基于“PTCC”的科技型中小企業區域融資支持環境分析

趙科樂，任春玲

（1.吉林省科技金融研究中心，吉林 長春 130028；2.長春金融高等專科學校 金融學院，吉林 長春 130028；3.長春金融高等專科學校 科研處，吉林 長春 130028）

習近平總書記曾在黨的十九大報告中指出，創新是引領時代發展的第一動力，同時也是建設社會主義現代化強國經濟體系的戰略支撐力量。通過科學技術來促進產業轉型，優化產業結構，強化科技戰略力量，制定創新型國家的戰略部署，為創新保駕護航，可促進國家經濟發展，有效助力中國國際競爭力的提升。

雖然我國科技型中小企業的數量還不足總企業數量的5%，但它們卻貢獻了中國專利的60%的和新產品的80%，成為社會主義發展背景下經濟增長的重要支撐力量。但是，我國科技型中小企業不管是在自身發展壯大上還是帶動經濟增長上都存在融資難的困境，有必要結合國內外科技型中小企業的融資環境進行區域環境對比分析，以有效解決當地科技型中小企業融資難的問題。

一、美國科技型中小企業融資環境分析

美國作為世界上的超級大國，2018年GDP為20.49萬億美元，居世界之首。美國是一個高科技產業發展迅速的國家，尤其是近些年在信息技術方面的發展更是有目共睹。美國中小企業占美國企業總數的90%以上，提供就業人數達1億多，創造產值占美國GDP的50%，中小企業對美國的經濟發展十分重要。為促進美國科技產品發展，政府對科技型中小企業提供了相應支持，并且資本市場也通過自身機制進行了補給。

（一）美國科技型中小企業融資的政策環境

首先，美國有關法律保護合法合規的中小企業的發展。例如，《小企業法案》《小企業創新行為》《中小企業經濟政策》《小企業投資法律行動》。這些法律不僅在科技型中小企業注冊過程中對其給予法律、法規的支持，同時，對其經濟業務或融資也給予相應幫助。美國小企業管理局（Small Business Administration，SBA）成立于上世紀50年代，它屬于政府性支持機構，主要服務于中型企業家和小企業家，其成立目的是支持中小型企業的創建和未來持續運作，幫助經濟危機中的中小微企業渡過難關，穩定國家經濟發展。在半個世紀時間里，小企業管理局（SBA）直接或間接支持小企業2 000萬余家，小型企業貸款支持金額高達數千億美元。例如，英特爾、蘋果、美國在線等，都是在SBA支持下規模才得以迅速擴張。

（二）美國科技型中小企業融資的稅收環境

第一，美國政府在科技型企業研發階段給予其稅收支持。為了有效引導科技型中小企業從事研發活動，政府會在其研發過程中給予其投入額相應部分的稅前抵扣或者稅收減免；州政府或者地方行政管理部門也會結合當地實際對企業產品研發、服務開發等進行一定的稅收優惠。第二，通過政府采購進行支持。美國聯邦政府每年都會對地方產業進行預算采購，在采購過程中明確規定預算合同金額中必須23%的份額由中小企業實現構成，該巨額的采購行為很大程度上可以實現科技型中小企業的新技術和新產品在商品市場的應用與推廣。

（三）美國科技型中小企業融資的信貸投放環境

硅谷銀行極度認可科技型中小企業在市場上的巨大發展潛力，認為其對于地方經濟增長有著不可或缺的作用，且能夠為銀行提供豐厚的利潤。因此，硅谷銀行對支持科技型中小企業發展給予了相應支持。硅谷銀行根據利潤規模大小將企業劃分為兩大類：一類是大于100萬美元；另一類是小于100萬美元。對于利潤小于100萬美元的企業，硅谷銀行推出的廣告是幫助創新型、成長型企業邁過今天，塑造未來。通過獲得股權的方式使其獲得貸款資金，待企業盈利后再轉換成股票分紅。對于科技型中小企業，硅谷銀行同時也為其提供了豐富的風險投資經驗和經營管理策略，幫助它們快速形成研究成果，進入產品生產銷售階段，實現利潤收入。與此同時，在科技型中小企業的初創時期，硅谷銀行還會為其提供專利的擔保抵押等，使其成功融資。

（四）美國科技型中小企業融資的資本市場環境

納斯達克是美國全國性的股票交易市場，與眾多的證券交易網點相連接，并且與美國高科技產業的不斷開拓有著緊密的聯系。通常情況下，在納斯達克上市的企業大多為高科技技術企業，比如：Microsoft、Apple、Intel、Dell、Cisco等企業，FACEBOOK于2012年在納斯達克上市，其資金共有160億，是僅次于VISA公司的美國第二大IPO。小型資本市場屬于納斯達克（NASDAQ）的一個子市場，該市場的上市標準比其他市場要低，可以有助于科技型中小企業上市并融資，促進和推動科技型中小企業發展和壯大。

二、韓國科技型中小企業融資環境分析

韓國的科技型中小企業在國際上處于領先地位，其發展極其迅速，這與韓國健全的科技型中小企業服務體系緊密相關。早在上世紀八十年代，韓國就已經建立了以中央政府機關為核心，輔之多個區域性科技型中小企業服務及扶持機構的多元化組織架構。韓國地區的科技型中小企業可以在此服務體系下實現各項政策和措施的順利實施，同時能夠得到及時反饋，對存在的問題能夠及時糾正。

（一）韓國科技型中小企業融資的政策環境

在法律法規方面，韓國先后出臺過一系列的條文政策，并以此為支撐點來促進當地科技型中小企業的發展和壯大。早在上個世紀末期，韓國政府就曾頒布《中小企業支援法》和《中小企業法》等條文，率先以法律的形式正式確立了科技型中小企業的重要地位。此后，韓國政府又先后出臺了《中小企業創業支援法》《中小企業技術革新促進法》等配套法律法規文件，為本國科技型中小企業的發展創設了較健全的政策環境。[1]

（二）韓國科技型中小企業融資的稅收環境

與此同時，韓國政府也實施了多項扶持科技型中小企業的稅收政策。例如，新創辦的科技型中小企業，其前六年可以享受免稅，前四年可以享受法人稅減半。對科技型中小企業所征收的稅率為正常的22%，經認定為高科技含量的中小企業在提供機器設備租賃時可享受免稅政策。研發高科技技術的資產可以享受免征7%的稅金優惠待遇。韓國政府通過減稅減壓的方式來促進韓國科技型中小企業的成長。

（三）韓國科技型中小企業融資的銀行信貸環境

韓國央行對于科技型中小企業還進行了一系列信貸支持，比如，對科技型中小企業實施優惠貸款利率，降低中小企業融資的融資資本或準入門檻。同時，韓國的商業銀行和相關政策性銀行對科技型中小企業也給予了相應的信貸扶持，比如，韓國中央銀行明確規定：商業銀行對中小企業發放的貸款不得低于貸款總額的35%，服務地方經濟的地方性商業銀行不低于60%，政策性銀行不低于80%。當時，提供貸款比重最大的當屬韓國中小企業銀行（IBK），其提供的貸款比例幾乎達到100%，IBK不向大型企業提供貸款，其貸款群體主要是中小型和微型企業。

（四）韓國科技型中小企業融資的資本市場環境

為了有效解決科技型中小企業融資不足的問題，韓國政府在本國資本市場建立了為高科技產業上市融資的KOSDAQ市場，即韓國本地的創業板市場，該市場的成立為科技型產業提供了一個巨大又便利的融資平臺。此外，債務融資的中小企業集合在韓國P-CBO模式（主債務抵押債券），對于融資能力差的科技型中小企業可以通過KOSDAQ創業板市場發行債券融資或通過債券資產證券化來籌集資金。上世紀末期，韓國政府在資本市場創立了一項創業投資基金，投資金額高達一萬億韓元，專門為科技型中小企業提供資金上的幫助。

三、北京市科技型中小企業融資環境分析

（一）北京市科技型中小企業融資的政策環境

為貫徹落實《北京市人民政府關于強化企業技術創新主體地位全面提升企業創新能力的意見》（京政發〔2013〕28號），北京市制定了《北京市鼓勵企業設立科技研究開發機構實施辦法》，鼓勵并引導高新技術企業研究開發，強化企業技術創新主導地位，充分發揮科學技術研究機構在服務企業發展中的重要作用。

為推動科技型中小企業的發展，北京市還制定了雛鷹計劃和翱翔計劃。雛鷹計劃是以市科委、市教委為代表，通過增強基礎教育來加強創新人才培育，通過科技項目的探索、科學技術的支持、科技成果的轉化等方式，使生產材料、生產資本和科學技術等生產要素的有機結合來提高生產要素的使用效率；另外，高度重視科技人才的培養，以使我國在科學技術的引領下戰勝眾多強勁的國際競爭對手。翱翔計劃是為了培養擁有某種科研能力的人才，以在科學家身邊培養的方式對其進行培訓，以高校、科研機構等科研實踐機構為主要依托，讓其進行研究性學習。在這個過程中，以業績水平和表現為評估手段，以獎勵為鼓勵標準，進而培養創新型人才。

除此之外，還有中關村高端人才創業基地、瞪羚計劃等政府支持的基地，通過資金支持、政策保護、市場督導的手段來加快科學技術的發展和技術人員的培訓，使創新研發項目在當今社會中成為重點發展目標。

（二）北京市科技型中小企業融資的稅收環境

國務院宣布的關于長期發展科技技術的綱要（2006—2020）里提出，在中小型企業融資過程中，政府起著至關重要的作用，特別是那些科技、金融等機構和部門。相關單位和機構應當支持科技型中小企業創業和發展，可以實行減免政策。具體內容包括：一方面，科技型中小企業可通過創新基金中心獲得捐贈；另一方面，對于科技型中小企業創新基金對科技型中小企業的捐贈可以全部減免，但對捐贈資金的管理、使用有相應的資金管理辦法。

（三）北京市科技型中小企業融資的信貸環境

在信貸方面，銀監會和國家科技部制定了一系列的相關政策來支持中小型企業融資，以解決企業當前所面臨的主要困難，為企業的發展帶來新的動力。在政策中，重點聲明要完善信貸體系和監管體系，充分調動政府、央行、科技中心、擔保機制、企業等多方面的合作，以引導信貸循環良性發展。建議擔保機構設置專門的科技型企業融資擔保公司對其進行專項貸款，且不以盈利為目的。對于確實發生的信用風險應建立適當的風險基金，以減少各方面的直接沖擊。鼓勵銀行等信貸機構進行科技金融試點，對科技金融方式進行創新。在中小企業融資出現困難或者將要倒閉時，政府或者有關部門應當給予相應的支持。[2]

（四）北京市科技型中小企業融資的資本市場環境

為了積極響應國家號召的關于“科技型中小企業技術創新基金”的決定，北京市專門建立了科技創新專項基金，該基金根據當地經濟轉型特點和經濟發展需要而創建。在2006年前后，把“科技型中小企業創新基金匹配專項”重新改名為“北京市科技型中小企業技術創新基金”。此后，科技型中小企業在初創期階段可以獲得100—200萬的創新基金。

四、結論

在大數據時代的今天，越來越多企業以信息技術為依托來發展經濟，科技型中小企業在現實社會中發揮著重要作用，通過高科技來發展國內經濟可以更快實現經濟增長這一目標，提高我國的國際地位，使我國更具國際競爭力。要想實現科技型中小企業帶動地方經濟增長，必須要對科技型企業進行扶持，首要任務就是對科技型企業給予資金支持。

科技型中小企業在發展過程中會遇到不同融資問題，不同國家、不同地區對待科技型中小企業融資的支持的態度、方法和力度也不盡相同。各國相關部門的制度、政策非常豐富，主要歸結為政府的政策支持、稅收支持、信貸支持、資本市場資金支持。針對融資難問題，美國和韓國的解決方案相對是比較成功的，對我國解決科技型中小企業融資這一問題有很大參考價值和借鑒意義。但值得注意的是，我們不能原封照搬，應結合我國市場經濟的條件和國民經濟發展的水平，進行選擇性借鑒。

通過上述國內外科技型中小企業融資環境的綜合分析，總結來看，可以采取的政策措施主要有以下方面：第一，建立完善的融資支持政策，讓其在融資過程中有健全的法律法規可以保駕護航；第二，在成本和收入稅收方面進行相應的補貼，減輕科技型中小企業的發展壓力；第三，對商業銀行信貸方面進行適當的調整，通過轉擔保的方式進行信貸支撐；第四，完善資本市場，豐富金融產品種類，讓科技型中小企業可以在資本市場中順利融得發展所需的資金。綜合以上方式來促進科技型中小企業的進步和發展，為國民經濟注入生機和活力。