒其他有關公司績效評價文獻后，依據全面性、可計量性、重要性原則，分別從反映企業發展能力、運營能力、獲利能力、償債能力等方面選取了具有代表性的11項財務指標建立評價體系。具體如下：營業收入增長率、總資產增長率、應收賬款周轉率、存貨周轉率、總資產周轉率、凈資產收益率、總資產收益率、每股收益、流動比率、速動比率、資產負債率（倒數）。

3 實證檢驗分析

3.1 因子分析法可行性檢驗

本文運用KMO和Bartlett's test進行效度分析。KMO樣本測度是檢查各指標間是否存在公因子，若KMO<0.5，則說明公因子少，不適合做因子分析。運用軟件數據分析得到，KMO檢驗值是0.682>0.5，近似卡方值為440.864，df數值是55，Sig值為0.000<0.05，表明變量間存在相關性，本研究可以用因子分析法。

3.2 提取公因子并命名

利用SPSS獲得旋轉后因子載荷矩陣和主因子對應特征值（見表1）。最后選取4個主因子，從4個方面構建績效評估體系，它們的累計方差率為85.933%，說明它們包含了原有指標的大部分信息，可用來評估公司財務績效。

由表1得，F1在資產收益率、總資產收益率等上載荷較高，體現了上市公司牟取利潤的能力，可命名為贏利能力因子; F2囊括了流動比率、速動比率等指標，它們體現了公司償還債務以及變現的能力，所以F2稱為活力因子;F3涵蓋了營業收入增長率、總資產增長率2項指標，能體現企業發展的快慢，因此稱之為發展能力因子;F4在應收賬款周轉率上有較高的載荷，這項指標與公司營運能力呈正比，故命名為運營能力因子。

可通過計算中小企業綜合得分情況來反映它們運營情況的好壞。本文以得分為依據對46家紡織服飾企業的財務業績排序，由于篇幅問題，僅羅列了2015-2017年排名前10位的公司，如表3所示。

4 原因分析及建議

分析表中數據得，排名前10 的公司中，大部分在運營、發展因子上得分較低，有些得分甚至為負，說明它們在運營和持續穩定發展方面略有不足。就總體樣本來看，過半數公司綜合得分小于零，結果顯示我國紡織服飾類中小企業整體財務運營情況不太好。它們可結合行業特點分析，嘗試從經營獲利、償還債務、公司發展及公司運營等方面著手，選取有效措施提高公司綜合財務績效。

4.1 改變商業模式，加強企業經營獲利能力

加強獲利能力是提高績效的有效方法。結合行業特征來說，服飾業周期不長不單體現在時裝隨季節變換，在布料、樣式上差異更為明顯。這種差異既給服飾業帶來挑戰，也讓行業充滿商機。但我國紡織服裝業利潤多來自貼牌生產，在設計和品牌建立方面獲利較弱。因此服裝業公司可嘗試改變傳統生產方式，加強研發設計，建立自己的品牌，構建原料供應、設計、生產、銷售于一體的經營模式，同時借用“互聯網+”優勢，線下線上開店，拓寬市場空間，擴大價值創造空間，加強公司經營獲利能力，提高財務績效。

4.2 更換銷售模式，提高公司自身償債能力

由于廠商與分銷商大多采用合作聯營方式，廠商當月發貨物次月才開發票，以致收益差的商家可能拖欠貨款。首先，應收應付款越多，公司償還債務能力差績效降低。就這個問題，公司可先把握時尚潮流，按購買者喜好和需求生產供應商品。其次，增加網店銷售，合理運用電商平臺已積累的客戶資源，既方便客戶，又降低在店面租金及維修、人力資源等上的消耗，網上支付也能加速資金的周轉。最后，選取合理籌融資方式，優化公司資本結構，縮短收款期，降低償債風險，加強自身的償債能力。

4.3 提高商品質量，增強公司發展能力

服裝的競爭力源自本身特色。服飾行業周期較短，再者現代人更加注重對時尚的追求，使紡織服飾為高庫存行業。庫存過高，公司只好降價促銷，公司當季可能處于虧損狀態。因此可試著將產品市場細分，按消費需求不同規劃板塊，每一板塊中再將購買者定位于一類特定人群，把握人群的差異需求，為消費者提供更精準的產品和服務，增加顧客對公司品牌的偏好及喜愛。大力推進原創設計，以原有經營優勢為基礎建立自身品牌，加強公司核心競爭力，提高公司財務績效。

4.4 完善企業管理，加強公司運營能力

由上述分析表明，運營因子對財務績效也有一定貢獻。運營能力反映了公司對自有資源管理整合的能力和使用效率，表現在各種資產的運轉能力。公司可結合自身經營情況，優化資本結構，加強內部資源整合能力，避免物資閑置，在公司資產規模不變的情況下增加營業收入。同時與外部利益相關者強強聯合，讓管理者在把握宏觀經營戰略方向的同時，明確產品定位，確定市場開拓范圍，提高企業營業能力，增強公司績效。

參考文獻

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