貨幣未來有3個(gè)錨

葉檀

據(jù)世界黃金協(xié)會(huì)的數(shù)據(jù)，2018年，全球各國央行購買了651.5噸黃金，651.5噸！這是什么概念？比2017年飆漲74%，2018年成為1971年有記錄以來，央行凈購買量最多的年份。

不只我國央行“囤黃金”，新興市場經(jīng)濟(jì)體的央行也在大買特買。俄羅斯最扎眼，連續(xù)13年增持黃金儲(chǔ)備，印度央行、波蘭、匈牙利是從2018年開始增持黃金，土耳其、哈薩克斯坦、白俄羅斯、約旦等國也在增撬

發(fā)達(dá)國家如英國、德國、法國、日本、韓國，外儲(chǔ)資產(chǎn)雖然沒有增加黃金儲(chǔ)備，但他們做了另外一件事，把黃金從紐約運(yùn)回國，或者四處宣揚(yáng)準(zhǔn)備運(yùn)回國。

紐約聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行，位于紐約自由大道33號(hào)，這幢12層樓的花崗巖意大利風(fēng)格建筑，是名副其實(shí)的黃金之屋。儲(chǔ)藏了世界上至少六十多個(gè)國家和國際組織的近7000噸黃金，儲(chǔ)量占全球官方儲(chǔ)備總量的約25%到30%，其中5%屬于美國，中國可能有600噸左右。

2017年8月，德國宣布，已經(jīng)提前把德國的黃金儲(chǔ)備從美國全部運(yùn)回，從2013年開始，德國從紐約和巴黎金庫搬回黃金近600噸;從2012年開始，委內(nèi)瑞拉將本國存放在美聯(lián)儲(chǔ)的160噸黃金運(yùn)回本國，荷蘭緊隨其后，運(yùn)回了122.5噸黃金;土耳其從美聯(lián)儲(chǔ)運(yùn)回了220噸黃金……匈牙利、奧地利、瑞士等國家，也先后運(yùn)回了屬于本國的黃金。

央行為什么要增持黃金？德國這些國家為什么要發(fā)起“黃金回國”運(yùn)動(dòng)？最根本的原因是避險(xiǎn)，對沖美元風(fēng)險(xiǎn)、對抗美元的體系性風(fēng)險(xiǎn)。

必須明確，黃金只占央行外匯儲(chǔ)備的10%左右（IMF截至2018年上半年數(shù)據(jù)）。在紙幣瘋狂發(fā)行的情況下，黃金不可能作為發(fā)行之錨，因?yàn)椋坏S金作為唯一的錨，肯定會(huì)發(fā)生通貨緊縮。

但是，黃金的地位非常重要，至今沒有被完全取代。以美元為例，黃金美元之后是石油美元，如果新能源替代傳統(tǒng)能源，石油美元在30年內(nèi)會(huì)完蛋，我們就得尋找到新的錨。

從美國運(yùn)回黃金前，一位德國聯(lián)邦銀行官員說過下面這段話，說得很直白：一旦遭遇貨幣危機(jī)（暗示歐元有發(fā)生危機(jī)的可能性），德國可以立馬發(fā)行自己的新貨幣，并用世界第二多的黃金儲(chǔ)備來購買新貨幣，使其迅速成為歐洲強(qiáng)勢幣種，再加上雄厚強(qiáng)大的制造業(yè)基礎(chǔ)，德國新馬克必然會(huì)在世界貨幣里占有一席之地，可與強(qiáng)勢的美元“華山論劍”。

全球黃金、貨幣主要交易場所在美國，匯兌系統(tǒng)在美國。再說，一個(gè)經(jīng)濟(jì)體不“聽話”，會(huì)被SWIFT體系限制，這個(gè)國家就沒法接收海外匯款。俄羅斯、印度、沙特、土耳其、委內(nèi)瑞拉等不聽話的國家，或者大型的新興經(jīng)濟(jì)體，只能用黃金對沖美元風(fēng)險(xiǎn)。

俄羅斯等新興經(jīng)濟(jì)體央行增持黃金，就是為了擺脫受制于人的囚籠，讓本國的紙幣有幾個(gè)錨，黃金成為其中的一個(gè)錨。新興經(jīng)濟(jì)體才有可能組成聯(lián)合的黃金交易所，爭奪全球黃金定價(jià)權(quán)。

早在2017年11月24日，在俄羅斯黃金市場大會(huì)上，俄羅斯銀行第一副行長就發(fā)表演講，率先證實(shí)金磚國家正在進(jìn)行商討，以建立自己的黃金交易系統(tǒng)。

黃金目前不可能取代美元，金價(jià)不可能漲破天，上世紀(jì)70年代這樣的黃金大牛市不可能出現(xiàn)。大風(fēng)起于青萍之末，央行增持是未來貨幣市場巨變的信號(hào)之一。

紙幣未來有3個(gè)錨：黃金錨、高科技錨、資源錨。讓我們緊緊盯住這3個(gè)錨，看透市場動(dòng)向。投資者進(jìn)行家庭資產(chǎn)配置，美元、黃金、避險(xiǎn)貨幣、家居房產(chǎn)、大型公司的價(jià)值投資，和具有成長前景的高科技企業(yè)的股權(quán).缺一不可。

編輯：饒珂